Por Canuto  

MNX lanzó futuros vinculados a OpenAI, Anthropic y otras firmas privadas de IA, con vencimiento a finales de 2027 y un mecanismo de liquidación que puede apartarse del precio real de una operación privada.

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  • La plataforma de Manifold Markets ofrece contratos sobre OpenAI, Anthropic, DeepSeek y Moonshot, y permite operar con hasta tres veces los fondos disponibles.
  • A diferencia de los perpetuos de Bitget y los contratos sin vencimiento de OKX, MNX fija fechas de expiración y no cobra comisiones recurrentes de financiamiento.
  • Si una empresa continúa siendo privada al vencimiento, MNX recurrirá a referencias públicas y, como último recurso, podrá fijar por sí misma el precio de liquidación.

 

 

MNX comenzó a ofrecer contratos de futuros vinculados a OpenAI, Anthropic, DeepSeek y Moonshot, con los que los usuarios pueden especular sobre las valoraciones de estas compañías privadas de inteligencia artificial. La plataforma, desarrollada por Manifold Markets y construida sobre la blockchain MegaETH, llega a un espacio donde OKX y Bitget ya ofrecen productos para apostar por el valor de empresas que todavía no cotizan en bolsa.

La propuesta se distingue por establecer fechas de vencimiento a finales de 2027, en vez de utilizar contratos perpetuos, y por no aplicar comisiones recurrentes de financiamiento. Sin embargo, estos productos no entregan acciones ni garantizan que el precio del contrato coincida con el valor que un comprador pagaría en una transacción privada; ofrecen exposición especulativa a una valoración difícil de observar.

Un nuevo formato para especular sobre empresas privadas

Los contratos de MNX se refieren a cuatro nombres de la industria de IA: OpenAI, Anthropic, DeepSeek y Moonshot. En lugar de comprar participaciones accionarias, los usuarios negocian contratos cuyo precio se forma a partir de la actividad dentro de la propia plataforma, por lo que el resultado refleja las órdenes y operaciones de sus participantes, no un precio externo de acciones cotizadas.

Esta diferencia importa porque las acciones de compañías privadas no cuentan necesariamente con transacciones frecuentes que permitan establecer una referencia continua. El cofundador de Manifold Markets, Stephen Gruggett, explicó a CoinDesk que las rondas secundarias de OpenAI y Anthropic son ilíquidas y difíciles de valorar, una limitación que, a su juicio, complica el uso de instrumentos perpetuos basados en precios escasos o desactualizados.

Gruggett sostuvo que un perpetuo anclado a una referencia poco líquida puede comportarse de manera distinta a lo que esperan los inversores y resultar vulnerable a la manipulación. También señaló que esos productos pueden generar tasas de financiamiento muy altas e impredecibles, mientras que MNX busca evitar ese mecanismo de cobros recurrentes mediante contratos con una fecha de expiración definida.

La compañía no presentó el producto como una forma de adquirir acciones de las firmas de IA, sino como una herramienta para operar con expectativas sobre sus valoraciones. Por eso, la cotización del contrato puede servir como señal de lo que los participantes están dispuestos a negociar en MNX, pero no equivale por sí sola a una tasación oficial ni a una oferta real para comprar participaciones.

Vencimientos, apalancamiento y competencia con los perpetuos

MNX fija el vencimiento de sus contratos para finales de 2027 y los diferencia así de los futuros perpetuos de Bitget, que no expiran. OKX también ofrece contratos sin fecha de vencimiento, aunque utiliza un mecanismo de financiamiento distinto al de Bitget; la información disponible no detalla las condiciones de ese sistema de OKX.

Al eliminar los pagos recurrentes de financiamiento, MNX cambia una parte importante de la mecánica que suele acompañar a los contratos perpetuos. En su lugar, quienes negocian deben considerar qué ocurrirá cuando llegue la fecha final, ya que mantener una posición hasta entonces no significa que el mercado disponga de una transacción accionaria reciente para fijar el resultado.

La plataforma permite a los usuarios operar con hasta tres veces los fondos que tienen disponibles. Ese apalancamiento amplifica tanto las ganancias potenciales como las pérdidas, de modo que un movimiento adverso del contrato puede afectar con mayor intensidad el capital que el usuario puso como respaldo.

La apuesta empresarial detrás de MNX responde a la idea de que el capital y la atención que atrae la inteligencia artificial avanzan más rápido que las herramientas financieras disponibles para negociar sobre el sector. Max Killberg, de Village Global, dijo que la firma observa una oportunidad para desarrollar mercados financieros alrededor de la IA, en vez de limitarse a respaldar otro mercado de predicciones.

Cómo se determinaría el precio de liquidación

Si una de las compañías continúa siendo privada cuando venza el contrato, MNX recurrirá a valoraciones públicas procedentes de rondas de financiamiento, fondos de inversión o mercados secundarios. Esas referencias pueden ofrecer señales útiles, pero no necesariamente representan una compraventa reciente ni un valor al que cualquier participante pueda adquirir acciones.

En el caso del contrato de OpenAI, la ficha de MNX indica que seguirá la capitalización de mercado de la compañía después de una eventual salida a bolsa o, si no cotiza antes de 2028, su última valoración pública. Esa referencia no necesariamente equivale al precio de una compraventa reciente de acciones privadas.

Como último recurso, el exchange podrá determinar por sí mismo el precio de liquidación, de acuerdo con un proceso de revisión que, según la información divulgada, será publicado. Esa facultad hace especialmente relevante conocer de antemano las reglas: el desenlace económico de una posición dependerá de cómo se evalúe la referencia disponible y de cómo se aplique el procedimiento de la plataforma.

El riesgo no es solo que una valoración cambie con el tiempo, sino que el precio utilizado para resolver el contrato no coincida con el que un inversor pagaría realmente por acciones en una operación privada. La propia estructura reconoce esa posibilidad, porque las rondas y las transacciones secundarias pueden ser escasas, difíciles de comparar y sujetas a condiciones particulares.

MNX recaudó USD $6,4 millones en junio, en una ronda liderada por Village Global, y ahora busca posicionarse junto a plataformas de mayor tamaño que ya ofrecen exposición a valoraciones de empresas privadas de IA. El producto combina vencimiento fijo, ausencia de financiamiento recurrente y apalancamiento, pero su utilidad dependerá de la actividad de negociación y de la confianza que generen sus reglas de liquidación.

Una apuesta por mercados financieros alrededor de la IA

Killberg describió la IA como parte de uno de los mayores ciclos de inversión de la historia y señaló que la infraestructura financiera alrededor de ese fenómeno aún está poco desarrollada. Desde esa perspectiva, la iniciativa de Village Global y Manifold Markets apunta a ampliar las formas de exposición financiera al sector, aunque el lanzamiento no elimina los obstáculos para valorar compañías que permanecen privadas.

La comparación con OKX y Bitget muestra que MNX no es la única plataforma que intenta llevar esas valoraciones al trading cripto. Su diferenciación reside en el vencimiento a finales de 2027 y en el diseño sin comisiones periódicas de financiamiento, mientras que sus competidores citados ofrecen contratos sin expiración con mecanismos propios.

Para los usuarios, la decisión de operar implica evaluar más que una expectativa sobre el crecimiento de OpenAI, Anthropic, DeepSeek o Moonshot. También exige considerar el apalancamiento, la formación de precios dentro de MNX, las fuentes que la plataforma utilizará para resolver contratos y la posibilidad de que la referencia final difiera de una transacción accionaria real.

El lanzamiento convierte las valoraciones de empresas privadas de IA en un nuevo objeto de negociación dentro de un exchange cripto, pero no crea un mercado líquido para sus acciones ni despeja la incertidumbre sobre su valor. La prueba central para MNX será que los participantes comprendan la diferencia entre especular con un contrato y comprar una participación en la compañía subyacente.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA

 


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