Por Canuto  

El oro y la plata repuntaron con fuerza al cierre de la semana, impulsados por un enfriamiento en las expectativas de nuevas alzas de tasas por parte de la Reserva Federal. El movimiento ofrece un respiro a dos metales que venían golpeados por la inflación, el dólar fuerte y una política monetaria más agresiva.

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  • El oro al contado subió 1,4% el viernes y quedó encaminado a su primera ganancia semanal desde finales de mayo.
  • La probabilidad de un alza de tasas de la Fed en septiembre bajó de cerca de 65% a 53,5% tras débiles datos laborales en EE. UU.
  • La plata lideró el rebote con un salto de 2,9% en la jornada y una ganancia semanal cercana al 6,7%.

 

El oro y la plata cerraron la semana con un repunte importante, en un movimiento que alivió parte de la presión acumulada sobre los metales preciosos durante 2026.

El cambio de tono se produjo después de que los inversionistas redujeran sus apuestas a una nueva subida de tasas de interés por parte de la Reserva Federal de los Estados Unidos (Fed) en septiembre.

En los mercados globales, el oro suele reaccionar con sensibilidad a las expectativas sobre tasas, inflación, fortaleza del dólar y rendimientos reales. Cuando los operadores perciben que la política monetaria podría endurecerse menos de lo previsto, los activos como el oro pueden recuperar atractivo relativo frente a instrumentos que sí pagan rendimiento.

Ese fue precisamente el telón de fondo de la jornada del viernes, en la que también avanzaron la plata, el platino y el paladio.

El rebote del oro tras semanas de presión

El oro al contado subió 1,4% el viernes por la mañana y se ubicó en torno a USD $4.182,28 por onza hacia las 4:30 a.m. ET. Con ese movimiento, el metal se encaminó a una ganancia semanal de 2,3%, lo que marcaría su primer avance semanal desde finales de mayo.

Los futuros del oro en Estados Unidos para el mes vigente también acompañaron la recuperación, con un aumento intradía de 1,5%.

La mejora llamó la atención porque el oro había permanecido bajo presión sostenida durante buena parte del año, en un entorno dominado por inflación elevada, un dólar fortalecido y un giro agresivo de bancos centrales.

Ese contexto se intensificó tras la guerra entre Estados Unidos e Irán, un evento que, lejos de sostener de forma lineal el apetito por refugios, terminó complicando el desempeño del metal amarillo.

La fuente CNBC recordó que el oro registró su peor trimestre en 13 años durante los tres meses terminados en junio.

A pesar del repunte más reciente, el metal aún cotiza con un descuento aproximado de 22% frente a su máximo histórico de más de USD $5.300 alcanzado en enero. Ese dato ayuda a dimensionar el alcance de la corrección y también la prudencia con la que parte del mercado sigue observando cualquier recuperación de corto plazo.

El empleo en EE. UU. cambió el pulso del mercado

El catalizador más inmediato del rebote fue la publicación del informe de nóminas no agrícolas de Estados Unidos el jueves.

Según el reporte, la economía estadounidense añadió 57.000 empleos en junio, por debajo de los 129.000 de mayo, cifra que además fue revisada a la baja. El resultado también quedó por debajo de la previsión de consenso de 115.000 elaborada por Dow Jones.

Para los mercados, la lectura fue clara: un mercado laboral menos dinámico puede reducir la urgencia de la Reserva Federal para volver a endurecer su postura monetaria en el muy corto plazo. Tras esos datos, la herramienta FedWatch de CME mostraba una probabilidad de 53,5% de que la Fed eleve las tasas al menos un cuarto de punto en septiembre.

Antes de la publicación del informe laboral, esa probabilidad rondaba 65%, lo que refleja un ajuste relevante en las expectativas de política monetaria. La Fed había mantenido las tasas sin cambios en julio, por lo que septiembre seguía siendo una fecha observada con atención por traders, gestores de fondos y analistas macroeconómicos.

En este tipo de escenarios, un pequeño giro en las probabilidades implícitas puede generar movimientos significativos en activos sensibles a los rendimientos, como los metales preciosos.

La plata lidera las ganancias y otros metales acompañan

La plata al contado tuvo un desempeño incluso más sólido que el del oro durante la jornada del viernes. El metal avanzó 2,9% hasta USD $62,77 por onza, con lo que quedó en camino a una ganancia semanal cercana a 6,7%.

En paralelo, los futuros de plata para entrega en agosto subieron 3,5%, mostrando un renovado apetito por exposición táctica al metal.

El repunte no se limitó al oro y la plata, ya que el platino al contado ganaba 2,8% y se negociaba en USD $1.660,10. El paladio también operó al alza, aunque con un movimiento más moderado de 1%, hasta USD $1.280,09.

La subida generalizada sugiere que no se trató solo de una reacción aislada del oro, sino de una mejora más amplia en el sentimiento hacia el complejo de metales preciosos. Aun así, el comportamiento de la plata destacó por encima del resto, algo relevante para los participantes de mercado acostumbrados a ver mayor volatilidad relativa en ese activo.

Esa volatilidad no es nueva. A finales de enero, los futuros de plata sufrieron su mayor caída en un solo día desde la década de 1980.

Qué dicen los estrategas y por qué persiste la cautela

En una nota publicada el viernes, los estrategas de OCBC afirmaron que mantenían una visión “cautelosamente constructiva” sobre el oro.

Según su lectura, unos datos de nómina más débiles de lo esperado ayudan a reducir el riesgo de un giro agresivo adicional en política monetaria. Los analistas señalaron que, a corto plazo, cambiarían su tono desde una postura cautelosa a una “cautelosamente constructiva”.

También plantearon que el oro podría extender la recuperación si los próximos datos de Estados Unidos continúan limitando los rendimientos reales y al dólar estadounidense.

Sin embargo, no descartaron riesgos. Recordaron que el desempleo se mantiene estable, que la retórica de la Fed sigue siendo agresiva y que las amenazas inflacionarias permanecen intactas.

Por eso, consideraron que aún se justifica cierta cautela táctica, incluso en medio del rebote visto al cierre de la semana. Los estrategas añadieron que una recuperación más duradera del oro necesitaría una relajación más decisiva de los rendimientos reales.

Además, dijeron que haría falta una estabilización de la demanda por parte de ETF e inversionistas, junto con un retroceso de la Fed en su retórica agresiva. Desde el punto de vista técnico, su conclusión fue que los riesgos se inclinan al alza, aunque sin sugerir que la incertidumbre haya desaparecido.

Un mercado aún marcado por la volatilidad de 2025 y 2026

Tanto el oro como la plata venían de un 2025 excepcional, con alzas récord de 66% y 135%, respectivamente.

Ese desempeño extraordinario elevó las expectativas sobre ambos activos, pero también dejó una base más exigente para el arranque de 2026. En lo que va de este año, el oro acumula una caída de 3%, mientras que la plata retrocede 12%.

El repunte de comienzos de 2026 no tardó en tornarse volátil, en especial por el cambio de narrativa macroeconómica y geopolítica. La guerra entre Estados Unidos e Irán, que estalló en febrero, llevó a muchos inversionistas a replantear incluso el estatus tradicional del oro como activo refugio.

Eso no significa que el metal haya perdido por completo ese papel, pero sí que el mercado ha reaccionado con más complejidad de la habitual frente a los shocks geopolíticos recientes. En la práctica, la dirección del oro ha dependido no solo del miedo global, sino también de cómo ese miedo impacta al dólar, a las tasas reales y a las decisiones de bancos centrales.

Por eso, el avance del viernes puede leerse como una señal de alivio, aunque todavía no como prueba definitiva de una recuperación sostenida.

Para los inversionistas, la próxima clave seguirá siendo la misma: si los datos de Estados Unidos continúan debilitándose, el margen de la Fed para endurecer más su política podría reducirse. Si eso ocurre, el oro y la plata podrían conservar parte del impulso reciente. Si no sucede, la presión sobre los metales podría reaparecer con rapidez.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA.

 


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