Por Angel Di Matteo   𝕏 @shadowargel

Una alta ejecutiva de UniCredit advirtió que Europa podría enfrentar mayores dificultades para contener una crisis financiera vinculada a empresas cripto y stablecoins debido a limitaciones en sus sistemas de garantía bancaria.

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  • UniCredit cree que Europa no podría replicar rescates bancarios de EE. UU.
  • MiCA acerca cada vez más a emisores de stablecoins al sistema bancario.
  • El colapso de Silicon Valley Bank vuelve al centro del debate regulatorio.

 

Europa podría enfrentar dificultades importantes para contener una crisis financiera relacionada con empresas cripto y stablecoins si ocurriera un escenario similar al colapso bancario estadounidense de 2023, según alertó Elena Carletti, subdirectora del consejo y presidenta del comité de riesgos de UniCredit, detalla CoinDesk.

Durante una conferencia bancaria organizada por IESE Business School en Madrid, Carletti afirmó que las autoridades europeas probablemente no podrían garantizar depósitos vinculados a compañías cripto de la misma forma en que lo hicieron los reguladores estadounidenses tras las caídas de Silicon Valley Bank (SVB) y Signature Bank. “La misma decisión no puede tomarse fácilmente en Europa”, declaró la ejecutiva, según reportó Reuters.

El antecedente de Silicon Valley Bank y USDC

Las declaraciones vuelven a poner atención sobre uno de los momentos más delicados para la industria cripto en años recientes: la crisis bancaria de marzo de 2023 en Estados Unidos.

En aquel momento, Circle —emisora de la stablecoin USDC— reveló que mantenía USD $3.300 millones de sus reservas en Silicon Valley Bank cuando la entidad colapsó. La noticia provocó que USDC perdiera temporalmente su paridad con el dólar mientras inversionistas corrían a canjear tokens.

Posteriormente, reguladores estadounidenses decidieron garantizar todos los depósitos tanto en SVB como en Signature Bank, incluyendo montos superiores a los límites tradicionales de seguro federal, ayudando a estabilizar los mercados cripto y bancarios.

Según Carletti, ese tipo de intervención sería mucho más difícil de ejecutar dentro del marco regulatorio europeo actual.

MiCA acerca stablecoins y bancos tradicionales

El debate surge además en un momento clave para Europa, mientras entra en vigor el reglamento MiCA (Markets in Crypto-Assets), la normativa diseñada para regular el mercado cripto en la Unión Europea.

Entre otras disposiciones, MiCA exige que ciertos emisores de stablecoins mantengan reservas en activos líquidos como depósitos bancarios y bonos gubernamentales. Esto está creando vínculos cada vez más estrechos entre emisores de stablecoins y bancos tradicionales, algo que Carletti considera potencialmente riesgoso si ocurre una crisis bancaria de gran escala.

“Eso significa que estamos forzando una especie de alianza entre proveedores de stablecoins y criptomonedas con el sector bancario, sin la posibilidad de extender seguros de depósitos de la misma forma, y para mí eso representa una doble debilidad”, afirmó.

Europa tiene límites más estrictos para proteger depósitos

Uno de los principales problemas señalados por UniCredit es que el sistema europeo de garantía de depósitos posee límites mucho más estrictos que los mecanismos extraordinarios utilizados por Estados Unidos durante la crisis de 2023.

Actualmente, la protección estándar en la Unión Europea cubre hasta EUR €100.000 por depositante y por banco, equivalentes a unos USD $116.500 aproximadamente.

Carletti advirtió que este esquema podría resultar insuficiente si cuentas vinculadas a reservas masivas de stablecoins sufrieran presiones de liquidez o retiros abruptos similares a los vistos durante el episodio de Silicon Valley Bank.

Stablecoins siguen aumentando presión sobre reguladores

Las declaraciones de UniCredit reflejan una creciente preocupación entre bancos y reguladores internacionales sobre el impacto sistémico potencial de las stablecoins en la infraestructura financiera tradicional.

Mientras gobiernos y bancos centrales avanzan en iniciativas de tokenización y pagos blockchain, empresas privadas como Circle y Tether continúan expandiendo el uso global de stablecoins como alternativa para pagos, ahorro y transferencias internacionales.

La situación plantea un desafío regulatorio complejo: integrar la innovación financiera basada en blockchain sin generar nuevas vulnerabilidades dentro del sistema bancario tradicional.

Para Europa, el avance de MiCA podría terminar convirtiéndose en una prueba importante sobre cómo convivirán stablecoins privadas y bancos tradicionales bajo un marco regulatorio más estricto que el estadounidense.

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