Bitwise elevó su objetivo para bitcoin a USD $1,6 millones en 2036 y estima retornos anualizados de 34,3%, apoyada en la adopción institucional y una oferta limitada. La gestora también advierte que su escenario depende de cuánto mercado de reserva de valor e inversión institucional logre captar la criptomoneda.

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• La gestora subió su objetivo a diez años desde USD $1,3 millones y estima una tasa de crecimiento anual compuesta de 34,3%.
• Su escenario base supone que BTC captará 25% del mercado de reserva de valor y 1% de los activos institucionales en 2036.
• Bitwise prevé que la volatilidad promedio baje a 27,8%, aunque reconoce que bitcoin seguirá expuesto a caídas bruscas.

Bitwise aumentó de USD $1,3 millones a USD $1,6 millones su precio objetivo para bitcoin en 2036 y proyectó que el activo obtendría una tasa de crecimiento anual compuesta de 34,3% durante la próxima década. La gestora de criptoactivos atribuye la revisión a la expansión potencial de la demanda institucional y a la limitada emisión de nuevas monedas, aunque sus cifras son estimaciones sujetas a los supuestos del modelo.

En sus perspectivas de mercados de capital a largo plazo para 2027, la firma calculó que ese rendimiento superaría ampliamente los promedios previstos para otras inversiones. La comparación citada por Bitwise, construida a partir de proyecciones promedio de JPMorgan, PGIM, BlackRock y Vanguard, sitúa a las acciones estadounidenses en 6,7% anual y al capital privado en 10,8%, la siguiente clase de activos con mejor desempeño en ese cálculo.

Un objetivo basado en la participación de mercado

El informe no deriva su meta de una extrapolación directa del precio reciente de Bitcoin (BTC), sino de una estimación sobre el tamaño futuro de los mercados en los que podría competir. Bitwise calcula cuánto podrían crecer esos segmentos y luego asigna a bitcoin una participación hipotética en cada uno, un método que hace depender el resultado tanto de la expansión de esos mercados como de la capacidad del activo para atraer capital.

En una nota para clientes, el director de inversiones Matt Hougan explicó que la firma mantuvo sin cambios sus supuestos de participación frente al informe anterior, pero elevó sus estimaciones sobre el valor de los mercados relevantes para 2036. La previsión para el mercado global de reserva de valor pasó de USD $91 billones a USD $110 billones, mientras que la estimación para el mercado de inversión institucional subió de USD $216 billones a USD $303 billones.

El escenario central asigna a bitcoin 25% del mercado global de reserva de valor y 1% de los activos de inversión institucional para 2036. Esos porcentajes son hipótesis de Bitwise, no compromisos de inversión ni garantías de que los compradores institucionales destinen esa proporción de sus carteras a BTC, de modo que un resultado distinto en cualquiera de esos dos mercados alteraría la valoración calculada.

La gestora también presentó extremos que muestran cuánto puede variar el resultado según la participación que alcance la criptomoneda. En el escenario bajista, con 2,5% del mercado de reserva de valor, el precio estimado queda en USD $130.686 para 2036; en el alcista, con una participación de 50%, asciende a USD $3,67 millones. Las cifras describen escenarios del modelo, no objetivos con igual probabilidad ni pronósticos seguros.

La tesis de escasez y la demanda institucional

La oferta disponible es una pieza central del argumento de Bitwise: el informe calcula que BTC 20,1 millones ya están en circulación, equivalentes a 95,7% del máximo de BTC 21 millones. Frente a esa cifra, la firma contrasta la posible demanda institucional con la nueva emisión por minería, que estima en solo USD $14.000 millones al año. La comparación busca ilustrar una posible tensión entre la entrada de capital y el ritmo de creación de nuevas monedas.

Para dimensionar la demanda potencial, Bitwise cita estimaciones de Boston Consulting Group según las cuales los inversores institucionales controlan aproximadamente USD $147 billones en activos. Si esas instituciones asignaran entre 1% y 5% a bitcoin durante la próxima década, la demanda resultante se ubicaría entre USD $1,5 billones y USD $7,4 billones, según el cálculo de la gestora.

Ese rango no equivale a flujos ya comprometidos: depende de que las instituciones decidan incorporar el activo y de que la asignación se concrete en la escala planteada. La propia distancia entre el extremo de 1% y el de 5% refleja cuánto pesan las decisiones de cartera en el modelo, que contrapone esa demanda potencial con la emisión minera anual y la cantidad limitada de BTC disponible.

Hougan afirmó que Bitwise es más optimista que un año atrás y señaló varios elementos que, en su lectura, respaldan el potencial de largo plazo: la menor profundidad de la corrección del ciclo de cuatro años, el progreso regulatorio y el crecimiento de la demanda de activos considerados refugio, como el oro. También reconoció que buena parte de esa demanda reciente se dirigió al oro y que las compras de fondos cotizados en bolsa vinculados a bitcoin se habían desacelerado.

Una corrección menos profunda y volatilidad en descenso

El análisis apareció mientras el mercado debatía si el mínimo de junio, cercano a USD $58.000, marcó el final del último ciclo bajista. Según el contexto de mercado recogido en la cobertura de The Block, BTC había rebotado alrededor de 40% desde ese nivel y superaba USD $80.000; la gestora, por su parte, comparó la caída aproximada de 53% desde el máximo histórico de octubre de 2025, superior a USD $126.000, con retrocesos más severos de ciclos anteriores.

Bitwise recordó que bitcoin cayó 86% después del máximo de 2013, 84% tras el de 2017 y 77% luego del de 2021. En comparación, una corrección de 53% representaría un descenso menos profundo, un dato que la firma interpreta como señal de maduración del mercado. Sin embargo, la comparación de episodios pasados no elimina el riesgo de nuevas caídas ni establece por sí sola que el ciclo bajista haya terminado.

Hougan también destacó que las instituciones siguieron agregando exposición a bitcoin durante la caída, pese a que la demanda reciente de activos de reserva de valor favoreció más al oro y a que las compras de ETF se ralentizaron. Según su argumento, la participación de BTC en el mercado de reserva de valor pasó de menos de 1% hace una década a más de 5% en la actualidad, un avance que Bitwise considera relevante para su tesis de adopción.

El ejecutivo describió la trayectoria de bitcoin desde una idea no probada hasta un activo de casi USD $2 billones, cada vez más presente en las carteras de inversores que calificó como respetados. Su conclusión es que la etapa inicial de adopción fue la más difícil y que ahora el activo atraviesa una fase de maduración; se trata de la valoración de Hougan, no de una garantía sobre su evolución futura.

La firma también redujo su estimación de volatilidad promedio para la próxima década a 27,8%, frente al 32,9% previsto en el informe del año anterior. Ryan Rasmussen, jefe de investigación de Bitwise, sostuvo que BTC probablemente seguirá registrando oscilaciones pronunciadas, aunque anticipó que podrían moderarse a medida que avance la adopción institucional. La previsión combina, por tanto, una expectativa de mayor estabilidad relativa con el reconocimiento de que persistirán caídas bruscas.

Rasmussen añadió que las entradas institucionales, el interés creciente por activos de reserva de valor y la oferta limitada sustentan la expectativa de que bitcoin sea el activo institucional de mejor desempeño entre el momento del informe y 2036. Esa proyección resume la tesis alcista de Bitwise, pero su realización dependerá de que coincidan las hipótesis de crecimiento de mercado, asignación institucional y participación de BTC que sostienen el objetivo de USD $1,6 millones.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA

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