Por Canuto  

StoneX considera que el servicio de tokenización de DTCC no desplaza a Securitize: las plataformas atenderían mercados distintos. DTCC ya puso en marcha su servicio para valores custodiados en DTC, mientras Securitize amplió a 25 su oferta de acciones estadounidenses tokenizadas y busca oportunidades en el uso de activos como colateral.
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  • StoneX sostiene que la infraestructura regulatoria de Securitize puede darle ventaja en la emisión de activos tokenizados sobre cadenas públicas.
  • La oferta de acciones tokenizadas de la empresa llegó a 25 valores, tras sumar 13 compañías, entre ellas ExxonMobil, GameStop, Salesforce y Disney.
  • La firma analista reiteró su recomendación de compra y un precio objetivo de USD $18 para SECZ, que cotizaba cerca de USD $7,30.

 

Dos modelos para mercados diferentes

El servicio de tokenización de la Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) ya está en operación. La iniciativa crea valores tokenizados a partir de activos custodiados en DTC y, según la cobertura de su lanzamiento, comenzó a operar en Canton Network y en la blockchain privada Besu. Para StoneX, este avance no necesariamente pone en riesgo el negocio de Securitize: sus analistas sostienen que ambas plataformas se dirigen a segmentos diferentes.

La distinción no depende únicamente de la tecnología utilizada, sino también de quién puede participar y qué clase de activos procesa cada infraestructura. En su análisis, StoneX presenta el servicio de DTCC como una propuesta institucional y distingue ese enfoque del trabajo de Securitize con fondos tokenizados, acciones y activos que pueden operar en cadenas públicas, incluidos algunos usos vinculados con finanzas descentralizadas, indica The Block.

Mark Palmer, analista de StoneX, planteó que el lanzamiento de DTCC reabre el debate sobre dónde deberían anclarse las acciones estadounidenses tokenizadas. Sin embargo, su nota a clientes argumenta que Securitize ya cuenta con componentes regulatorios para que un emisor pueda patrocinar acciones en cadena: un agente de transferencia registrado ante la SEC, un bróker-dealer y un sistema alternativo de negociación, conocido como ATS.

La tesis de StoneX, por tanto, no presenta la iniciativa de DTCC y la de Securitize como una disputa en la que solo una plataforma puede prevalecer. El servicio de DTCC y el enfoque de Securitize sobre redes públicas podrían coexistir, aunque el desarrollo de ambos también puede influir en las expectativas de emisores e inversionistas sobre el alcance futuro de la tokenización.

Infraestructura regulatoria y expansión de SECZ

La infraestructura regulatoria es uno de los argumentos centrales de la evaluación favorable de StoneX. Palmer destacó que Securitize reúne bajo una misma plataforma funciones relacionadas con la transferencia de valores, la intermediación y la negociación, una combinación que, según el analista, puede facilitar que los emisores estructuren sus propias acciones tokenizadas conforme a los requisitos regulatorios aplicables.

Ese posicionamiento acompaña una expansión de la oferta de acciones estadounidenses de la compañía. Securitize incorporó 13 empresas y elevó a 25 el número de valores disponibles, con nombres como ExxonMobil, GameStop, Salesforce y Disney entre las nuevas incorporaciones. La ampliación se suma a una estrategia que busca extender la presencia de los títulos tokenizados en el mercado.

Los tokens de acciones que ofrece la firma se negocian en Solana y, según la información publicada, cuentan con el respaldo de una acción subyacente por cada token. Para los inversionistas elegibles, la estructura busca reproducir los beneficios económicos y derechos asociados a esos títulos, incluidos dividendos y derechos de voto cuando corresponda, aunque el acceso está sujeto a los criterios de elegibilidad aplicables.

StoneX había señalado que Securitize Stocks podría ayudar a la compañía a ir más allá de los ingresos por tarifas de integración. La firma analista considera que las transacciones y los servicios asociados pueden convertirse en fuentes adicionales de ingresos, mientras que los ingresos vinculados con el uso de activos como colateral representarían una posibilidad de más largo plazo, no un resultado garantizado. En una cobertura previa, DiarioBitcoin reportó que StoneX estima ingresos de cerca de USD $120 millones en 2027 y USD $198,5 millones en 2028.

El colateral tokenizado y la perspectiva bursátil

El posible uso de activos tokenizados como garantía constituye otra parte de la tesis de StoneX. Los analistas plantean que la capacidad de transferir bonos del Tesoro tokenizados durante las 24 horas del día podría elevar la demanda de otros activos tokenizados, entre ellos participaciones en fondos y acciones, si los participantes los utilizan como colateral en distintos mercados.

El crédito privado tokenizado en Solana alcanzó USD $1.440 millones, según datos citados por The Block. Tokens de crédito de Securitize y Maple figuran entre los activos aceptados como colateral en mercados de préstamos como Kamino, un ejemplo de cómo algunos instrumentos tokenizados pueden incorporarse a operaciones de préstamo.

La actividad descrita ofrece contexto para la oportunidad que StoneX atribuye a Securitize, pero no demuestra por sí sola que todos los activos tokenizados vayan a encontrar demanda como garantía. La adopción dependerá de que los mercados acepten esos instrumentos, de la disponibilidad de infraestructura adecuada y de las condiciones de cada plataforma; la nota de StoneX presenta el colateral como un área potencial de crecimiento, sobre todo en un horizonte más largo.

La firma reiteró su recomendación de compra para SECZ y mantuvo un precio objetivo de USD $18 por acción. Al momento de la publicación, el título cotizaba cerca de USD $7,30 y acumulaba una caída del 24% desde su salida a bolsa en julio de 2025. Esa diferencia muestra el contraste entre la valoración de StoneX y el desempeño observado en el mercado, sin asegurar que el objetivo vaya a alcanzarse.

La lectura de StoneX combina así dos argumentos: la puesta en marcha del servicio de DTCC refleja el interés institucional por la tokenización, mientras Securitize conserva una propuesta distinta centrada en activos que pueden operar en cadenas públicas. La expansión de sus acciones tokenizadas y el posible uso de instrumentos como colateral serán elementos relevantes para evaluar esa tesis, aunque la recomendación de compra y el precio objetivo siguen siendo proyecciones de la firma analista.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.


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