Por Canuto  

Trump Media enfrenta el vencimiento de bonos convertibles por hasta USD $1.000 millones, en un momento en que sus acciones y bitcoin han perdido valor. La compañía estudia combinar efectivo y crédito para pagar a los tenedores, mientras intenta preservar su tesorería cripto.
***

  • Los tenedores de bonos pueden exigir el reembolso en efectivo el 30 de noviembre, después de que la caída de las acciones alejara el precio de conversión pactado.
  • Trump Media reportó USD $1.360 millones en activos cripto al cierre del tercer trimestre, pero solo USD $395 millones estaban disponibles con facilidad.
  • La firma explora refinanciar la deuda y afirma que quiere conservar la mayor parte posible de su bitcoin, aunque advierte que el crédito podría ser costoso.

La compañía tiene hasta el 30 de noviembre para resolver el pago de bonos convertibles y considera recurrir a efectivo y crédito antes de vender parte de sus activos cripto.

Bonos con vencimiento y acciones en caída

Trump Media & Technology Group (TMTG), empresa que opera la aplicación Truth Social y está controlada por la familia de Donald Trump, se acerca a una fecha decisiva para sus finanzas. Según un reporte del Financial Times publicado por Yahoo Finance, la compañía debe afrontar antes del 30 de noviembre el reembolso de bonos convertibles que vendió en mayo para financiar la creación de una tesorería de bitcoin.

La obligación podría alcanzar USD $1.000 millones, una suma que presionaría a una empresa que reportó pérdidas y que quizá deba elegir entre captar financiamiento costoso o vender activos. La caída del precio de sus acciones y de bitcoin complica esa decisión, porque reduce el valor de sus inversiones y también debilita la opción que inicialmente tenían los acreedores de convertir sus bonos en acciones.

Las acciones de TMTG han perdido más de 60% en lo que va del año y cotizaban a USD $4,64, frente a un precio de conversión de USD $34,72 establecido para los tenedores de las notas. Esa diferencia deja a los prestamistas muy por debajo del nivel que haría atractiva la conversión, por lo que algunos podrían preferir pedir el pago en efectivo a valor nominal cuando llegue la fecha prevista.

Los bonos convertibles combinan características de deuda y de acciones: sus tenedores pueden tener la opción de transformar el préstamo en participaciones de la empresa bajo condiciones pactadas. En este caso, con las acciones cotizando muy por debajo del precio de conversión, la alternativa de convertirse en accionista pierde atractivo frente al cobro del valor nominal, aunque la decisión final corresponde a cada inversor.

Liquidez limitada y una tesorería cripto bajo presión

La presión no depende únicamente de la deuda, sino también de qué parte de los activos de TMTG puede convertirse rápidamente en efectivo. La compañía informó que al cierre del tercer trimestre tenía cerca de USD $2.500 millones en activos, pero solo unos USD $395 millones estaban fácilmente disponibles en efectivo, inversiones similares al efectivo u otras inversiones de corto plazo.

En el mismo periodo, el valor de sus inversiones en criptomonedas rondaba los USD $1.360 millones, de acuerdo con la información citada en el reporte. Aunque esa cifra convierte a los activos cripto en una pieza central del balance, venderlos para atender los bonos podría reducir una reserva que la compañía ha presentado como relevante para su estrategia y sus perspectivas de negocio.

La empresa también informó una pérdida de USD $234 millones durante los nueve meses terminados en septiembre. Ese resultado, junto con la brecha entre sus activos de fácil acceso y el posible monto del reembolso, ayuda a explicar por qué una operación de refinanciamiento o una venta parcial de activos aparece entre las opciones consideradas por la compañía.

La apuesta por bitcoin afronta además un contexto adverso para su valoración: el precio del activo cayó alrededor de un tercio durante el último año, según el reporte. La caída se produjo pese a que la administración Trump abrió una etapa más permisiva para las criptomonedas; sin embargo, el entorno político favorable no evitó que la empresa y el activo registraran retrocesos de mercado.

Refinanciamiento, bitcoin y otros compromisos

En su informe trimestral, TMTG señaló que podría contratar una línea de crédito para refinanciar todas o una parte de las notas convertibles. La compañía advirtió, no obstante, que esa financiación podría llegar con condiciones desfavorables y una tasa de interés elevada, además de que no está garantizado que logre concretarla.

Si no consigue ese crédito, la empresa dijo que podría verse obligada a vender bitcoin o tomar otras medidas, aunque prácticamente descartó emitir acciones. El director ejecutivo interino, Kevin McGurn, explicó a los inversores que el plan actual consiste en combinar efectivo y crédito para cubrir los bonos, y que la compañía quiere preservar la mayor cantidad posible de su bitcoin.

La firma ha defendido públicamente el papel de las criptomonedas en su negocio. Devin Nunes, exdirector ejecutivo y presidente de TMTG, las describió como «una parte crucial de nuestros activos», mientras que Donald Trump pasó de calificar bitcoin como «una estafa» en 2021 a defenderlo durante su segundo mandato y prometer que Estados Unidos sería la «capital mundial de las criptomonedas».

El pago pendiente coincide con otro compromiso empresarial: TMTG busca completar antes de fin de año una fusión con TAE Technologies, una compañía emergente de fusión nuclear que también registra pérdidas. TMTG ya prestó USD $300 millones a TAE, un antecedente que añade otra consideración a la gestión de caja mientras el grupo procura cerrar la operación y responder a sus acreedores.

Los acreedores evalúan el cobro

Un inversor que exige el reembolso dijo esperar que otros tenedores de bonos hagan lo mismo y sostuvo que no ve sentido en renunciar al cobro. Las notas cotizaban a poco menos de USD $0,98 por dólar, nivel que refleja que algunos participantes del mercado compraron los títulos anticipando que recibirían el valor nominal al vencimiento.

Ese precio muestra que los acreedores parecen asignar valor a la posibilidad de recuperar el capital, pero no resuelve cómo reuniría la empresa el dinero si muchos solicitan el pago. Un inversor citado en el reporte advirtió que quienes no pidan el reembolso podrían quedarse prestando a una compañía con menos activos después del periodo de vencimiento, y anticipó que las notas podrían caer por debajo de USD $0,80 por dólar.

McGurn había destacado el tamaño del balance de TMTG, pero una cifra total de activos no equivale necesariamente a fondos disponibles de inmediato. La composición de esos activos, las condiciones de cualquier nueva línea de crédito y el número de tenedores que exijan el pago definirán cuánto margen tendrá la empresa para evitar ventas apresuradas.

Por ahora, la estrategia declarada por TMTG es combinar liquidez y financiamiento para cumplir con los bonos sin desprenderse de la mayor parte de su bitcoin. La compañía también reconoce que el crédito podría no materializarse en términos convenientes, de modo que la fecha del 30 de noviembre concentra el riesgo de una decisión que afectaría tanto a sus reservas cripto como a sus demás planes corporativos.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.


ADVERTENCIA: DiarioBitcoin ofrece contenido informativo y educativo sobre diversos temas, incluyendo criptomonedas, IA, tecnología y regulaciones. No brindamos asesoramiento financiero. Las inversiones en criptoactivos son de alto riesgo y pueden no ser adecuadas para todos. Investigue, consulte a un experto y verifique la legislación aplicable antes de invertir. Podría perder todo su capital.

Suscríbete a nuestro boletín

Artículos Relacionados