Needham considera que la inversión de AMD en Anthropic podría aumentar las probabilidades de nuevos arrendamientos de infraestructura para Riot Platforms, especialmente en sus centros de datos de Rockdale y Corsicana.

***

• Needham mantuvo la recomendación de compra para Riot Platforms y un precio objetivo de USD $28,50, frente a un cierre de USD $23,38.
• AMD acordó suministrar hasta 2 gigavatios de chips de IA a Anthropic y anunció una inversión de hasta USD $5.000 millones.
• El potencial de Riot depende de ampliar sus arrendamientos de IA y computación de alto rendimiento, aunque persisten riesgos de construcción, bitcoin y ejecución.

El banco de inversión Needham identificó nuevas oportunidades para Riot Platforms después del acuerdo anunciado entre AMD y Anthropic. La firma mantuvo su recomendación de compra para las acciones de Riot y conservó un precio objetivo de USD $28,50.

El objetivo se compara con el precio de cierre de Riot Platforms del miércoles, situado en USD $23,38. La diferencia refleja la expectativa de que la compañía avance en su transformación desde la minería de bitcoin hacia la operación de infraestructura para inteligencia artificial y computación de alto rendimiento.

Yahoo Finance informó que el análisis de Needham surgió después de que AMD revelara una alianza de gran escala con Anthropic. El acuerdo involucra suministro de chips, inversión corporativa y posibles mecanismos de respaldo financiero para futuros centros de datos.

Un acuerdo que puede cambiar el perfil de los inquilinos

AMD anunció que Anthropic utilizará hasta 2 gigavatios de sus chips de inteligencia artificial. El primer gigavatio está previsto para comenzar su implementación durante la primera mitad de 2027.

La magnitud del compromiso supone una expansión relevante de la infraestructura necesaria para entrenar y operar modelos avanzados de inteligencia artificial. Esos sistemas requieren grandes volúmenes de electricidad, servidores especializados, refrigeración y conexiones estables a la red.

AMD también comunicó que invertirá hasta USD $5.000 millones en Anthropic. El compromiso de inversión estará vinculado al cumplimiento de hitos relacionados con la implementación del acuerdo.

Además, se informó que AMD analiza una garantía financiera para los futuros arrendamientos de centros de datos de Anthropic. Needham considera que esa posibilidad podría mejorar la calidad crediticia percibida de clientes y socios asociados con AMD.

Para operadores como Riot, un respaldo financiero de ese tipo podría facilitar la firma de contratos de infraestructura. Los arrendamientos de centros de datos suelen exigir inversiones iniciales elevadas, plazos extensos y confianza en la capacidad del inquilino para cumplir sus compromisos.

Rockdale ofrece una relación directa con AMD

Riot Platforms ya tiene contratados 50 MW de carga crítica de tecnología de la información con AMD en su centro de datos de Rockdale. Esta relación convierte al sitio en un activo estratégico dentro de la expansión de Riot hacia la infraestructura de IA.

AMD conserva derechos que cubren otros 150 MW en Rockdale, según el informe trimestral de marzo de Riot. Si se utilizan por completo, la huella de AMD en ese centro podría alcanzar 200 MW.

La estructura contractual incluye 50 MW de capacidad reservada mediante una opción de expansión existente. Esto significa que una parte de la capacidad adicional cuenta con un mecanismo específico para su eventual utilización.

AMD también tiene un derecho condicional de prioridad sobre otros 100 MW. Ese derecho puede ejercerse en incrementos de al menos 50 MW, después de que AMD utilice la capacidad reservada restante y siempre que exista potencia disponible.

Needham sostuvo que el mayor compromiso de AMD con Anthropic aumenta la probabilidad de que la empresa ejerza sus derechos de expansión en Rockdale. El banco también considera posible que AMD dirija a otros clientes hacia instalaciones de Riot.

Corsicana concentra parte del potencial futuro

Riot comercializa por separado su campus de Corsicana, Texas, ante múltiples posibles inquilinos. La compañía espera que el sitio alcance aproximadamente 1 GW de capacidad cuando termine su desarrollo.

La dimensión de Corsicana ha convertido al campus en una de las piezas centrales de la estrategia de Riot. Un contrato con un cliente importante podría acelerar la transición del operador hacia ingresos vinculados con centros de datos.

Rockdale también tiene una interconexión a la red de 700 MW. Riot pretende convertir completamente esa capacidad para atender cargas de centros de datos, en lugar de destinarla principalmente a actividades de minería.

Needham describió a Corsicana como uno de los activos más atractivos dentro de su cobertura. La valoración refleja el interés creciente por instalaciones capaces de ofrecer electricidad y espacio para cargas intensivas de IA y computación de alto rendimiento.

Sin embargo, Riot todavía debe asegurar inquilinos, completar obras y cumplir los calendarios de construcción. La disponibilidad física de energía no garantiza por sí sola la firma de contratos rentables ni la puesta en operación inmediata de los edificios.

La valoración de Needham depende de varios escenarios

Needham basó su precio objetivo de USD $28,50 en 21 veces el EBITDA ajustado descontado de 2028. La metodología busca valorar el crecimiento esperado de las operaciones de centros de datos junto con el negocio de activos digitales.

El banco señaló que Riot cotiza por debajo de algunos pares del sector de centros de datos. Esas compañías han avanzado más en la obtención de inquilinos dedicados a inteligencia artificial y computación de alto rendimiento.

El escenario base de Needham contempla que bitcoin promedie aproximadamente USD $110.000 durante 2027 y 2028. También incorpora un crecimiento progresivo de la cartera de centros de datos de Riot.

El escenario optimista supone que AMD toma los 150 MW adicionales disponibles en Rockdale. También considera que Riot firma un inquilino ancla con grado de inversión para el campus de Corsicana.

En contraste, el escenario pesimista contempla que no se concreten más arrendamientos de IA o computación de alto rendimiento. También incluye posibles retrasos en la construcción de las instalaciones.

Riesgos para la estrategia de infraestructura

Needham identificó los precios más débiles de bitcoin como uno de los riesgos para su objetivo sobre Riot. La minería continúa siendo una parte relevante del negocio, por lo que una caída prolongada del activo puede reducir los ingresos y la rentabilidad operativa.

Los retrasos en la construcción representan otro riesgo importante. Cada demora puede posponer el inicio de los arrendamientos, aumentar los costos de desarrollo y retrasar la generación de ingresos procedentes de las cargas de IA.

La firma también señaló la posibilidad de que Riot no consiga más arrendamientos bajo la economía esperada. En ese caso, la compañía tendría que sostener una mayor exposición a la minería mientras espera nuevos contratos para sus instalaciones.

La relación con AMD ofrece una oportunidad, pero no equivale a un nuevo acuerdo de Riot con Anthropic. Hasta ahora, no se anunció ningún arrendamiento adicional de Riot vinculado directamente con la asociación entre AMD y Anthropic.

Needham reveló que mantiene actividad de mercado en las acciones de Riot. El banco también espera buscar una compensación por servicios de banca de inversión prestados a Riot dentro de los próximos tres meses.

Ese dato aporta contexto sobre la relación comercial entre la firma financiera y la empresa analizada. Aunque Needham conserva su recomendación de compra, los inversionistas deben considerar la posible existencia de conflictos de interés al evaluar el informe.

La tesis alcista, por tanto, depende de una combinación de factores. Riot necesita ampliar sus contratos, ejecutar sus obras, aprovechar sus conexiones eléctricas y gestionar la volatilidad de bitcoin mientras desarrolla su negocio de centros de datos.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA

ADVERTENCIA: DiarioBitcoin ofrece contenido informativo y educativo sobre diversos temas, incluyendo criptomonedas, IA, tecnología y regulaciones. No brindamos asesoramiento financiero. Las inversiones en criptoactivos son de alto riesgo y pueden no ser adecuadas para todos. Investigue, consulte a un experto y verifique la legislación aplicable antes de invertir. Podría perder todo su capital.

Suscríbete a nuestro boletín