Por Canuto  

La carrera por construir infraestructura de inteligencia artificial está devolviendo protagonismo bursátil a empresas que brillaron en la era puntocom. Dell, Nokia, Lenovo, Cisco, Intel, Texas Instruments y Micron suman fuertes alzas en 2026, impulsadas por la demanda de servidores, redes, memoria y chips para centros de datos.
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  • Siete acciones tecnológicas veteranas suben en promedio 158% en 2026 y agregan en conjunto USD $1,7 billones en valor de mercado.
  • Dell tuvo su mayor salto diario histórico, mientras Micron entró al club de USD $1 billón por la demanda de memoria de alto ancho de banda.
  • El auge de IA favorece a empresas de hardware, redes, almacenamiento y semiconductores que habían perdido brillo tras la burbuja puntocom.

La inteligencia artificial no solo está elevando a los gigantes más recientes de Wall Street. También está resucitando a nombres que dominaron titulares en la década de 1990 y luego quedaron opacados tras el estallido de la burbuja puntocom.

Según un reporte de Bloomberg publicado por Yahoo Finance, Ryan Vlastelica y Henry Ren destacan que Dell Technologies Inc., Nokia Oyj y Lenovo Group Ltd. han vuelto a ganar protagonismo por el gasto acelerado en infraestructura de IA. La demanda incluye servidores, componentes de almacenamiento, redes y chips de generaciones anteriores.

El fenómeno no se limita a tres empresas. También involucra a Micron Technology Inc., Intel Corp., Texas Instruments Inc. y Cisco Systems Inc., todas con vínculos directos o indirectos con la expansión de centros de datos para IA.

En conjunto, esas siete acciones se han disparado un promedio de 158% en 2026. Además, han agregado USD $1,7 billones en valor de mercado, una cifra que muestra la magnitud del apetito inversionista por el hardware detrás de la nueva ola tecnológica.

El auge de IA cambia la mirada sobre el hardware

Durante años, el relato tecnológico giró alrededor del software, las plataformas digitales y los servicios en la nube. La IA generativa cambió ese equilibrio, porque entrenar y operar modelos avanzados exige centros de datos densos, redes veloces, energía estable y memoria especializada.

Yan Taw Boon, gestor de cartera en Neuberger Berman, explicó que hace unos seis meses comenzó a notar una ampliación real del despliegue de infraestructura de IA. También señaló una escasez enorme de oferta, en especial dentro del espacio del hardware, donde la capacidad se había expandido poco en años recientes.

“Pero la demanda se está disparando: todo, desde las aburridas CPU hasta redes, componentes pasivos, almacenamiento y memoria”, dijo el gestor. Su comentario resume el cambio de ciclo que hoy favorece a compañías antes vistas como maduras o poco emocionantes.

El mercado parece premiar cualquier exposición a esa cadena de suministro. No todas las empresas fabrican los chips más avanzados, pero muchas producen piezas esenciales para que los sistemas de IA funcionen a escala.

Esa lógica ha devuelto vida bursátil a compañías que algunos inversionistas asociaban con otra época. Para el mercado, los antiguos “dinosaurios tecnológicos” ahora pueden convertirse en proveedores críticos de la economía de IA.

Dell, Lenovo, Nokia y Cisco recuperan protagonismo

Dell Technologies tuvo uno de los movimientos más llamativos. Sus acciones subieron 33% el viernes, su mayor ganancia en un solo día, después de reportar resultados que mostraron una demanda creciente por sus servidores de IA.

La empresa era conocida históricamente por su negocio de computadoras personales. A fines de la década de 1990, sus acciones llegaron a subir más de 200% durante tres años consecutivos, antes de perder más de 80% tras el colapso puntocom.

Dell fue privatizada en 2013 y volvió a los mercados públicos a fines de 2018. Ahora vale USD $125.000 millones más que su valoración máxima de USD $148.000 millones registrada en marzo de 2000.

Emmanuel Valavanis, de Forte Securities, dijo que los resultados extraordinarios son evidencia de que Dell es “el último dinosaurio tecnológico percibido que redescubre una nueva vida como potencia de IA”. La frase captura el giro de percepción sobre la compañía.

Lenovo Group Ltd. también se encuentra entre las grandes beneficiadas. La empresa china ganó presencia global en 2005, cuando compró la división de computación personal de International Business Machines Corp. y obtuvo los derechos de la línea ThinkPad.

Esa adquisición ayudó a Lenovo a convertirse con el tiempo en el mayor fabricante de PC del mundo. Aunque el mercado de computadoras personales atraviesa una tendencia de declive secular, su giro hacia productos y servicios de IA ha fortalecido sus resultados.

Los ingresos de Lenovo crecieron 20% durante el último año. Además, casi 40% de sus ventas totales provienen ahora de esos negocios vinculados con IA.

Las acciones de Lenovo subieron 105% en mayo, alcanzaron un máximo histórico y lograron su mejor mes en más de un cuarto de siglo. En 2026 avanzan 159%, lo que las convierte en las de mejor desempeño dentro del Hang Seng de Hong Kong, con más de tres veces el retorno de la siguiente acción más fuerte.

Nokia, por su parte, representa otro caso de reinvención. La empresa finlandesa enfrentó dos golpes fuertes en la década de 2000: el colapso posterior al auge de telecomunicaciones y la disrupción de su negocio de teléfonos móviles por los smartphones.

Desde un valor de mercado máximo de EUR €300.000 millones, equivalente a USD $349.000 millones, la acción llegó a caer 98% hasta 2012. Luego vendió su negocio de móviles a Microsoft en 2014 y se reconstruyó alrededor de equipos de redes de telecomunicaciones.

Su recuperación reciente recibió impulso con la compra de Infinera en 2025. Esa firma estadounidense se especializa en redes ópticas, justo un segmento que gana relevancia cuando los centros de datos de IA requieren enlaces más rápidos entre clústeres de cómputo.

Las acciones de Nokia han subido más de 124% este año. Ese avance la ubica como la cuarta mejor acción del Stoxx Europe 600, aunque todavía permanece casi 80% por debajo de su cierre récord de la era puntocom.

Cisco Systems completa el bloque de empresas de redes que vuelven al centro. La compañía fue una de las caras más visibles de la burbuja puntocom y llegó a ser, por un breve período en 2000, la empresa más valiosa del mundo.

Hoy Cisco intenta reinventarse desde las redes heredadas hacia infraestructura para IA. Sus resultados publicados a principios de este mes incluyeron una previsión sólida de ingresos para su cuarto trimestre fiscal y un plan para recortar empleos mientras enfoca recursos en IA.

La compañía ya había mostrado un punto de inflexión en la demanda relacionada con IA el año pasado. Ese cambio ayudó a la acción a superar finalmente su máximo de marzo de 2000.

Las acciones de Cisco ganan 56% en 2026. Si mantienen el ritmo, superarían al Nasdaq 100 por su mayor margen anual desde 2006.

Semiconductores veteranos vuelven al centro de la avaricia del mercado

Intel fue vista por muchos inversionistas como una empresa prácticamente descartada hace menos de dos años. Sus problemas de fabricación habían dañado la percepción sobre su antiguo liderazgo en semiconductores.

El camino de regreso ha sido irregular. La compañía tuvo cuatro directores ejecutivos distintos durante la última década, y su actual CEO, Lip-Bu Tan, fue elogiado por Wall Street cuando asumió el cargo el año pasado.

La tensión política también apareció en la historia reciente. El presidente Trump pidió la renuncia de Tan meses después, pero luego cambió de postura y el Gobierno de Estados Unidos terminó asegurando una participación en la compañía.

Nvidia realizó después una inversión de USD $5.000 millones en Intel. Las acciones volvieron a subir en marzo, cuando la empresa anunció que sus nuevos chips Xeon se usan en algunos sistemas de Nvidia.

El impulso continuó el mes pasado, cuando la acción alcanzó un récord tras una previsión de ventas muy superior a las expectativas de Wall Street. A principios de este mes, The Wall Street Journal informó que Intel alcanzó un acuerdo preliminar con Apple para fabricar algunos chips de sus dispositivos.

La noticia fue leída como una validación de sus esfuerzos en fundición de chips. En 2026, las acciones de Intel suben 211% y se encaminan a su mejor desempeño registrado.

Texas Instruments también regresa por una vía menos visible, pero crucial. La firma de Dallas fue un proveedor dominante en la década de 1990 de chips que convierten señales del mundo real en unos y ceros.

Esos componentes resultaban esenciales para equipos de telecomunicaciones y teléfonos móviles. Sin embargo, la demanda se debilitó cuando se frenaron los despliegues de telecomunicaciones, y la acción cayó más de 85% entre su máximo y su mínimo de 2000 a 2002.

La empresa tuvo un inicio lento en la era de ChatGPT, presionada por una demanda inestable de clientes automotrices e industriales. Luego, sus ventas ganaron impulso por la necesidad de chips que apoyan servidores de IA con mayor densidad de potencia.

Su unidad de centros de datos ya genera más de USD $1.000 millones al año en ventas. Ese total creció más de 60% en 2025, mientras sus acciones avanzan 76% este año y apuntan a su mejor desempeño anual desde 2003.

Micron es quizá el ejemplo más extremo de esta nueva etapa. La fabricante de memoria entró este mes al club de capitalización de mercado de USD $1 billón, casi 50 años después de haber sido fundada en el sótano de una consulta dental en Boise, Idaho.

La empresa ya había vivido una euforia fuerte a fines de la década de 1990. En ese período se convirtió en uno de los mayores productores de memoria del mundo tras comprar el negocio de memoria de Texas Instruments.

Luego llegó una caída brutal. Desde su máximo de julio de 2000 hasta su mínimo de noviembre de 2008, Micron perdió más de 98% de su valor.

Sus acciones no marcaron un nuevo máximo histórico hasta principios de 2022. Pero durante el último año, la empresa se convirtió en un emblema de los beneficiarios indirectos del gasto en IA.

Como uno de los principales fabricantes de memoria de alto ancho de banda, Micron enfrenta una demanda que supera ampliamente los suministros. Sus acciones han subido más de 903% en 12 meses.

Además, registró el salto más rápido desde una valoración de USD $500.000 millones hasta USD $1 billón. La compañía logró ese avance en apenas 48 jornadas bursátiles.

Un ciclo que recuerda la burbuja puntocom, pero con nuevas bases

El regreso de estas acciones despierta comparaciones inevitables con la era puntocom. Muchas de estas empresas fueron protagonistas de aquel ciclo, cuando el entusiasmo por Internet empujó valoraciones extremas antes de un desplome profundo.

La diferencia actual está en la naturaleza de la demanda. La IA requiere infraestructura física medible: servidores, chips, memoria, equipos de red, enlaces ópticos y componentes de potencia.

Eso no elimina los riesgos. Las subidas fuertes pueden dejar a los inversionistas expuestos a correcciones si las expectativas de gasto se moderan o si la oferta alcanza a la demanda más rápido de lo previsto.

También existe un riesgo de concentración. Parte del optimismo depende de que los grandes centros de datos sigan expandiéndose y de que los clientes mantengan presupuestos agresivos para IA.

Aun así, el mercado está enviando una señal clara. La fiebre por IA ya no solo beneficia a los nombres más obvios, sino también a proveedores de hardware que parecían pertenecer a otra época.

Para los lectores del ecosistema cripto y blockchain, la historia resulta familiar. Cada nuevo ciclo tecnológico crea una capa visible de aplicaciones y otra capa menos glamorosa de infraestructura, donde muchas veces se concentra el verdadero cuello de botella.

En la IA, esa capa incluye memoria, redes, servidores y fabricación de chips. Por ahora, Wall Street está dispuesto a pagar una prima elevada por las compañías que puedan aliviar esa escasez.


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