Por Canuto  

La gestora de fondos Covalis reveló nuevas posiciones millonarias en Core Scientific y TeraWulf, dos compañías nacidas en la minería de Bitcoin que ahora intentan reposicionarse como proveedores de infraestructura para IA y HPC. Las cifras muestran una apuesta concentrada por energía, centros de datos y capacidad de cómputo en un mercado cada vez más obsesionado con la IA.

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  • Covalis compró 2.080.550 acciones de Core Scientific por USD $30,29 millones y 939.911 acciones de TeraWulf por USD $10,80 millones.
  • Ambas empresas provienen de la minería de bitcoin, pero ahora buscan crecer como plataformas de centros de datos para IA y computación de alto rendimiento.
  • Core Scientific subió 81% en un año y TeraWulf avanzó 350%, muy por encima del desempeño cercano a 20% del S&P 500.

 

La gestora de fondos Covalis, con sede en Londres, reveló el 17 de febrero de 2026 nuevas posiciones en Core Scientific y TeraWulf, dos firmas vinculadas históricamente a la minería de Bitcoin que hoy avanzan en una transformación más ambiciosa.

La gestora tomó 2.080.550 acciones de Core Scientific, valoradas en USD $30,29 millones, y 939.911 acciones de TeraWulf, por USD $10,80 millones, durante el cuarto trimestre.

El movimiento llama la atención porque ambas compañías comparten una narrativa que ha ganado tracción en Wall Street. Se trata de empresas que ya controlan energía, terreno e infraestructura de centros de datos, y que ahora intentan capitalizar la demanda por inteligencia artificial y computación de alto rendimiento, también conocida como HPC por sus siglas en inglés.

La minería de Bitcoin y los centros de datos de IA comparten varias necesidades críticas, como acceso estable a energía, sistemas de enfriamiento, redes, edificios industriales y capacidad de escalar operaciones. Eso ha convertido a varios mineros en candidatos naturales para reciclar parte de su infraestructura hacia nuevos usos.

En este contexto, la cartera reportada por Covalis sugiere una tesis clara. Después de la presentación regulatoria, sus principales posiciones quedaron concentradas en Core Scientific con USD $30,29 millones, equivalente al 42,7% de sus activos administrados reportables; PG&E con USD $29,87 millones, equivalente al 42,1%; y TeraWulf con USD $10,80 millones, equivalente al 15,2%.

Core Scientific gana peso como apuesta principal

Según la información divulgada en la presentación ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC), Covalis abrió una nueva posición en Core Scientific al cierre del cuarto trimestre. El paquete de 2.080.550 acciones tuvo un valor de USD $30,29 millones, lo que convirtió a la compañía en la mayor posición reportable del fondo tras el cierre del período.

Al jueves citado en el reporte, las acciones de Core Scientific se negociaban en USD $16,24. El papel acumulaba un alza de 81% en los últimos 12 meses, muy por encima del avance cercano a 20% del S&P 500 en el mismo lapso. Esa diferencia refleja el entusiasmo del mercado por negocios expuestos al cruce entre energía, infraestructura digital y demanda de IA.

En términos financieros, Core Scientific mostraba una capitalización bursátil de USD $5.100 millones, ingresos de los últimos 12 meses por USD $319,0 millones y una pérdida neta de USD $288,6 millones. Aunque esos números siguen mostrando presión sobre la rentabilidad, la empresa busca convencer al mercado de que su siguiente etapa dependerá menos del ciclo cripto y más de contratos de infraestructura.

Core Scientific ha operado tradicionalmente como proveedor de minería de activos digitales, infraestructura blockchain y servicios de colocación. Su modelo combina minería propia de activos digitales con hospedaje para terceros y ventas de equipos a operadores institucionales. Esa base le dio escala en Norteamérica y, según la tesis que sigue el mercado, también podría darle una ventaja para atender nuevas cargas de trabajo empresariales.

La clave del relato actual está en su reconversión. De acuerdo con la fuente original, la empresa ha reorientado sus instalaciones de minería hacia colocación de alta densidad y cargas de IA. La administración señaló en su más reciente reporte de resultados que la plataforma avanza hacia una tubería aproximada de 1,5 gigavatios de capacidad arrendable, a medida que amplía sitios y construye infraestructura para clientes empresariales.

Esa transición ya empieza a reflejarse en los números operativos. Los ingresos por colocación aumentaron con fuerza en 2025 hasta cerca de USD $65 millones para el año, frente a unos USD $24 millones del ejercicio previo. Para inversionistas de largo plazo, el punto central no sería solo el comportamiento del bitcoin, sino la capacidad de estas instalaciones para consolidarse como infraestructura duradera para IA.

TeraWulf también entra en la jugada de Covalis

La otra nueva apuesta de Covalis fue TeraWulf. La firma reportó una posición de 939.911 acciones en la compañía, valorada en USD $10,80 millones al final del cuarto trimestre. Según el documento regulatorio, esta inversión representó cerca de 15% de los activos bajo gestión reportables del informe 13F, excluyendo aquellos con opciones subyacentes, al 31 de diciembre de 2025.

La evolución bursátil de TeraWulf ha sido todavía más agresiva que la de Core Scientific. Al jueves citado, sus acciones cotizaban en USD $14,67, tras un salto de 350% en los últimos 12 meses. Nuevamente, el punto de comparación fue un S&P 500 con una ganancia aproximada de 20% durante el mismo período.

La compañía registraba una capitalización de mercado de USD $6.200 millones, ingresos de los últimos 12 meses por USD $168,5 millones y una pérdida neta de USD $661,4 millones. Como en el caso de Core Scientific, el mercado parece concentrarse menos en la rentabilidad actual y más en la posibilidad de monetizar activos físicos valiosos dentro del auge de la computación intensiva.

TeraWulf opera instalaciones de minería de bitcoin en Nueva York y Pensilvania, y obtiene sus ingresos principalmente de la minería y venta de Bitcoin . Su enfoque histórico ha sido poseer y operar infraestructura de activos digitales con apoyo de tecnología propia para optimizar eficiencia y producción. Ahora, sin embargo, intenta proyectarse más allá del negocio minero tradicional.

La narrativa de transformación se apoya en hitos concretos de 2025. Según la fuente, TeraWulf aseguró acuerdos de arrendamiento de centros de datos a largo plazo que totalizan 522 megavatios de capacidad crítica de TI en toda su plataforma. Esos contratos representarían más de USD $12.800 millones en ingresos contratados con contrapartes respaldadas por crédito.

La empresa también completó financiamientos de largo plazo por USD $6.500 millones para respaldar su expansión, de acuerdo con su último reporte de resultados. Mientras tanto, los ingresos totales anuales llegaron a aproximadamente USD $168,5 millones, incluidos USD $151,6 millones procedentes de operaciones de activos digitales, frente a USD $140,1 millones en 2024, y USD $16,9 millones de arrendamiento de computación de alto rendimiento, segmento que no había aportado ingresos el año anterior.

Una tesis centrada en energía y capacidad de cómputo

Vistas en conjunto, las dos inversiones de Covalis dibujan una estrategia muy definida. La presencia simultánea de Core Scientific, TeraWulf y PG&E en la parte alta de la cartera apunta a una lectura enfocada en energía, infraestructura física y capacidad de procesamiento, tres elementos que el mercado considera esenciales para el despliegue de IA a gran escala.

Ese enfoque también ayuda a explicar por qué algunos inversionistas ya no observan a estas compañías solo como apuestas ligadas al precio de Bitcoin . Aunque su origen y buena parte de sus ingresos siguen relacionados con la minería, el interés actual gira alrededor de la posibilidad de reconvertir centros de datos y contratos energéticos en activos productivos para clientes empresariales de nueva generación.

Desde luego, el cambio no elimina los riesgos. Tanto Core Scientific como TeraWulf siguen reportando pérdidas netas relevantes, y su revalorización bursátil reciente ha sido muy acelerada. Eso implica que una parte del entusiasmo del mercado ya está incorporada en las acciones, mientras la tesis de transición aún debe consolidarse con más ingresos recurrentes y ejecución operativa.

También es importante señalar que, tanto para Core Scientific como para TeraWulf, el servicio de Stock Advisor de The Motley Fool indicó que ninguna de las dos forma parte de lo que considera sus 10 mejores acciones para comprar actualmente. Aun así, la novedad del caso no está en esa recomendación, sino en cómo capital institucional empieza a posicionarse en empresas que combinan minería, energía y centros de datos con potencial para IA.

En definitiva, la apuesta de Covalis por ambas firmas ofrece una fotografía precisa del momento que atraviesa el sector. El mercado sigue premiando a las compañías con acceso a energía y activos industriales que puedan reciclarse hacia computación intensiva. Si esta tendencia se mantiene, el futuro de varios mineros de bitcoin podría depender menos de extraer criptomonedas y más de alquilar capacidad crítica para la próxima ola de infraestructura digital.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA

 


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