Por Canuto  

BlackRock elevó sus ganancias en el tercer trimestre, en un periodo marcado por el aumento de sus activos bajo gestión, nuevas entradas a sus ETF iShares y el avance de los mercados. La firma también captó capital en productos de deuda y crédito privado, aunque las tasas más altas y las dudas sobre la exposición de ese sector a la inteligencia artificial siguen presentes.
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  • Las ganancias trimestrales llegaron a USD $1.660 millones, frente a USD $1.320 millones un año antes, mientras los activos bajo gestión crecieron hasta USD $15,49 billones.
  • Los ETF iShares recibieron USD $134.500 millones en nuevas entradas y los productos de deuda sumaron USD $78.200 millones en flujos netos.
  • Las solicitudes de reembolso del HPS Corporate Lending Fund equivalieron a 11,5% de las acciones, aunque el crédito privado continúa bajo escrutinio por sus valoraciones y exposición a empresas de software.

El crecimiento de los activos y las entradas a sus fondos coincidieron con mayores ganancias para el mayor gestor de activos del mundo, mientras persisten dudas sobre las tasas y el crédito privado.

BlackRock eleva sus ganancias con mercados sólidos y mayores comisiones

BlackRock reportó un fuerte aumento de sus ganancias en el tercer trimestre. La compañía obtuvo USD $1.660 millones, equivalentes a USD $10,57 por acción, en los tres meses concluidos el 30 de septiembre; un año antes había registrado USD $1.320 millones, o USD $8,43 por acción. La empresa relacionó el desempeño con el avance de los mercados y las nuevas entradas de capital, que contribuyeron a aumentar la recaudación por comisiones.

El balance positivo también se reflejó en el patrimonio que la firma administra para sus clientes, una cifra clave porque determina una parte importante de sus ganancias. Los activos bajo gestión subieron a USD $15,49 billones desde USD $13,46 billones en el mismo periodo del año previo. El aumento coincidió tanto con las entradas a sus fondos como con la valorización de las inversiones en un mercado bursátil robusto.

Mercados alcistas y mayor patrimonio administrado

Entre los factores que acompañaron el crecimiento destacaron USD $134.500 millones en nuevas entradas a los ETF iShares insignia de BlackRock. A ese flujo de dinero se sumó el aumento del valor de las inversiones, de modo que el crecimiento de los activos administrados no dependió únicamente de nuevos aportes de clientes.

Los ETF son fondos que cotizan en bolsa y agrupan activos para ofrecer exposición a distintos mercados o estrategias. En el caso de BlackRock, las comisiones asociadas a la gestión de esos fondos son una fuente central de ingresos; por eso, una base de activos mayor puede elevar los ingresos vinculados a la administración, aunque el efecto también depende del desempeño de los mercados y de las entradas de capital.

El S&P 500 cotizó cerca de máximos históricos durante el trimestre y extendió su avance. La información citada por la fuente vinculó parte de ese desempeño con el repunte de acciones relacionadas con la inteligencia artificial. CNBC informó que los inversores continuaron destinando dinero a firmas de gestión de activos como BlackRock, una tendencia que acompañó el crecimiento de la valoración de las inversiones bajo administración.

Larry Fink, CEO de BlackRock, describió el entorno como favorable y señaló que los fundamentos del mercado son sólidos y están bien respaldados. En un comunicado, también vinculó los mayores márgenes y el impulso de las ganancias con la nueva tecnología, aunque la firma no atribuyó sus resultados exclusivamente al auge de la inteligencia artificial.

Las tasas altas plantean un riesgo para el repunte

El avance de los mercados no elimina la incertidumbre sobre su continuidad. El aumento de los rendimientos de los bonos y las expectativas sobre la trayectoria de las tasas de interés han abierto interrogantes sobre cuánto tiempo pueden sostenerse las valoraciones elevadas.

Cuando los rendimientos de los bonos suben, algunos inversores pueden encontrar más atractivos esos instrumentos frente a activos de mayor riesgo, en función de sus objetivos y de la rentabilidad esperada. Si esa rotación gana fuerza, podría reducir el impulso que las acciones y otros mercados han aportado al valor de los activos administrados por compañías como BlackRock.

La preocupación se relaciona también con el comportamiento de los bonos del Tesoro, que sufrieron una caída pronunciada en el periodo descrito por la fuente. El descenso de sus precios y el aumento de los rendimientos pueden coexistir, porque los rendimientos de los bonos se mueven en dirección opuesta a sus precios; esa dinámica vuelve más complejo el panorama para quienes ajustan sus carteras.

Pese a ese contexto, los productos de deuda de BlackRock recibieron USD $78.200 millones en entradas netas durante el trimestre. El dato apunta a un apetito inversor relevante por esos productos, incluso mientras los bonos del Tesoro afrontaban una caída marcada, aunque por sí solo no permite concluir que los riesgos asociados a las tasas hayan desaparecido.

Crédito privado y apuesta por nuevas fuentes de ingresos

BlackRock ha ampliado en los últimos años su presencia en los mercados de crédito privado, un segmento que suele generar comisiones más altas que los ETF, según la información reportada. La diferencia es estratégica: los fondos cotizados dependen en buena medida de grandes volúmenes de entradas para impulsar las ganancias, mientras que los activos privados pueden aportar una combinación distinta de ingresos para la gestora.

La compañía ha planteado generar más de USD $35.000 millones en ingresos hacia el final de la década, con más de 30% procedente de mercados privados y tecnología. Se trata de un objetivo futuro de la firma, no de un resultado ya alcanzado, y muestra el peso que BlackRock espera dar a esas áreas junto con sus negocios tradicionales.

El crédito privado ha recibido atención crítica por la exposición de algunos prestamistas a empresas de software consideradas vulnerables a las disrupciones de la inteligencia artificial. También hay inquietud por la menor transparencia de las valoraciones en los mercados privados, donde los activos no se negocian de forma tan abierta como los valores cotizados en bolsa.

Esas preocupaciones provocaron más solicitudes de reembolso en trimestres recientes, pero la presión pareció moderarse en el tercero. Según la información publicada, varios grandes gestores de fondos de crédito privado reportaron una desaceleración de esas solicitudes, un cambio que ofrece alivio parcial, sin resolver las dudas de fondo sobre liquidez y valoración.

Menos solicitudes de reembolso en un fondo de BlackRock

El HPS Corporate Lending Fund de BlackRock recibió solicitudes de reembolso equivalentes a aproximadamente 11,5% de sus acciones durante el último trimestre. En el segundo trimestre, la proporción había sido de 13,3%, por lo que el descenso indica una menor presión de salida en ese vehículo concreto.

La cifra se refiere a las solicitudes de reembolso, no necesariamente al monto que finalmente abandonó el fondo. Esa distinción importa para interpretar el indicador: una petición de salida refleja la intención de algunos inversores de recuperar capital, pero la noticia no ofrece un desglose de cuánto se pagó ni permite extender el dato a todos los fondos privados de BlackRock.

La firma no desglosa sus ingresos procedentes de los mercados privados, por lo que no es posible medir con precisión cuánto aportó esa actividad a las ganancias del trimestre. Sí informó entradas netas de USD $15.310 millones en esa categoría, un dato que confirma el flujo de capital hacia el segmento, aunque no reemplaza la información sobre sus ingresos o rentabilidad.

En conjunto, los resultados muestran cómo el buen desempeño de los mercados y las aportaciones a los fondos pueden fortalecer las comisiones de una gestora global. Sin embargo, el encarecimiento del financiamiento, la posibilidad de rotaciones hacia activos considerados más seguros y el escrutinio del crédito privado mantienen abierto el debate sobre la sostenibilidad del impulso, especialmente mientras la compañía busca ampliar el peso de mercados privados y tecnología.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.


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