Por Canuto  

Los mineros públicos de Bitcoin vendieron más de 32.000 bitcoins en el primer trimestre de 2026, una cifra sin precedentes que expone el fuerte deterioro de la economía del sector tras el halving, la caída del hashprice y el aumento sostenido de la dificultad de la red.

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  • Las ventas trimestrales de los mineros públicos ya superaron todo el volumen neto liquidado durante 2025.
  • MARA, Riot, Core Scientific, CleanSpark, Cango y Bitdeer figuraron entre las empresas que vendieron reservas.
  • El hashprice ronda los USD $30 por PH/s y la dificultad de Bitcoin es cerca de 10 veces mayor que en 2021.

 

Los mineros públicos de Bitcoin vendieron más de 32.000 monedas durante el primer trimestre de 2026, estableciendo un nuevo récord para la industria en un contexto de fuerte compresión de márgenes.

La magnitud de la liquidación ya supera las ventas netas registradas a lo largo de todo 2025 y también rebasa los cerca de 20.000 bitcoins (BTC) que salieron al mercado durante el segundo trimestre de 2022, tras el colapso de Terra-Luna.

El dato, difundido a partir de cifras analizadas por TheEnergyMag y recogidas por diversos medios especializados, refleja un cambio importante frente al comportamiento reciente del sector. En 2024, los mineros públicos habían sumado en términos netos 17.593 BTC a sus balances, y sus tesorerías combinadas llegaron a superar 100.000 BTC .

Ahora el panorama es distinto. La combinación entre menores ingresos por unidad de poder computacional, mayores exigencias financieras y un entorno de crédito todavía costoso ha empujado a firmas a vender Bitcoin para sostener operaciones, reforzar balances o pagar deuda.

Para quienes son nuevos en este mercado, el modelo de negocio de la minería depende de varios factores al mismo tiempo. Entre ellos destacan el precio de Bitcoin, el costo de la electricidad, la eficiencia del hardware y el llamado hashprice, una métrica que estima los ingresos esperados por cada unidad de potencia computacional aportada a la red.

Márgenes bajo presión tras el halving

Según el análisis citado, el hashprice ha oscilado en la franja baja de USD $30 por petahash por segundo, un nivel cercano a mínimos históricos. En términos prácticos, eso significa que muchos operadores reciben menos ingresos por la misma capacidad instalada, lo que erosiona la rentabilidad del negocio.

La presión no viene de un solo frente. La dificultad de la red Bitcoin se ubica ahora aproximadamente 10 veces por encima de los niveles vistos en 2021, mientras que el halving de abril de 2024 redujo a la mitad las recompensas por bloque. Esa combinación ha recortado de forma drástica el margen económico de la actividad minera.

TheEnergyMag resumió el momento del sector señalando que los mineros públicos de bitcoin están liquidando reservas a un ritmo no visto desde las etapas más profundas del último mercado bajista cripto. En su lectura, una prolongada caída en la economía de la minería ha empujado a buena parte de los operadores a un modo de supervivencia.

La rentabilidad de la minería se ha comprimido en un orden de magnitud. Esa observación ayuda a explicar por qué empresas que antes buscaban acumular BTC en tesorería ahora venden parte relevante de su producción o incluso de sus reservas históricas.

Qué empresas lideraron las ventas

Entre las compañías que participaron en la ola de liquidaciones del primer trimestre figuran MARA Holdings, CleanSpark, Riot Platforms, Cango, Core Scientific y Bitdeer. El grupo refleja que la presión alcanzó tanto a actores tradicionales del sector como a nombres de gran capitalización en los mercados bursátiles.

Riot Platforms vendió 3.778 BTC durante el primer trimestre de 2026 y obtuvo cerca de USD $289,5 millones en ingresos. En el caso de Core Scientific, la empresa liquidó alrededor de 1.900 BTC solo en enero, por un valor aproximado de USD $175 millones.

Cango, por su parte, vendió 2.000 BTC en marzo por cerca de USD $143 millones. La empresa destinó esos fondos a cancelar préstamos respaldados con Bitcoin, una decisión que revela hasta qué punto algunas mineras están priorizando la reducción de riesgos financieros por encima de la acumulación del activo.

MARA tuvo uno de los movimientos más destacados del período. La compañía vendió 15.133 BTC en marzo por aproximadamente USD $1.100 millones, convirtiéndose en uno de los principales contribuyentes a la cifra récord del trimestre.

CleanSpark también mostró una conducta más defensiva que en ciclos anteriores. En enero vendió cerca de BTC 159 de los BTC 573 que minó para respaldar sus operaciones. Luego, en febrero, la firma listada en Nasdaq produjo BTC 568 y liquidó BTC 553, una proporción muy superior a la habitual en períodos de mayor holgura financiera.

Un giro frente a la estrategia de acumulación

La escala de las ventas resulta llamativa porque contrasta con la narrativa dominante de los últimos años, en la que muchas mineras públicas defendían la retención de BTC como estrategia de tesorería. Ese enfoque ganó fuerza en fases alcistas del mercado, cuando la apreciación del activo ayudaba a compensar presiones operativas.

Sin embargo, el contexto posterior al halving parece haber alterado ese equilibrio. Bitcoin sigue cotizando por encima del máximo del ciclo previo, pero eso no ha bastado para restaurar una economía minera cómoda. La subida del precio del activo no siempre compensa el incremento de la dificultad, la menor recompensa por bloque y el peso de las obligaciones financieras.

El caso actual también sugiere que la minería pública ya no se comporta como un bloque uniforme. Algunas empresas venden agresivamente para ganar liquidez, mientras otras aún conservan espacio para expandirse o mantener reservas si cuentan con energía más barata, mejor acceso a capital o equipos más eficientes.

Ese matiz apareció con claridad en la referencia a American Bitcoin, la escisión minera propietaria de Hut 8. A comienzos de abril, la compañía había acumulado más de 7.000 BTC en reservas mientras elevaba su hashrate propietario a 28 EH/s.

Matt Prusak, presidente y director financiero interino de American Bitcoin, afirmó que el enfoque de la empresa en las condiciones actuales está puesto en el “crecimiento de calidad” y no simplemente en perseguir las cifras más altas de hashrate. La declaración sugiere que algunos operadores buscan expandirse con mayor disciplina, aun cuando el resto del sector entra en una fase más defensiva.

Deuda, financiamiento e infraestructura de IA

Además de la caída en la rentabilidad operativa, los reportes destacan otros factores que explican la ola de ventas. Entre ellos aparecen las fuertes obligaciones de deuda y un giro estratégico hacia infraestructura de inteligencia artificial, un segmento que en algunos casos compite por capital, energía y capacidad de centros de datos.

El entorno de financiamiento también sigue siendo selectivo y costoso. En un mercado así, vender BTC puede transformarse en la opción más directa para sostener operaciones corrientes, reducir apalancamiento o evitar emisiones de capital más dilutivas para los accionistas.

La cifra récord del primer trimestre no necesariamente marca un episodio aislado. Si el hashprice no mejora o si el precio de Bitcoin no sube con suficiente fuerza como para compensar la presión sobre los márgenes, el movimiento podría ser apenas el primer capítulo de una reestructuración más amplia dentro de la minería pública.

Por ahora, el mercado deja una señal clara. Incluso con Bitcoin cotizando en torno a USD $74.983 por unidad al momento del reporte, la economía interna de la minería sigue bajo tensión. Para muchos operadores, preservar caja y proteger el balance se volvió más urgente que mantener una estrategia agresiva de acumulación.

En ese sentido, el récord de ventas funciona como termómetro de un sector que atraviesa una nueva fase de selección. Las empresas con menor costo energético, balances más sólidos y mayor flexibilidad operativa podrían salir reforzadas. Las demás, en cambio, podrían verse forzadas a seguir liquidando BTC mientras buscan adaptarse a un negocio que hoy luce mucho menos indulgente que en ciclos anteriores.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA

 


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