Susquehanna alerta que 12 GW de centros de datos de IA podrían cancelarse

Susquehanna calcula que 12 gigavatios de capacidad de centros de datos de IA podrían cancelarse en un escenario adverso por desafíos regulatorios. La firma estima que los permisos ya obtenidos limitarían el impacto inmediato y que el crecimiento de la inferencia empresarial podría aportar demanda adicional.
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• Susquehanna estima que 60 GW, equivalentes al 40% de la capacidad de centros de datos de IA prevista para 2025-2030, siguen expuestos a retrasos por permisos pendientes.
• En el peor escenario, podrían cancelarse 12 GW de proyectos entre 2028 y 2030: el 8% de la capacidad total planificada.
• La firma espera que 2027 sea el año pico de instalaciones y señala la inferencia empresarial como una posible fuente adicional de demanda para semiconductores.

La expansión de la infraestructura necesaria para desarrollar inteligencia artificial podría avanzar con más obstáculos regulatorios de los previstos. Susquehanna Financial Group calcula que hasta 12 gigavatios (GW) de capacidad de centros de datos de IA podrían cancelarse en un escenario adverso, equivalente al 8% de los proyectos previstos entre 2025 y 2030, según informó Investing.com.

La advertencia no implica que la firma anticipe una paralización inmediata de las obras: la mayor exposición se concentra en proyectos de 2028 a 2030, mientras que buena parte de las instalaciones previstas para 2027 ya cuenta con permisos. El análisis también identifica una posible compensación en la demanda de semiconductores, tanto por el avance de la inferencia empresarial como por una recuperación fuera del sector de IA.

Permisos pendientes concentran el riesgo

El cálculo de Susquehanna parte de unos 148 GW de capacidad de centros de datos enfocados en el entrenamiento de inteligencia artificial que, según la firma, se planifican para desarrollarse entre 2025 y 2030. El volumen ilustra la escala de la infraestructura que las empresas esperan desplegar para entrenar modelos, una actividad que requiere una capacidad importante de procesamiento y almacenamiento.

De esa cartera, alrededor de 60 GW, o el 40%, todavía estaría expuesto a retrasos porque sus aprobaciones regulatorias siguen pendientes. La cifra no significa que todos esos proyectos vayan a detenerse o cancelarse, sino que podrían enfrentar demoras mientras esperan autorizaciones necesarias para avanzar.

El escenario más negativo de la firma contempla que unos 12 GW programados para 2028-2030 podrían cancelarse debido a desafíos regulatorios. Esa capacidad representa cerca del 8% de los 148 GW previstos y equivale a aproximadamente el 20% de los proyectos que aún esperan aprobación.

La distinción entre retrasos potenciales y cancelaciones resulta central para interpretar el análisis: Susquehanna señala una exposición amplia a demoras, pero reserva la posibilidad de cancelación para una porción menor del conjunto. El riesgo se relaciona con la incertidumbre sobre las autorizaciones y los plazos de desarrollo, no con una afirmación de que la demanda de computación haya desaparecido.

El calendario reduce el impacto inmediato

La firma considera que el efecto de corto plazo podría ser relativamente limitado porque la mayoría de los proyectos programados para completarse o instalarse en 2027 ya habría asegurado los permisos necesarios. Esa situación los dejaría menos expuestos a nuevos obstáculos regulatorios que los desarrollos todavía pendientes de aprobación.

Con esa base, Susquehanna mantiene su expectativa de que 2027 será el año pico para las nuevas instalaciones de centros de datos de IA. La previsión no elimina el riesgo para las etapas posteriores, pero separa el calendario próximo de la franja más vulnerable, que abarca proyectos planeados para 2028, 2029 y 2030.

Para esos años posteriores, las iniciativas que todavía no obtuvieron autorización podrían sufrir plazos de desarrollo más largos o, en ciertos casos, cancelarse. El análisis vincula esa posibilidad con los desafíos regulatorios que pueden afectar la construcción de infraestructura, aunque no detalla qué proyectos concretos estarían en riesgo ni identifica jurisdicciones específicas.

El contraste entre proyectos con permisos y proyectos en espera ayuda a explicar por qué la firma describe un panorama de riesgos significativo, pero no necesariamente una contracción inmediata de la capacidad. La evolución de las autorizaciones será un factor importante para determinar si la exposición de 60 GW se traduce en demoras efectivas o si parte de los desarrollos logra seguir adelante.

La inferencia podría sostener parte de la demanda

Susquehanna también identifica fuentes de demanda que podrían reducir el efecto de una menor expansión de centros de datos destinados al entrenamiento. Una de ellas sería el crecimiento de las cargas de trabajo de inferencia impulsadas por empresas, que la firma espera que comiencen a acelerarse en 2027.

La inferencia es el procesamiento que ocurre cuando un modelo ya entrenado genera respuestas o ejecuta tareas; se diferencia del cómputo utilizado para entrenar ese modelo. Por ello, una expansión de estos usos podría demandar recursos de computación adicionales que no están incluidos en la estimación de 148 GW citada para centros de datos enfocados en entrenamiento.

La firma no presenta esa posible demanda como una garantía de que se compensarán todos los proyectos retrasados o cancelados. Su planteamiento es que el uso empresarial de modelos podría añadir una fuente de actividad para los semiconductores, incluso si ciertos desarrollos de infraestructura para entrenamiento avanzan con más lentitud.

Susquehanna suma a ese factor una posible recuperación de la demanda de semiconductores en segmentos ajenos a la inteligencia artificial. En conjunto, la inferencia empresarial y esa eventual recuperación podrían amortiguar parcialmente un menor gasto en construcción de centros de datos, aunque el análisis no cuantifica cuánto compensaría cada elemento.

Semiconductores bajo presión, pero con riesgos posiblemente descontados

En su escenario más pesimista, Susquehanna advierte que los ingresos de la industria de semiconductores podrían caer un 10% interanual. La estimación se produce en un contexto de debilidad en las acciones del sector y de preocupación por el gasto en infraestructura de IA y los posibles retrasos en nueva capacidad de cómputo.

El Índice del Sector de Semiconductores PHLX había retrocedido aproximadamente un 38% desde su máximo de junio, según el análisis citado. Además, cotizaba cerca de un mínimo histórico en su valoración precio-beneficio anticipada, en torno a 15 veces las ganancias esperadas.

Susquehanna observa que esas caídas podrían indicar que los inversores ya ajustaron sus valoraciones ante los temores sobre el gasto en centros de datos y la disponibilidad futura de capacidad. La firma sugiere que los precios de las acciones quizá reflejen una perspectiva más pesimista que la que justifican los riesgos subyacentes de los proyectos.

Ese argumento no elimina la posibilidad de una caída de ingresos ni asegura una recuperación de las cotizaciones; plantea que parte de las preocupaciones regulatorias ya podría estar incorporada en los precios. La lectura de la firma combina, por tanto, una advertencia sobre proyectos expuestos con factores que podrían contener el golpe para el sector, como los permisos obtenidos para 2027 y la demanda de inferencia.

La incertidumbre regulatoria seguirá siendo relevante para los planes de inversión en infraestructura de IA, especialmente para los proyectos que aún no tienen autorización y cuya instalación está prevista después de 2027. El análisis de Susquehanna deja abierta la magnitud final del efecto: los retrasos podrían abarcar una parte amplia de la capacidad, pero las cancelaciones que contempla su peor escenario corresponden a una fracción menor.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.

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