Por Canuto  

Pod Network quiere atacar uno de los problemas más sensibles de los mercados cripto: la ventaja injusta que hoy conservan secuenciadores, validadores y actores de alta frecuencia sobre las órdenes de los usuarios. Su propuesta combina subastas por lotes, ejecución más equitativa y menor latencia para llevar esa lógica tanto a DeFi como a mercados de predicción y activos del mundo real tokenizados.
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  • Shresh Agrawal, CEO de Pod Network, sostiene que muchos mercados cripto siguen siendo injustos por el control del orden de las transacciones.
  • La red propone una capa de emparejamiento y subastas por lotes para reducir MEV, mejorar la ejecución y devolver valor al usuario final.
  • El proyecto planea lanzar primero mercados nativos de acciones estadounidenses, oro y plata, antes de abrir la infraestructura a más desarrolladores.

Los mercados descentralizados prometieron reducir intermediarios y abrir el acceso global a las finanzas digitales. Sin embargo, esa promesa no siempre se tradujo en igualdad de condiciones para todos los participantes. En la práctica, buena parte de las plataformas todavía dependen de actores con poder para decidir qué órdenes entran primero, cuáles se ejecutan y cuáles pueden quedar relegadas.

Esa es la crítica central planteada por Shresh Agrawal, cofundador y CEO de Pod Network, durante una conversación con Ashton Addison en Why Crypto Markets Aren’t Fair Yet | Pod Network CEO on MEV & Latency, publicada por Crypto Coin Show el 12 de marzo de 2026. Según el directivo, la infraestructura actual de muchos mercados cripto y de predicción aún conserva un problema estructural: la existencia de un punto con privilegios para ordenar el flujo de operaciones.

Agrawal explicó que Pod Network nació al intentar descentralizar protocolos de subasta vinculados al flujo de órdenes y a esquemas como PBS, utilizados en el ecosistema Ethereum. A partir de ese trabajo, su equipo concluyó que el verdadero problema iba más allá de un caso puntual y tocaba el corazón del diseño de mercado. De allí surgió la idea de construir una capa especializada para emparejar compradores y vendedores de forma eficiente y justa en un entorno distribuido globalmente.

La propuesta de Pod es funcionar como una capa 1 diseñada específicamente para mercados globales justos. En lugar de depender de un solo actor con capacidad para decidir el orden de entrada de las operaciones, el sistema busca que el emparejamiento ocurra con reglas que reduzcan la ventaja informativa y operativa de quienes hoy controlan ese proceso.

Por qué Agrawal cree que los mercados actuales no son realmente justos

Para entender el argumento, Agrawal comparó primero los exchanges centralizados con los descentralizados. En un exchange centralizado, dijo, existe un servidor que contiene la lógica de trading y el libro de órdenes. Ese servidor recibe las órdenes de los usuarios y tiene control total sobre cómo se aceptan, se ordenan y se emparejan.

En teoría, las plataformas descentralizadas deberían eliminar ese poder central. Pero al “abrir la caja”, como describió el ejecutivo, aparece otra figura con capacidades muy similares: el proponente de bloques o líder de la cadena. En las redes de capa 2, ese papel suele recaer en un secuenciador, que termina decidiendo qué transacciones entran al bloque y en qué orden.

Según Agrawal, ese diseño replica la misma asimetría del modelo centralizado, solo que bajo otro nombre. Si un actor puede ver una gran orden de venta antes que el resto, también puede colocar otra transacción por delante y beneficiarse de ese conocimiento. El resultado es un mercado que se presenta como descentralizado, pero que todavía deja espacio para ventajas injustas.

El problema se vuelve más grave en mercados menos líquidos o en activos exóticos. Allí, una orden puede ser capturada a un precio desfavorable antes de que el usuario obtenga la ejecución esperada. En palabras del CEO, buena parte del valor extraído en ese proceso termina saliendo del flujo minorista y de la liquidez pasiva que ya estaba colocada en el mercado.

MEV, secuenciación y el costo oculto para los usuarios

Aunque Agrawal dijo que suele evitar la sigla MEV cuando habla con audiencias más amplias, reconoció que ese es precisamente el fenómeno que Pod intenta atacar. En términos simples, se trata del valor que captura quien controla el orden de las transacciones mediante estrategias como el front-running, el back-running o la censura selectiva de operaciones.

El ejecutivo recordó que, al inicio, el trabajo de su equipo estuvo enfocado en construir protocolos de subasta para resolver este tipo de extracción de valor junto a actores del ecosistema Ethereum que ya venían investigando el tema. Su conclusión fue que mientras exista una sola parte con control sobre el flujo de órdenes, seguirán existiendo incentivos para explotar esa ventaja.

En muchos protocolos DeFi, una orden enviada por un usuario debe pasar por una mempool y luego ser recogida por quien construye o propone el bloque. Ese actor puede observar la transacción y decidir si le conviene adelantar una operación propia, añadir otra después o incluso impedir que la orden se procese. Desde la óptica del usuario, eso equivale a una ejecución peor que la esperada y a una experiencia con valor esperado negativo.

Agrawal afirmó que Pod busca revertir esa lógica con un diseño donde no exista una sola parte controlando el flujo. En su esquema, las transacciones se transmiten directamente a los validadores y luego se agrupan en lotes. Dentro de cada lote, todas las órdenes comparten el mismo precio de liquidación, de modo que llegar un poco antes o un poco después dentro de esa ventana no debería alterar el resultado económico básico.

Ese mecanismo, añadió, permite que cualquier excedente generado dentro del lote se redistribuya entre los usuarios del propio lote. La idea es que el valor adicional no termine capturado por un intermediario privilegiado, sino que vuelva a quienes originaron la actividad de mercado.

Liquidez, adopción y el reto de competir con gigantes establecidos

Uno de los puntos más delicados para cualquier nueva infraestructura de trading es la liquidez. Addison planteó durante la entrevista que una red con mejor tecnología puede seguir en desventaja frente a plataformas como Binance o grandes DEX, simplemente porque no tiene aún la misma profundidad de mercado ni el mismo efecto de red.

Agrawal reconoció ese desafío. Explicó que Pod no espera competir desde el primer día en igualdad de condiciones para operaciones muy grandes. Si un usuario quiere mover un monto equivalente a USD $1.000.000 en Binance frente a Pod, dijo, Binance probablemente ofrecerá más liquidez al comienzo.

Aun así, defendió que la calidad de ejecución puede ser superior en órdenes pequeñas, gracias al motor de emparejamiento y a la capa de subastas por lotes que están construyendo. La apuesta del equipo es que una mejor experiencia para ciertos segmentos de usuarios ayude a activar un círculo virtuoso, atrayendo progresivamente más traders y más liquidez.

También señaló que la red ya conversa con socios que podrían aportar liquidez desde el lanzamiento. Al inicio, Pod sería selectiva con los pares y mercados disponibles, precisamente para concentrar recursos donde tenga mejores probabilidades de ofrecer una ejecución competitiva.

Predicción de eventos, mercados onchain y activos del mundo real

La conversación también abordó el auge de los mercados de predicción, un segmento que en los últimos años ganó visibilidad entre públicos fuera del entorno cripto. Addison mencionó plataformas como Kalshi y Polymarket, y preguntó si sus mecanismos actuales pueden considerarse justos.

La respuesta de Agrawal fue crítica. Sostuvo que tanto Kalshi como Polymarket funcionan con emparejamiento offchain, incluso cuando la liquidación final pueda ocurrir onchain. Eso significa que el matching se hace en servidores cerrados, donde firmas de alta frecuencia pueden intentar colocarse lo más cerca posible del motor de ejecución para capturar ventajas de velocidad.

Desde su punto de vista, eso deja al usuario minorista en manos de operadores mejor posicionados tecnológicamente. También mencionó un episodio reciente en el que, según indicó, Polymarket retiró un “speed bump”, lo que habría generado problemas para el flujo minorista.

Agrawal defendió que los mercados de predicción deberían avanzar hacia modelos cada vez más onchain, sobre todo por una razón: la composabilidad. Si esos mercados se ejecutan fuera de cadena, otros desarrolladores no pueden construir fácilmente productos y servicios sobre esa liquidez. Para él, la limitación histórica no fue conceptual sino técnica, ya que infraestructuras previas, como Polygon en el caso citado, no necesariamente podían soportar libros de órdenes totalmente onchain con la latencia y el throughput requeridos.

En ese sentido, aseguró que hoy ya existen bases tecnológicas para cambiar ese panorama, y sostuvo que Pod podría utilizarse tanto para componer sistemas existentes como para habilitar libros de órdenes completamente onchain.

Latencia frente a TPS: el indicador que importa para el usuario

Otro eje de la entrevista fue la diferencia entre transacciones por segundo y latencia. Agrawal sostuvo que el marketing de Web3 ha enfatizado durante años la cifra de TPS, cuando el usuario final suele preocuparse mucho más por cuánto tarda realmente en confirmarse su operación.

Para explicarlo, usó una analogía simple: el ancho de una tubería representa los TPS, mientras que su longitud representa la latencia. Una red podría procesar un enorme volumen teórico de transacciones, pero seguir entregando confirmaciones lentas si el recorrido hasta la finalidad es demasiado largo.

De acuerdo con su explicación, en una blockchain tradicional el proceso incluye enviar la transacción a la mempool, esperar a que el líder construya el bloque, dejar que ese bloque pase por consenso y recién entonces considerarla finalizada. Pod intentaría recortar ese camino enviando las transacciones directamente a los validadores, que las verifican localmente y devuelven attestaciones sin necesidad de coordinar cada paso entre ellos antes de validar la operación individual.

Con ese enfoque, afirmó, la latencia queda limitada principalmente por el tiempo de ping del usuario. Si ese tiempo es de 150 milisegundos, la transacción podría confirmarse en 150 milisegundos. Si es de 100 milisegundos, la confirmación podría llegar en 100 milisegundos.

Próximos pasos: testnet, mercados nativos y apertura gradual

Agrawal indicó que el equipo lleva trabajando en Pod alrededor de un año y algunos meses. Durante ese período, ya lanzaron testnets con distintos componentes y permitieron a usuarios probar partes del sistema. Ahora, según dijo, se acercan a una fase en la que podrán presentar una experiencia completa de exchange para que el público evalúe la calidad de ejecución y la diferencia de operar en un mercado que describen como “justo”.

En la etapa inicial de producción, la red lanzará mercados nativos impulsados por el propio equipo. Entre ellos mencionó acciones estadounidenses y activos del mundo real como oro y plata. Más adelante, esperan ampliar la oferta y facilitar que otros desarrolladores creen nuevos mercados con una llamada de función sobre un contrato onchain.

Por ahora, la apertura será gradual. El objetivo, explicó, es estabilizar y someter el sistema a suficiente prueba antes de permitir un acceso irrestricto a cualquier constructor externo. Si bien la infraestructura es agnóstica respecto al activo, el equipo quiere asegurarse de que el entorno esté lo bastante maduro antes de masificar su uso.

En conjunto, la tesis de Pod apunta a una idea más amplia: que la descentralización por sí sola no garantiza justicia de mercado. Si el ordenamiento de operaciones sigue concentrado o si la velocidad continúa premiando a unos pocos actores con mejor acceso técnico, la promesa original queda incompleta. La apuesta de Agrawal es que la siguiente etapa de adopción llegue cuando la experiencia sea tan fluida como la de una plataforma tradicional, pero con reglas de ejecución más transparentes y menos extractivas para el usuario.


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