Por Canuto  

Cathie Wood volvió a mover el tablero de los semiconductores al reducir su exposición a AMD y aumentar compras en Nvidia. La decisión reaviva una discusión clave para el mercado: si conviene priorizar al líder absoluto de infraestructura para IA o apostar también por el potencial de AMD en inferencia y agentes de IA.

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  • Cathie Wood recortó posición en AMD, aunque la empresa sigue siendo la quinta mayor apuesta del ETF de Ark.
  • Nvidia destaca por su fuerte crecimiento y una valoración que luce más baja hacia el año fiscal 2028.
  • AMD mantiene argumentos alcistas por exposición a IA, CPU para centros de datos y el auge de la IA agente.

 

La más reciente rotación de cartera de Cathie Wood volvió a captar atención en Wall Street. La gestora de Ark Invest, conocida por concentrarse en empresas con tecnologías potencialmente disruptivas, ha venido reduciendo su exposición a Advanced Micro Devices (AMD), al tiempo que suma acciones de Nvidia.

El movimiento no implica un abandono total de AMD. De hecho, la compañía sigue siendo la quinta mayor posición dentro de Ark Innovation ETF, el fondo insignia de Wood. Sin embargo, el ajuste sí lanza una señal sobre cómo una de las inversionistas más observadas del mercado está leyendo la nueva etapa de la carrera por la inteligencia artificial.

Según explicó The Motley Fool en un análisis publicado por Geoffrey Seiler, Ark Innovation ETF acumula un alza de 49% en el último año, pero registra una caída promedio de 8,7% en los últimos cinco años al cierre de abril. Ese contexto ayuda a entender por qué cada cambio de Wood sigue siendo examinado de cerca por inversores institucionales y minoristas.

La cuestión de fondo no es solo si Nvidia merece una mayor ponderación en este momento. También está en juego si AMD aún ofrece suficiente recorrido como para justificar mantenerla en cartera, incluso después del impresionante repunte de sus acciones en el último año.

AMD sigue en la tesis de Ark, pero con toma de ganancias

La acción de AMD se ha cuadruplicado en el último año. Ese avance elevó su valoración hasta 35,5 veces las estimaciones de analistas para 2027, una métrica que probablemente influyó en la reciente decisión de Ark de realizar parte de las ganancias.

Aun así, el caso de inversión en AMD no desaparece. La empresa aparece bien posicionada en dos tendencias relevantes dentro del ecosistema de IA: la inferencia y la llamada IA agente, dos áreas que podrían impulsar sus resultados en los próximos años.

En inferencia, AMD tendría margen para ganar cuota de mercado. A diferencia del entrenamiento de modelos, donde el ecosistema de software CUDA de Nvidia mantiene una ventaja ampliamente reconocida, la inferencia es una carga menos exigente desde el punto de vista técnico y abre espacio a alternativas competitivas.

El análisis sostiene que el diseño de chiplets de AMD incorpora más memoria, un atributo importante para inferencia. Además, la empresa ya habría asegurado dos grandes asociaciones y compromisos de GPU, cada uno valorado en cerca de USD $100.000 millones. También se indica que Anthropic usaría sus chips de próxima generación.

Ese punto resulta relevante porque la inferencia se ha convertido en una parte cada vez más estratégica del negocio de IA. Si el entrenamiento fue la fase que consolidó la supremacía comercial de Nvidia, la expansión de aplicaciones reales de IA puede redistribuir valor hacia arquitecturas más eficientes para ejecutar modelos ya entrenados.

Ventaja competitiva de AMD sobre Nvidia

AMD también aparece con una carta fuerte en IA agente. En este segmento, las GPU aportan capacidad para entrenamiento e inferencia, pero no son la mejor herramienta para tareas de razonamiento secuencial o para trabajar con herramientas externas. Esa labor recae en las unidades centrales de procesamiento, o CPU.

De acuerdo con la tesis citada, la relación entre GPU y CPU podría pasar de 8:1 en entrenamiento a 1:1 en IA agente. Si ese cambio se materializa, el mercado de CPUs para centros de datos ganaría una relevancia mayor dentro de la cadena de valor de inteligencia artificial.

Ahí AMD parte con ventaja competitiva. La empresa es presentada como líder del mercado de CPUs para centros de datos, tras haberle quitado participación de forma sostenida a Intel. La compañía ha estimado que esta oportunidad podría representar un mercado de USD $120.000 millones en los próximos años, mientras Nvidia la eleva a USD $200.000 millones.

El tamaño potencial del negocio luce aún más llamativo si se compara con la escala actual de AMD. La empresa generó apenas USD $35.000 millones en ingresos totales durante 2025, de modo que una expansión en inferencia y agentes de IA podría traducirse en un nuevo salto de crecimiento.

Nvidia conserva el liderazgo y gana atractivo por valoración

Si AMD representa una opción de crecimiento atada a nuevas fases de la IA, Nvidia sigue siendo el referente central de infraestructura para este mercado. La compañía conserva el liderazgo indiscutido en entrenamiento de modelos y, al mismo tiempo, busca ampliar su presencia en inferencia y sistemas orientados a agentes.

Uno de los argumentos más destacados del análisis es la valoración. Nvidia cotiza a solo 16 veces las estimaciones de analistas para el año fiscal 2028, que finaliza en enero de 2028. Frente al múltiplo atribuido a AMD para 2027, esa cifra ayuda a explicar por qué Wood podría ver hoy más atractivo relativo en Nvidia.

El otro gran pilar es el crecimiento operativo. En su último trimestre, Nvidia elevó ingresos en 85% hasta USD $81.600 millones. Además, proyectó que los ingresos del segundo trimestre aumentarían 95% hasta USD $91.000 millones, una señal de que la demanda por infraestructura de IA seguiría muy firme.

La empresa no se limita al negocio tradicional de GPU. También ha desarrollado sus propias CPU basadas en ARM, una decisión que apunta a capturar una porción mayor del stack de cómputo dentro de centros de datos orientados a IA.

El análisis además menciona la “adquisición” de Groq, que habría aportado unidades de procesamiento de lenguaje, o LPU, diseñadas específicamente para inferencia. Esa pieza le permitiría a Nvidia combinar GPU y LPU para separar las fases de prellenado y decodificación dentro del proceso de inferencia.

Con ello, Nvidia podría ofrecer una solución integrada y diferenciada para clientes empresariales. Sumado a su cartera de redes, la empresa tendría capacidad para vender servidores completos de extremo a extremo, optimizados para entrenamiento, inferencia e IA agente.

Ese nivel de integración es importante para entender por qué Nvidia continúa ocupando el centro del mercado. Más que vender chips aislados, la firma ha construido una plataforma de infraestructura que une hardware, redes y software, elevando los costos de cambio para sus clientes y reforzando su posición competitiva.

Qué puede significar la jugada de Cathie Wood para los inversores

La decisión de Ark no necesariamente plantea una disyuntiva absoluta entre AMD y Nvidia. El propio análisis concluye que Nvidia parece hoy la acción de semiconductores más atractiva, dadas su valoración y la continuidad de su crecimiento. Pero también sostiene que los inversores podrían mantener ambas en cartera.

Ese matiz es clave. Wood estaría reduciendo AMD, no eliminándola. En otras palabras, la lectura puede ser menos una condena sobre sus perspectivas y más una toma de ganancias después de un rally muy fuerte, mientras se reasigna capital hacia una empresa que combina liderazgo, expansión acelerada y múltiplos futuros considerados atractivos.

Para el mercado, el episodio también deja una lección más amplia. La competencia en IA ya no depende solo del entrenamiento de grandes modelos. La monetización futura pasa por inferencia, razonamiento, agentes autónomos y arquitecturas de servidor capaces de ejecutar cada etapa de forma eficiente.

En ese terreno, Nvidia parte con una ventaja consolidada, pero AMD conserva una narrativa potente vinculada a CPUs de centros de datos y a nuevas cargas de trabajo donde la proporción entre GPU y CPU podría equilibrarse. Eso abre espacio a una convivencia de tesis, en vez de una lógica de ganador único.

También conviene notar que el texto original incluye una advertencia adicional para inversores. Antes de comprar acciones de Nvidia, señala que el equipo de Stock Advisor identificó 10 acciones que considera mejores oportunidades actuales y Nvidia no figura entre ellas. La publicación recuerda además que su retorno promedio total alcanza 948%, frente a 206% del S&P 500, con datos al 10 de junio de 2026.

En materia de divulgación, Geoffrey Seiler indicó tener posiciones en AMD. Por su parte, The Motley Fool afirmó tener posiciones y recomendar AMD, Intel y Nvidia, además de contar con una política de divulgación.

Visto en conjunto, la maniobra de Wood sugiere preferencia táctica por Nvidia sin invalidar por completo la tesis de AMD. Para quienes siguen de cerca el auge de la IA, la conclusión no parece ser una huida de AMD, sino un reconocimiento de que el líder actual aún ofrece una combinación difícil de ignorar entre escala, crecimiento y precio relativo.

La discusión, por tanto, permanece abierta. Nvidia domina el presente de la infraestructura de IA, mientras AMD intenta capturar una parte mayor del futuro en inferencia y agentes. La rotación de Ark refleja justamente esa tensión: elegir entre el campeón consolidado y el aspirante con espacio de expansión, o aceptar que en esta etapa del ciclo ambos podrían tener lugar en una cartera tecnológica.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA.

 


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