Por Canuto  

La OPEP volvió a reducir su previsión de crecimiento de la demanda mundial de petróleo para 2026, hasta aproximadamente 380.000 barriles diarios, mientras la AIE proyecta una contracción mucho más profunda. La brecha entre ambos organismos refleja visiones opuestas sobre el impacto de la guerra, los flujos energéticos y la producción de los países productores.
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  • La OPEP situó en aproximadamente 380.000 barriles diarios el crecimiento previsto de la demanda petrolera para 2026.
  • La AIE anticipa una caída de hasta 1,6 millones de barriles diarios, frente a la visión más favorable de la OPEP.
  • La producción de crudo de Arabia Saudita cayó a 6,238 millones de barriles diarios en agosto, su nivel más bajo desde 1990.

La OPEP recortó por quinto mes consecutivo su previsión sobre el crecimiento de la demanda mundial de petróleo para 2026. El organismo estima ahora un aumento interanual de aproximadamente 380.000 barriles diarios, una cifra cercana a 0,4 millones de barriles diarios y menor que la calculada en su informe mensual anterior.

La revisión apunta a una expansión mucho más moderada del consumo mundial. El ajuste llega en un mercado marcado por la guerra, la interrupción de algunos flujos energéticos y la incertidumbre sobre el ritmo de la actividad económica.

La OPEP reduce su pronóstico para 2026

El ajuste de 2026 representa el quinto recorte mensual consecutivo realizado por la OPEP sobre su cálculo de demanda. Aunque el organismo todavía contempla un crecimiento interanual, la reducción sucesiva muestra que su evaluación del mercado se ha vuelto menos expansiva.

Los datos disponibles sobre el desglose regional apuntan a un comportamiento desigual entre las economías de la OCDE y los países que no pertenecen a ese grupo. La demanda de los mercados no pertenecientes a la OCDE mantendría una expansión mayor, mientras que el consumo de la OCDE se situaría cerca del estancamiento, según las estimaciones difundidas junto con el informe.

La OPEP también modificó al alza su perspectiva para 2027, cuando ahora espera que la demanda mundial de petróleo aumente aproximadamente 2,4 millones de barriles diarios frente al año anterior. La revisión contrasta con el recorte aplicado a 2026 y concentra una parte mayor de la expectativa de recuperación en el año siguiente.

Las previsiones de demanda son relevantes para productores, refinadores y operadores financieros porque orientan las decisiones sobre extracción, inventarios y compras futuras. Sin embargo, la cifra de la OPEP no determina por sí sola la trayectoria de los precios, que también depende de la oferta efectiva, las interrupciones logísticas, la producción de sus miembros y la respuesta de otros grandes consumidores.

La brecha entre la OPEP y la AIE

La visión de la OPEP sobre el efecto de la guerra en el consumo petrolero sigue siendo considerablemente más benigna que la de la Agencia Internacional de Energía. Mientras la OPEP todavía proyecta un crecimiento, aunque reducido, la AIE prevé una contracción de la demanda mundial durante 2026.

La AIE había calculado anteriormente una caída aproximada de un millón de barriles diarios en la demanda anual de petróleo. En su informe de agosto, profundizó esa previsión hasta una contracción de 1,6 millones de barriles diarios, en un contexto de precios elevados y disrupciones relacionadas con los flujos de crudo y el estrecho de Ormuz.

La divergencia entre ambas instituciones refleja lecturas distintas sobre la relación entre seguridad energética, actividad económica y consumo. La OPEP mantiene una expectativa de crecimiento moderado, mientras que la AIE considera que la perturbación de los suministros y el encarecimiento de los combustibles pueden traducirse en una disminución directa de la demanda mundial.

La diferencia entre sus cálculos deja al mercado frente a un amplio rango de escenarios, desde una expansión limitada del consumo hasta una contracción de 1,6 millones de barriles diarios. La evolución del conflicto y de las rutas de suministro será determinante para evaluar cuál de las dos proyecciones se aproxima más al resultado final.

Producción y precios en agosto

La guerra también afectó con fuerza la producción de crudo dentro de los países miembros de la OPEP. Arabia Saudita produjo 6,238 millones de barriles diarios en agosto, su nivel más bajo desde 1990 y una caída significativa frente a los más de 10 millones de barriles diarios que registraba antes del inicio del conflicto.

El descenso saudita añade presión a una previsión de demanda que ya fue reducida durante cinco meses consecutivos. Para el mercado, una menor producción puede limitar la oferta disponible y sostener los precios, aunque ese efecto depende de la duración de la interrupción, de la capacidad de otros productores y de la intensidad con que se debilite el consumo.

La Canasta de Referencia de la OPEP promedió USD $86,44 por barril en agosto, con un aumento de USD $3,45 por barril frente al promedio del mes anterior. El comportamiento de la canasta coincidió con un entorno de mayor tensión en los flujos de crudo y con la preocupación por los efectos del conflicto sobre las rutas de suministro.

En los mercados de futuros, el Brent de primer vencimiento en ICE promedió USD $88,08 por barril durante agosto, mientras que el WTI de NYMEX registró un promedio de USD $82,45. Estas referencias muestran el nivel de precios observado en ese periodo, pero no permiten atribuir por sí solas el movimiento a un único factor.

Qué significa el escenario para el mercado

El mercado petrolero deberá interpretar simultáneamente una demanda prevista más débil para 2026 y una producción saudita reducida a niveles no vistos desde 1990. Esa combinación puede generar movimientos bruscos, porque una caída del consumo presiona los precios a la baja, mientras una interrupción de la oferta tiende a producir el efecto contrario.

El pronóstico de la OPEP para 2026 ofrece una lectura más favorable que la de la AIE, pero no elimina la incertidumbre. La revisión a la baja por quinto mes consecutivo muestra que incluso el escenario de crecimiento de la OPEP incorpora un deterioro frente a sus cálculos anteriores.

El panorama de 2027 introduce una diferencia adicional en la lectura del mercado, ya que la OPEP espera un incremento interanual de aproximadamente 2,4 millones de barriles diarios. Esa cifra no modifica el recorte aplicado a 2026, pero muestra que el organismo considera posible una recuperación más intensa después del periodo inmediato de mayor incertidumbre.

Por ahora, ninguna de las dos previsiones ofrece certeza sobre el desenlace de la crisis energética. La evolución del conflicto, la reapertura o continuidad de las rutas del Golfo, la producción de Arabia Saudita y el comportamiento de la demanda determinarán cuál de los dos escenarios, el de crecimiento moderado de la OPEP o el de contracción de la AIE, se acerca más a la realidad.

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