Por Canuto  

Jio Platforms habría recibido ofertas por más de USD 20.000 millones antes de una salida a bolsa que podría convertirse en la mayor de India. La compañía apunta a una valoración de unos USD 106.000 millones, inferior a las cifras que se barajaban meses atrás, mientras busca recaudar fondos y adelantar deuda de su filial de telecomunicaciones.
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  • Fidelity, Allianz y Capital Group figuran entre los inversionistas interesados, según información citada por The Next Web.
  • Jio busca una valoración de hasta INR 10,3 billones, estimada en unos USD 106.000 millones, por debajo de estimaciones previas de hasta USD 180.000 millones.
  • La oferta sería íntegramente de acciones nuevas y podría recaudar INR 302.000 millones en el extremo superior, por encima del récord de Hyundai en India.

 

Interés elevado pese a una valoración menor

Jio Platforms habría recibido ofertas por más de USD 20.000 millones antes de una salida a bolsa que podría convertirse en la mayor de India, según información publicada por The Next Web, que cita reportes de Bloomberg sobre el interés de potenciales inversionistas. Reuters informó que la oferta se lanzaría el 21 de octubre y que las acciones se cotizarían el 28 de octubre, de acuerdo con fuentes citadas por la agencia.

Entre las instituciones que habrían mostrado interés aparecen Fidelity, Allianz y Capital Group, aunque la lista definitiva de inversionistas ancla todavía no se conocería. Akash Ambani encabezó presentaciones para promover la operación en Londres, Hong Kong y Nueva York, de acuerdo con la información citada por The Next Web. La participación de Allianz también destaca por tratarse de una firma alemana en una oferta centrada en el mercado indio.

La demanda anunciada no elimina la rebaja en las expectativas de valoración. Jio busca hasta INR 10,3 billones, cifra que Reuters sitúa en unos USD 106.000 millones. Esa valoración es inferior al rango de USD 131.000 millones a USD 180.000 millones que, según el borrador de la documentación revisado por analistas, se manejaba meses atrás.

La distancia también se observa frente a las conversaciones entre banqueros del pasado noviembre, cuando se hablaba de una valoración de hasta USD 170.000 millones. Frente a esa referencia, la cifra actual representa una reducción aproximada de un tercio; por eso, el volumen de ofertas debe leerse junto con el precio más bajo que la empresa pretende alcanzar.

El contexto de un mercado disputado

El momento escogido para la operación coincide con una competencia intensa por el capital destinado a nuevas cotizaciones. El director ejecutivo de Databricks calificó 2026 como un año terrible para salir a bolsa y su empresa se ha mantenido privada, en parte por la preocupación de que grandes operaciones simultáneas disputen los mismos recursos de inversión.

Según el argumento expuesto por ese ejecutivo, SpaceX, Anthropic y OpenAI buscan en conjunto más de USD 200.000 millones de inversionistas públicos. Los presupuestos institucionales destinados a nuevas emisiones no son ilimitados, de modo que la concentración de ofertas de gran tamaño podría presionar a cada compañía a competir por la atención y el dinero de los mismos fondos.

Los banqueros presentan una lectura distinta: una oleada de operaciones puede atraer más capital al mercado, en lugar de simplemente repartir una cantidad fija entre emisores. BNP Paribas dijo a The Next Web en junio que la liquidez atrae liquidez y planteó que el impulso de las cotizaciones estadounidenses podría beneficiar también a las europeas.

La operación de Jio será una prueba concreta de esas dos interpretaciones, aunque sus primeras cifras no resuelven por sí solas el debate. Más de USD 20.000 millones en ofertas constituirían una señal de interés, pero ese libro de demanda se habría formado después de que la compañía ajustara a la baja la valoración que pretende alcanzar.

Destino de los fondos y récord bursátil

La oferta también importa por el uso que Jio prevé dar a los recursos, que no se limitaría a financiar nuevos proyectos. La mayor parte del dinero se destinaría a pagar deuda y, en particular, unos INR 275.000 millones se utilizarían para adelantar préstamos comerciales externos de Reliance Jio Infocomm, la filial de telecomunicaciones del grupo.

Entre los prestamistas vinculados a esa línea de crédito figuran BNP Paribas y Barclays, junto con ANZ, Bank of America y Citibank. Así, una parte de los fondos recaudados mediante una oferta india podría terminar en los balances de bancos europeos y de otras entidades internacionales, al reducirse anticipadamente la deuda de la filial.

Jio también planea desplegar una constelación de 1.650 satélites para ofrecer banda ancha en India, un proyecto cuyo costo estimado se ubica entre USD 10.000 millones y USD 15.000 millones. Ese plan da una idea del capital que la compañía podría necesitar para sus iniciativas de infraestructura, aunque la información disponible señala que la mayor parte de los recursos de la oferta se destinaría al pago de deuda.

La emisión será íntegramente de acciones nuevas, según el prospecto preliminar, por lo que los accionistas existentes no venderán sus participaciones en esta operación. Meta, Alphabet, Mubadala y el Fondo de Inversión Pública de Arabia Saudí se mantendrían dentro de la compañía; en el extremo superior de la oferta, Jio recaudaría unos INR 302.000 millones, por encima de los INR 279.000 millones obtenidos por la filial india de Hyundai en 2024, el récord actual del país.

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