Por Canuto  

Las acciones de Sandisk, Micron, Seagate y Western Digital retrocedieron con fuerza desde julio, pese a resultados robustos y avances acumulados en el año. La cautela apunta a una pregunta clave para el mercado: cuánto tiempo podrá sostenerse el gasto en infraestructura de IA y qué riesgos plantea su financiación.
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  • Sandisk y Western Digital pierden más de 44% desde comienzos de julio; Seagate cae 33% y Micron, 22%.
  • Western Digital superó las previsiones de ingresos y aumentó su dividendo, pero sus acciones cayeron 9,3% tras el anuncio.
  • Las dudas sobre la duración del gasto en IA y su financiación contrastan con las valoraciones relativamente bajas de algunas compañías.

Acciones de memoria caen pese a resultados récord y reavivan dudas sobre la IA

Los sólidos resultados de varias compañías de memoria y almacenamiento no han bastado para sostener sus acciones. La preocupación de los inversionistas se concentra ahora en cuánto tiempo podría mantenerse el gasto relacionado con la inteligencia artificial y en los riesgos asociados a su financiación.

Sandisk, Micron, Seagate y Western Digital estuvieron entre los principales ganadores bursátiles durante la primera mitad de 2026, pero el impulso se revirtió después de junio. Desde comienzos de julio, las cuatro firmas quedaron entre el 10% de peor desempeño del S&P 500, aunque sus rendimientos acumulados en el año siguen en terreno positivo.

Resultados sólidos, acciones bajo presión

La magnitud del retroceso cambia según la empresa, pero la dirección ha sido común desde el verano. Sandisk y Western Digital han perdido más de 44% desde comienzos de julio, Seagate retrocedió 33% y Micron cayó 22%, según las cifras recogidas por Bloomberg. Pese a ello, las cuatro compañías aún registran ganancias en lo que va del año.

Sandisk conserva el avance anual más pronunciado, con una ganancia cercana a 430%, un contraste que ilustra la distancia entre el rendimiento acumulado y el reciente deterioro de las cotizaciones. Una acción puede seguir muy por encima de su nivel de inicio de año y, al mismo tiempo, sufrir una corrección brusca desde el punto alcanzado a mediados de año.

El giro comenzó en julio, cuando las acciones de chips empezaron a oscilar a pesar de que ejecutivos del sector de IA describían la demanda como «casi ilimitada». Esa percepción de apetito persistente por capacidad de cómputo no ha eliminado las dudas de los inversionistas sobre cuánto crecimiento pueden traducir las empresas de memoria en ganancias duraderas.

El caso de Western Digital muestra por qué un informe trimestral favorable no necesariamente impulsa el precio. La compañía superó las previsiones y elevó sus ingresos 55% interanual, hasta USD 4.380 millones. También anunció un aumento de 17% en su dividendo, pero sus acciones cayeron 9,3% en la sesión del viernes posterior al reporte.

La sostenibilidad del gasto en IA, bajo examen

La reacción del mercado refleja una revisión de expectativas, no una ausencia de resultados positivos. Joe Tigay, gestor de cartera de Equity Armor Investments, dijo que los precios indican que las expectativas están cambiando y que los inversionistas se preguntan cuánto tiempo puede mantenerse el auge de ganancias de estas compañías.

La inquietud se centra, en particular, en el gasto de infraestructura que respalda el desarrollo de IA y en los riesgos de financiar esas inversiones con deuda. La preocupación de los inversores no confirma que el gasto ya se haya detenido ni que las compañías hayan dejado de reportar ingresos crecientes; apunta a la incertidumbre sobre la continuidad de la demanda y los retornos futuros.

Gartner advirtió en octubre que más de USD 3,5 billones en gasto de infraestructura de IA podrían quedar expuestos a deterioro de valor para finales de 2030 si los proveedores de IA mantienen sus planes actuales. La firma estima que la inversión acumulada podría alcanzar USD 7 billones para entonces, frente a USD 3,6 billones en ingresos. Se trata de una exposición potencial y condicionada, no de una previsión de pérdidas ya materializadas.

La corrección tampoco se limita a las compañías estadounidenses mencionadas. SK Hynix, fabricante surcoreana de memoria, había perdido alrededor de la mitad de su valor entre junio y agosto, según las cifras citadas en la información original. Las advertencias sobre una posible pérdida de impulso en la demanda de IA reflejan un riesgo para el sector, pero no prueban que se haya producido un desplome general del mercado de memoria.

Valoraciones bajas y próximos resultados

Andre Bakhos, presidente de Ingenium Analytics, describió un cambio en el ánimo de los inversores: antes predominaba una mentalidad de FOMO concentrada en la memoria, mientras que ahora el mercado empieza a sopesar los riesgos asociados al gasto y a debatir si este puede sostenerse. La cita resume el paso de una apuesta casi automática por la demanda de IA a una evaluación más cuidadosa de su financiación y continuidad.

Ese cambio de perspectiva ayuda a explicar por qué cifras financieras positivas pueden coincidir con caídas bursátiles. Los resultados reflejan el desempeño ya registrado, mientras que las cotizaciones también incorporan expectativas sobre ventas y beneficios futuros. Por eso, un informe superior a las previsiones no garantiza una subida si los inversores dudan de la trayectoria que viene.

Para las caídas de algunas sesiones, la explicación puede ser más inmediata y no necesariamente específica de una empresa. Un análisis de TradingView sobre el descenso de SanDisk y Micron señaló que la caída del martes parecía responder a toma de ganancias a nivel sectorial, más que a un deterioro particular de sus negocios. Esa interpretación se refiere a esa sesión y no identifica por sí sola la causa de todo el retroceso acumulado desde julio.

La atención se dirige ahora a los próximos informes de resultados. Seagate tenía previsto presentar sus cifras después del cierre del martes, con analistas esperando que su ingreso neto se triplicara, mientras Sandisk debía publicar sus resultados el jueves. Esas cifras eran expectativas previas a los anuncios, no resultados confirmados.

En paralelo, las valoraciones parecen bajas frente al mercado general: Micron cotiza a cinco veces las ganancias esperadas, el segundo múltiplo más bajo del S&P 500, frente a unas 19 veces para el índice. Ese descuento puede resultar atractivo para algunos inversores, pero no despeja por sí solo la duda central: si el ciclo de inversión en IA continuará o si la financiación y la demanda futura impondrán límites al crecimiento.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.


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