Por Canuto  

Las acciones tokenizadas podrían convertirse en el próximo gran activo del mundo real dentro de las criptomonedas, mientras Nasdaq prepara una jornada de negociación de 23 horas y las plataformas on-chain reducen la distancia frente a Wall Street.
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  • Las stablecoins movieron USD $33 billones en cadena durante 2025, por encima del volumen combinado de Visa y Mastercard.
  • Pat White, CEO de Bitwave, sostiene que las acciones tokenizadas pueden replicar el crecimiento de las stablecoins.
  • Ondo, Hyperliquid y xStocks ya ofrecen exposición a acciones tokenizadas con negociación ampliada y nuevas opciones de crédito.

 

Las stablecoins se consolidaron como uno de los principales casos de uso de la tecnología blockchain. Durante 2025, estos activos movieron USD $33 billones en la cadena, una cifra superior al volumen combinado de Visa y Mastercard.

El crecimiento plantea una pregunta para el mercado de activos del mundo real, conocidos como RWA: ¿qué instrumento podría experimentar una expansión similar? Pat White, CEO de Bitwave, considera que la respuesta está en las acciones tokenizadas.

White expuso su tesis durante una conversación con TheStreet en el evento Roundtable de Fintech on the Seas, organizado por BVI Finance. Su argumento parte de una similitud entre las acciones y los stablecoins: ambos representan mercados enormes que todavía enfrentan fricciones operativas.

La tokenización permite representar una acción mediante un activo digital registrado en una red blockchain. En teoría, ese formato puede facilitar transferencias, negociación continua y nuevos usos financieros, aunque su desarrollo también depende de la regulación y de la infraestructura disponible.

El ejecutivo de Bitwave cree que la evolución del sector ya está presionando a los participantes tradicionales. La decisión de Nasdaq de estudiar una jornada de 23 horas, cinco días a la semana, constituye para él una señal de que las bolsas reconocen el cambio provocado por los mercados cripto.

La fricción de la liquidación tradicional

White relató una experiencia personal para explicar la diferencia entre las finanzas tradicionales y los sistemas on-chain. Después de vender acciones y solicitar el dinero, recibió como respuesta que debía esperar debido al proceso de liquidación de un día.

“Vendi acciones. Solo envíame el dinero. Y el banco como, no, no, no, hay una liquidación de un día”, comentó White. Agregó que, tras acostumbrarse a las finanzas tradicionales, la existencia de una liquidación de un día le resultaba inconcebible en 2026.

En mayo de 2024, las acciones estadounidenses pasaron de un ciclo T+2 a uno T+1. El cambio redujo el tiempo necesario para completar la operación, pero todavía deja una diferencia importante frente a las transferencias que pueden ejecutarse directamente en una cadena.

T+1 significa que la transacción se liquida un día hábil después de su ejecución. Aunque representa una mejora para el mercado estadounidense, no equivale a una liquidación inmediata ni elimina todos los pasos intermedios entre compradores, vendedores, corredores y bancos.

White sostiene que la lentitud no responde únicamente a limitaciones técnicas. Según su explicación, los intermediarios tienen incentivos económicos para conservar temporalmente el dinero de sus clientes, obtener rendimiento sobre esos fondos y prestarlos durante el período previo a la liquidación.

“No hay absolutamente ninguna razón por la que no puedas liquidar una operación en Schwab en cinco minutos”, afirmó el CEO de Bitwave. A su juicio, esa espera constituye otra fricción intermedia que podría desaparecer mediante infraestructuras más eficientes.

Nasdaq amplía sus horarios frente al mercado cripto

A finales de 2025, Nasdaq anunció su intención de extender el horario regular de negociación hasta 23 horas al día, cinco días a la semana. La bolsa espera poner en marcha esos nuevos horarios durante el tercer o cuarto trimestre de 2026.

Para White, la medida representa una respuesta directa a la competencia tecnológica de las criptomonedas. “No hay un mundo en el que eso no sea una respuesta directa a las criptomonedas”, dijo al referirse a la decisión de Nasdaq.

Los mercados cripto operan las 24 horas del día, los siete días de la semana, desde hace más de una década. Ese modelo acostumbró a los participantes a negociar sin depender de una apertura bursátil, un cierre diario o una ventana específica para ejecutar operaciones.

La diferencia también se observa en plataformas que ofrecen exposición tokenizada a acciones tradicionales. Hyperliquid, Ondo Global Markets y xStocks de Kraken forman parte del grupo de mercados que buscan llevar instrumentos vinculados a acciones a entornos digitales con horarios más amplios.

Ondo Global Markets aparece como el líder mundial en acciones tokenizadas dentro de la información citada. Su plataforma superó USD $1.000 millones en valor total bloqueado, o TVL, apenas ocho meses después de su lanzamiento.

Las Islas Vírgenes Británicas también han ganado relevancia en el desarrollo de RWA tokenizados. Un informe reciente de BVI Finance indicó que el territorio alberga más de USD $1.500 millones en valores estadounidenses tokenizados y USD $1.200 millones en stablecoins.

El volumen crece y cambia la expectativa de los inversores

La expansión del sector no se limita al valor bloqueado en una plataforma. La Carta Kobeissi informó que las acciones tokenizadas alcanzaron un volumen de USD $3.400 millones durante junio, impulsadas en parte por la oferta pública inicial de SpaceX.

Ese volumen representó un crecimiento mensual de 279% y un aumento interanual de 1.400%. Las cifras muestran una aceleración significativa, aunque todavía corresponden a un segmento emergente frente al tamaño total de los mercados bursátiles tradicionales.

El avance también refleja una diferencia generacional en la forma de entender los mercados de capital. White afirmó que las generaciones más jóvenes están acostumbradas a operar a la velocidad del pensamiento y no aceptan con facilidad las limitaciones del sistema financiero tradicional.

Para esos usuarios, la negociación continua no es una innovación excepcional, sino una característica normal de los activos digitales. La expectativa puede extenderse a acciones, fondos y otros instrumentos si las plataformas logran combinar liquidez, seguridad y cumplimiento regulatorio.

La comparación con las stablecoins resulta importante porque estos activos comenzaron como una herramienta para representar valor estable dentro de los mercados cripto. Con el tiempo, se transformaron en instrumentos de pagos, liquidación y transferencia de capital entre distintas plataformas.

White considera que las acciones tokenizadas podrían recorrer un camino parecido. El potencial no estaría únicamente en digitalizar la propiedad de una acción, sino en habilitar servicios financieros que hoy permanecen concentrados en corredores, bancos e inversores con grandes patrimonios.

Crédito, DeFi y nuevas oportunidades para pequeños inversores

Uno de los ejemplos planteados por White es la posibilidad de solicitar préstamos usando acciones tokenizadas como garantía. Esa práctica existe en las finanzas tradicionales, pero suele resultar más accesible para personas con altos patrimonios o para inversores acreditados.

“Si eres Richard Branson, puedes pedir prestado contra acciones muy fácilmente. Si eres otra persona, puede que no”, explicó White. La tokenización podría ampliar ese acceso si los protocolos permiten valorar y administrar el colateral de forma automatizada.

Los mercados DeFi ya ofrecen préstamos respaldados por una amplia variedad de activos. En algunos protocolos, los usuarios pueden utilizar como garantía instrumentos volátiles y especulativos, incluidas las memecoins, siempre que exista demanda suficiente para asumir ese riesgo.

“Hay 400 diferentes pools de DeFi donde literalmente puedo tomar la moneda más mala del mundo y pedir prestado contra ella, y hay alguien ahí afuera que va a hacer ese mercado por mí”, señaló White. Luego contrastó esa disponibilidad con la experiencia que ofrece una firma como Schwab.

En los protocolos descentralizados, las condiciones del préstamo surgen de la interacción entre el mercado, los contratos inteligentes y las contrapartes. Cientos de fondos pueden competir por ofrecer liquidez, aunque las tasas, los requisitos de garantía y las pérdidas potenciales dependen de cada plataforma.

Las acciones tokenizadas podrían incorporarse a ese entorno como un colateral con características distintas a las de una memecoin. Su valor seguiría vinculado a una empresa y a un mercado bursátil, pero su uso dentro de DeFi requeriría resolver aspectos legales, de custodia y de liquidación.

Una transformación que aún enfrenta límites

La tokenización no consiste simplemente en colocar un activo en una blockchain. Para que el modelo funcione, los participantes deben definir quién conserva los derechos económicos, cómo se representa la propiedad y qué ocurre cuando una operación necesita resolverse fuera de la cadena.

También resulta necesario separar la disponibilidad técnica de la disponibilidad legal. Una plataforma puede ofrecer negociación continua, pero el acceso a una acción tokenizada, sus derechos corporativos y su distribución internacional dependen de las normas aplicables en cada jurisdicción.

La expansión de los horarios bursátiles no garantiza por sí sola una adopción masiva. Nasdaq deberá coordinar liquidez, supervisión, gestión de riesgos y participación de intermediarios para que una jornada más extensa mantenga estándares adecuados de operación.

Del mismo modo, el crecimiento de Ondo Global Markets, Hyperliquid y xStocks no elimina los riesgos asociados a los activos digitales. Los usuarios deben considerar la volatilidad, la custodia, la estructura del producto y la posibilidad de que la liquidez cambie rápidamente.

Aun así, la presión competitiva es evidente. Las bolsas tradicionales intentan acercarse a la disponibilidad permanente de los mercados cripto, mientras las plataformas blockchain buscan ofrecer instrumentos vinculados a empresas conocidas y activos del sistema financiero convencional.

En este escenario, las acciones tokenizadas pueden convertirse en un puente entre Wall Street y las finanzas descentralizadas. Su éxito dependerá de si consiguen reducir costos y tiempos sin sacrificar transparencia, protección al inversor y claridad sobre los derechos asociados.

La tesis de Bitwave presenta una posible secuencia para la evolución de los RWA: primero, las stablecoins demostraron la utilidad de mover valor en cadena; después, las acciones tokenizadas podrían ampliar esa infraestructura hacia la inversión y el crédito.

El resultado podría ser un mercado más cercano a la negociación permanente que ya conocen los usuarios de criptomonedas. Para los intermediarios tradicionales, el desafío será decidir si adoptan esa velocidad o continúan defendiendo procesos que los nuevos participantes consideran innecesariamente lentos.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.


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