Por Canuto  

Strategy vendió 1.638 BTC la semana pasada y recompró acciones preferentes STRC por USD $81,2 millones, reduciendo su tesorería a 842.138 bitcoins. La compañía enfrenta pérdidas no realizadas de más de USD $10.900 millones mientras intenta sostener su dividendo preferente al 12%.

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  • Strategy vendió 1.638 BTC por aproximadamente USD $104,73 millones, reduciendo sus tenencias totales a 842.138 BTC.
  • La empresa emitió 3,01 millones de acciones MSTR para recaudar USD $290,6 millones, destinados a la reserva en dólares y a la recompra de STRC.
  • Las tenencias de Bitcoin de Strategy generan pérdidas no realizadas de más de USD $10.900 millones a precios actuales.

 

Strategy, la compañía con el tesoro de Bitcoin más grande del mundo, vendió 1.638 bitcoins (BTC) entre el 27 de julio y el 2 de agosto, recaudando aproximadamente USD $104,73 millones a un precio promedio de USD $63.957 por moneda.

La operación redujo sus tenencias totales a 842.138 BTC, según una presentación 8-K ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) divulgada el lunes.

Los ingresos de la venta se destinaron principalmente a financiar el pago de distribuciones sobre acciones preferentes y a la recompra de valores STRC. La compañía informó que recompró 912.143 acciones de su preferente de alto rendimiento, invirtiendo USD $81,2 millones en esta operación.

Adicionalmente, Strategy emitió 3.011.361 acciones ordinarias MSTR, recaudando USD $290,6 millones durante el mismo período. Estos fondos se utilizaron para aumentar su reserva en dólares en USD $250 millones, elevando el total a USD $4 mil millones.

La firma también destinó USD $28,9 millones de las ventas de acciones a la recompra de STRC, y el remanente de USD $11,7 millones se agregó al balance de efectivo. Tras estas transacciones, aún quedan disponibles USD $22,7 mil millones en acciones MSTR bajo su programa vigente.

La venta de Bitcoin marca una nueva fase en la estrategia de la compañía, que, bajo el liderazgo de Michael Saylor, había mantenido una postura de acumulación casi ininterrumpida durante años. La decisión de vender responde a la necesidad de financiar el dividendo de STRC, que mantiene una tasa anual del 12%.

Situación del balance y pérdidas no realizadas

Tras la venta, las tenencias de Strategy suman 842.138 BTC, adquiridos a un costo total de USD $63,51 mil millones, con un precio promedio de entrada de USD $75.419 por bitcoin. A los precios actuales, cerca de USD $62.400, la compañía registra pérdidas no realizadas de aproximadamente USD $10.900 millones.

La pérdida neta del segundo trimestre, reportada el jueves, alcanzó los USD $8,2 mil millones, casi por completo atribuible a deterioros y pérdidas no realizadas en Bitcoin. Esto representa un giro drástico frente a los USD $10 mil millones de ingresos netos del año anterior.

La reserva en dólares de Strategy ahora asciende a USD $4 mil millones, un colchón que la directiva planea usar exclusivamente para dividendos de acciones preferentes y pagos de intereses. Esta política se estableció bajo el nuevo Marco de Capital de Crédito Digital, anunciado en junio.

El marco también autoriza un programa de recompra de USD $1 mil millones para valores de crédito digital, priorizando inicialmente las acciones STRC. Además, se aprobó un programa de recompra de acciones ordinarias por USD $1 mil millones, aunque aún no se han ejecutado operaciones significativas.

Las pérdidas en papel representan aproximadamente el 17% del costo de adquisición, lo que subraya la magnitud de la caída del precio de bitcoin desde los máximos de 2025. A pesar de ello, la firma mantiene la tasa de dividendo del 12% para STRC, una decisión que algunos analistas consideran crucial para estabilizar el precio del título.

Reacción del mercado y contexto amplio

El precio de Bitcoin cayó un 4,1% la semana pasada, cerrando cerca de USD $62.400, y las acciones MSTR bajaron un 1,7% en el premercado. La acción de la compañía, que llegó a cotizar cerca de USD $500 en 2025, ahora ronda los USD $93,28, un desplome superior al 80% desde su máximo histórico.

La caída de Bitcoin se vio agravada por el quinto día de explotación del monedero Coldcard, que ya habría generado pérdidas de hasta USD $114 millones en el mercado. Este incidente, sumado a las tensiones geopolíticas en Oriente Medio, continúa presionando el precio de los activos digitales.

Michael Saylor publicó el domingo su tradicional gráfico de seguimiento de Bitcoin en redes sociales, junto con el mensaje “Bitcoin Drive activado”, una señal que históricamente anticipaba compras. Sin embargo, en este caso, el movimiento se interpretó como un preparativo para la venta que luego se confirmó.

Los analistas onchain destacaron que una billetera vinculada a Strategy movió 299,8 BTC el domingo, un patrón que coincide con anuncios previos de venta. La compañía ha adoptado una política de dividendos flexible para STRC, señalando que la tasa no aumentará automáticamente si el título se comercia por debajo de su valor nominal de USD $100.

La semana pasada, TD Cowen y Benchmark mantuvieron sus calificaciones de compra sobre MSTR, aunque con objetivos de precio distintos. Benchmark redujo su meta de USD $570 a USD $435, ajustando su suposición de bitcoin para fin de año a USD $100.000, mientras que TD Cowen mantuvo un objetivo de USD $260.

Perspectivas de analistas

Los analistas de TD Cowen indicaron que devolver las acciones preferentes STRC a su valor nominal es ahora el objetivo principal de la gestión. Esto implica que la empresa priorizará recompras de STRC y pagos de dividendos sobre la acumulación de bitcoin.

Benchmark, por su parte, considera que la venta de bitcoin es una medida pragmática para sostener el dividendo, aunque reconocen que la acción sufrirá mientras el precio de bitcoin se mantenga deprimido. La firma espera que bitcoin se recupere hacia USD $100.000 a finales de 2026.

Ambas firmas coinciden en que el futuro de MSTR depende críticamente de la evolución del precio de bitcoin, dado que las tenencias de la compañía representan más del 4% del suministro total. Una recuperación sostenida del precio permitiría a Strategy revertir sus pérdidas y volver a la senda de crecimiento.

Sin embargo, el mercado sigue escéptico ante la cantidad de papel diluido y el bajo rendimiento de las acciones. El volumen de negociación ha aumentado en premercado, aunque la falta de claridad sobre la estrategia de venta genera incertidumbre entre los inversores.

En el corto plazo, los próximos movimientos de Strategy serán clave para determinar si esta transición de acumulador a administrador de tesorería estable será sostenible. La compañía ha demostrado su capacidad de adaptación, pero el costo de oportunidad de vender bitcoin en mínimos de dos años podría ser elevado.

Según CoinDesk, las ventas se realizaron a un ritmo acelerado, y The Block destaca que la firma continúa generando liquidez para financiar sus compromisos. En este contexto, los inversores esperan un nuevo anuncio de Saylor el próximo domingo, que podría revelar si las ventas continuarán.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA

 


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