Por Canuto  

Arthur Hayes sostiene que las grandes compañías de inteligencia artificial gastan más de lo que generan y que un eventual rescate público podría beneficiar a bitcoin. Su argumento llega mientras caen las acciones de chips y crece el debate sobre la magnitud de la inversión en IA.

***

  • El cofundador de BitMEX calificó de «sin valor» a las empresas de modelos de IA y afirmó que dependen de deuda, capital y respaldo implícito del Gobierno estadounidense.
  • Hayes planteó que un rescate para contener las consecuencias de la burbuja de IA podría impulsar a bitcoin, que rondaba los USD $81.400 el 17 de octubre de 2026.
  • El Nasdaq 100 perdió alrededor de 2% el 16 de octubre, mientras las acciones de fabricantes de chips también registraron caídas.

 

 

La tesis de Arthur Hayes vincula el crecimiento de la IA con un eventual rescate público y un posible avance de bitcoin, aunque antes podría producirse una fuerte corrección.

Arthur Hayes, cofundador de BitMEX, afirmó que las empresas que desarrollan modelos de inteligencia artificial «no valen nada» y describió su expansión como un ciclo financiado por deuda, capital y respaldo implícito del Gobierno de Estados Unidos. En una conversación del 16 de octubre con el presentador Luke Martin, en el pódcast Convergence, sostuvo que un rescate futuro podría terminar favoreciendo a bitcoin, que cotizaba cerca de USD $81.400 el 17 de octubre de 2026.

La tesis de Hayes sobre el gasto en inteligencia artificial

Hayes presentó su argumento como una crítica a la forma en que las compañías de IA financian su crecimiento, no como una evaluación independiente de sus balances. Según dijo, estas empresas «recaudan deuda» y «recaudan capital», mientras cuentan con lo que describió como un respaldo implícito del Gobierno estadounidense que les permitiría seguir gastando dinero. Su planteamiento no establece que exista un compromiso formal de rescate, sino que interpreta el apoyo financiero y político como una garantía de facto.

El empresario incluyó a Anthropic, OpenAI y SpaceX entre las compañías que, a su juicio, no están ganando dinero y cuentan con apoyo gubernamental. La afirmación fue formulada por Hayes durante el programa y no debe confundirse con una conclusión verificada sobre la rentabilidad de cada firma, pues el material citado no ofrece estados financieros ni cifras comparables para sostenerla. El argumento central es que el crecimiento de estas compañías puede continuar incluso si sus gastos superan los ingresos que generan.

Desde esa premisa, Hayes trazó una relación entre el tamaño de la burbuja de IA y el eventual costo de contener sus consecuencias. «Cuanto más crezca la burbuja de la IA, mayor será el rescate y más subirá el bitcoin», sostuvo, al describir una cadena en la que las pérdidas privadas podrían conducir a una intervención pública y, después, a un repunte del activo digital. La previsión depende de que ocurra ese rescate, por lo que no representa una garantía de desempeño para BTC.

Hayes también definió a bitcoin como una especie de «recibo» que expone el costo de malgastar dinero. En su lectura, el activo reflejaría las consecuencias de una expansión financiada con recursos que no producen beneficios suficientes, aunque no detalló un mecanismo cuantitativo que conecte el gasto en IA con el precio de la criptomoneda. Por ello, su comentario funciona principalmente como una tesis macroeconómica y una crítica a la política de financiación, más que como un pronóstico basado en un modelo de valoración presentado en la entrevista.

Caídas en chips y dudas sobre la inversión en IA

La intervención coincidió con una jornada negativa para parte del sector tecnológico: el Nasdaq 100 perdió alrededor de 2% el 16 de octubre, mientras las acciones de fabricantes de chips también registraron caídas, según un reporte de mercado de XTB. Estos movimientos dan contexto a las advertencias de Hayes, aunque una caída bursátil por sí sola no confirma que el auge de la IA haya entrado en una fase de colapso. La coincidencia temporal tampoco demuestra que la tesis del empresario haya causado los retrocesos.

Las estimaciones sobre el gasto en IA también alimentan el debate sobre la rentabilidad de las inversiones. Bloomberg Línea informó que Goldman Sachs prevé que el gasto en inteligencia artificial alcance USD $1,2 billones y advirtió que los ingresos actuales todavía están por debajo del nivel necesario. La proyección pone el foco en la distancia entre el capital invertido y los retornos, pero no prueba que se haya producido una caída del sector ni que todas las empresas afronten la misma situación.

En otro indicio de las necesidades de financiación del sector, el Financial Times informó que Anthropic ofreció a Blackstone un rendimiento superior a 10% para ayudar a financiar una operación de chips de IA valorada en USD $60.000 millones. El dato apunta al costo que puede tener conseguir capital para desarrollar infraestructura, pero no demuestra por sí mismo que Anthropic esté en dificultades ni que la operación haya concluido. También ilustra la escala financiera de los proyectos que acompañan el desarrollo de modelos de inteligencia artificial.

El debate sobre valoraciones también alcanza a las futuras salidas a bolsa. Reuters informó que algunos inversores de Anthropic barajan una valoración de USD $1,5 billones, mientras que los apostadores de Polymarket volvieron a situar a SpaceX como favorita para protagonizar la mayor oferta pública inicial de 2026. Esas referencias expresan expectativas de inversores y participantes de un mercado de predicción, no valoraciones confirmadas ni anuncios de una salida a bolsa por parte de las compañías.

Qué podría significar un rescate para bitcoin

La conexión que propone Hayes entre una intervención pública y el precio de bitcoin depende de varios pasos que todavía son hipotéticos. Primero tendría que materializarse una caída suficientemente grave para que las autoridades consideraran necesario intervenir; después, la respuesta tendría que favorecer activos como BTC o cambiar las expectativas sobre el dinero y la deuda. La entrevista no precisa qué forma tendría ese rescate ni cuándo podría ocurrir, de modo que la tesis no permite inferir un plazo para el movimiento del mercado.

El propio planteamiento admite un tramo inicial difícil para los tenedores de criptomonedas. En los cinco días previos al viernes mencionado en el reporte, el mercado cripto perdió más de USD $100.000 millones, mientras las acciones estadounidenses retrocedieron USD $1,6 billones. La caída conjunta muestra que la volatilidad no se limita a los activos tecnológicos y que, ante episodios de aversión al riesgo, bitcoin también puede sufrir pérdidas antes de que se cumpla cualquier escenario de estímulo o rescate.

Las preocupaciones sobre los efectos económicos de la inversión en IA también han aparecido en otras voces del sector. Un reporte de Bitcoin.com News señaló que Larry Fink había alertado sobre una posible recesión relacionada con cierres de centros de datos de inteligencia artificial, mientras que el director de inversiones de Bitwise argumentó que bitcoin podría beneficiarse en cualquier escenario. Esas afirmaciones reflejan opiniones y riesgos distintos, y no constituyen evidencia de que los cierres se hayan producido o de que una recesión sea inevitable.

Hayes había anticipado previamente una gran racha alcista en el mercado cripto pese a temores relacionados con el cifrado de la IA. Su argumento actual ofrece un posible detonante para ese pronóstico: que el gasto asociado con la inteligencia artificial se desplome antes de que Washington intervenga. Pero la misma secuencia implica incertidumbre para los inversores, porque la primera fase sería una contracción y la segunda dependería de decisiones gubernamentales que aún no están confirmadas.

La crítica a Saylor y al mercado de tokens

La conversación también incluyó una crítica de Hayes a Michael Saylor, uno de los compradores corporativos de bitcoin más reconocidos. Según el reporte, el cofundador de BitMEX sostuvo que el mercado había dejado atrás a Saylor, una afirmación que contrapone su visión macroeconómica con la estrategia de acumulación corporativa asociada con el empresario. La discusión se produjo en una semana en que las acciones de Strategy cayeron tras una decisión de MSCI sobre el índice, aunque el material no especifica el efecto exacto de esa decisión.

La observación de Hayes sobre Saylor se enmarca en un cuestionamiento más amplio a las estrategias de mercado que dependen de una sola narrativa. Su comentario no elimina la presencia de Strategy ni prueba que los inversores hayan abandonado la tesis de acumular bitcoin, pero sí refleja que la volatilidad y los cambios en índices pueden influir en la percepción de las compañías vinculadas con el activo. La fuente no atribuye a la decisión de MSCI una causa adicional ni ofrece cifras sobre la caída de las acciones.

Hayes también criticó la forma en que se lanzan algunos tokens, al plantear quién termina asumiendo las pérdidas cuando el precio cae después de una oferta inicial. Preguntó quién es el «pringado» y señaló al inversor minorista que compra durante el evento de generación de tokens, o TGE, y luego ve cómo el activo se desploma 95%. La frase expresa su reproche a ciertos lanzamientos y a sus consecuencias para los compradores, pero no identifica un token específico ni sostiene que todos los proyectos sigan ese patrón.

En conjunto, las declaraciones de Hayes enlazan tres temas distintos: la financiación de las compañías de IA, la posibilidad de un rescate y la exposición de los inversores a pérdidas en criptoactivos y acciones. El punto decisivo de su pronóstico es que la intervención pública llegaría después de una caída, no antes, por lo que quienes apuesten por un beneficio para bitcoin tendrían que afrontar primero la incertidumbre. Por ahora, el precio cercano a USD $81.400 y las caídas bursátiles describen el contexto de la tesis, no una confirmación de que vaya a cumplirse.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA

 


ADVERTENCIA: DiarioBitcoin ofrece contenido informativo y educativo sobre diversos temas, incluyendo criptomonedas, IA, tecnología y regulaciones. No brindamos asesoramiento financiero. Las inversiones en criptoactivos son de alto riesgo y pueden no ser adecuadas para todos. Investigue, consulte a un experto y verifique la legislación aplicable antes de invertir. Podría perder todo su capital.

Suscríbete a nuestro boletín

Artículos Relacionados