Brent y WTI se encaminan a su segunda caída semanal consecutiva, mientras la menor inquietud por una escalada directa convive con ataques a buques y señales de demanda moderada en Estados Unidos.
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• Brent avanzaba 0,4% y cotizaba en USD $96,21 por barril, mientras el WTI cedía 0,1% hasta USD $88,62.
• Ambos referentes apuntaban a una pérdida semanal cercana al 2%, tras desplomarse 16% y 13%, respectivamente, la semana anterior.
• Los inventarios de crudo y combustibles de EE.UU. aumentaron, pero los reportes de ataques en el estrecho de Ormuz sostienen el riesgo de interrupciones.

Petróleo apunta a otra semana de pérdidas entre bloqueo a Irán y riesgos en Ormuz

Los precios del petróleo se encaminaban el viernes 13 de noviembre a una segunda caída semanal consecutiva, en un mercado que ha moderado sus temores de una nueva escalada directa entre Estados Unidos e Irán. A las 12:00 GMT, el Brent subía USD $0,39, o 0,4%, hasta USD $96,21 por barril, mientras el West Texas Intermediate (WTI) perdía USD $0,12, o 0,1%, y se ubicaba en USD $88,62.

Un mercado que busca equilibrio

La variación de ambos contratos dejaba una señal mixta durante la jornada, pero no cambiaba el panorama semanal: Brent y WTI se dirigían a cerrar con descensos cercanos al 2%. La semana anterior, los referentes habían perdido 16% y 13%, respectivamente, por lo que el retroceso más reciente se sumaba a una corrección pronunciada, aunque con una intensidad menor.

El mercado evalúa al mismo tiempo la posibilidad de que disminuya la tensión militar y la amenaza de que una interrupción afecte los envíos de crudo. En este caso, el compromiso de Washington de mantener el bloqueo a Irán ha aliviado parte de la preocupación por un choque directo, pero los ataques reportados contra buques y otras instalaciones petroleras mantienen presente el riesgo para el suministro.

Jeff Currie, fundador de Real Macro y exjefe global de investigación de materias primas de Goldman Sachs, describió un mercado que se mantiene dentro de un rango tras las elecciones de medio mandato en Estados Unidos. Según su lectura, hay pocas perspectivas tanto de nuevas hostilidades como de un acuerdo de paz, una combinación que deja un equilibrio aproximado y limita, por ahora, la capacidad de los precios para subir o bajar con fuerza.

Ese diagnóstico no implica que haya desaparecido la incertidumbre, sino que los operadores enfrentan señales contrapuestas sin un desenlace claro. La moderación de los temores de escalada contiene una parte de la presión alcista, mientras los riesgos para las rutas y las instalaciones energéticas pueden reactivar rápidamente las preocupaciones sobre la oferta.

El bloqueo reduce temores de escalada directa

La guerra entre Estados Unidos e Israel contra Irán se encontraba ya en su noveno mes, según el reporte de Reuters. Durante la semana, las primeras esperanzas de un acercamiento entre las partes perdieron fuerza ante ataques contra infraestructura saudí atribuidos por los huzíes yemeníes, aliados de Irán, y ante reportes de ataques a petroleros que transportaban crudo fuera del Golfo.

Donald Trump afirmó en Truth Social que no era necesario alcanzar un acuerdo con Irán para poner fin a la guerra. Sus comentarios llegaron mientras persistía el bloqueo estadounidense, una política que, de acuerdo con Sugandha Sachdeva, fundadora de la firma de investigación SS WealthStreet, podría reflejar una mayor dependencia de sanciones económicas y restricciones a los envíos petroleros en vez de una intensificación de las operaciones militares.

La diferencia entre presionar mediante restricciones económicas y ampliar las acciones militares importa para la percepción de riesgo del mercado, aunque ninguna de esas vías garantiza que el suministro quede a salvo. La evaluación de Sachdeva apunta a que las señales de Trump han elevado las expectativas de que Washington se apoye más en sanciones y límites a los cargamentos de petróleo.

Por eso, los comentarios sobre la guerra no se tradujeron en una dirección única para las cotizaciones del viernes. Los contratos alternaron movimientos leves, mientras los participantes ponderaban si la menor posibilidad aparente de una escalada directa compensaba los riesgos que siguen latentes para los buques y la infraestructura de la región.

Inventarios estadounidenses añaden presión bajista

Además del panorama geopolítico, la debilidad del petróleo estuvo vinculada a señales de enfriamiento de la demanda en Estados Unidos. Sachdeva señaló que el aumento de las existencias de crudo y combustibles apuntaba a una perspectiva de consumo relativamente moderada, un factor que puede limitar la expectativa de que el mercado necesite más suministro en el corto plazo.

La Administración de Información de Energía de Estados Unidos informó el jueves que los inventarios de crudo y combustibles habían aumentado durante la semana previa. El reporte atribuyó el incremento a una menor demanda de productos refinados y a un salto en las importaciones de petróleo, sin que la información divulgada en la noticia precisara el volumen de esas variaciones.

Las existencias y la demanda de productos refinados son referencias distintas dentro del cuadro petrolero: una acumulación de inventarios puede sugerir que el consumo no absorbe con rapidez los barriles disponibles. En este episodio, la lectura de la agencia estadounidense reforzó la presión bajista, aunque no anuló los riesgos de suministro relacionados con el conflicto regional.

El resultado es un mercado sometido a fuerzas que operan en sentidos opuestos. Las señales de demanda más débil en Estados Unidos y la acumulación de inventarios ofrecen razones para la cautela, mientras que cualquier interrupción en las exportaciones o en las instalaciones productoras podría cambiar de nuevo la evaluación de los operadores.

Ormuz mantiene el riesgo sobre los envíos

El estrecho de Ormuz sigue siendo un punto sensible porque constituye una vía marítima clave para las exportaciones de crudo de los principales productores de Oriente Medio. A pesar de las caídas semanales, la posibilidad de que se interrumpa el tránsito por esa ruta mantiene una fuente de incertidumbre que no desaparece con una jornada de precios moderados.

El jueves, el ejército iraní afirmó que cuatro petroleros habían sido alcanzados por explosiones en el estrecho después de ignorar advertencias. Reuters indicó que no pudo verificar de inmediato la versión iraní, por lo que el reporte debe entenderse como una afirmación de las autoridades militares de ese país y no como un hecho confirmado de forma independiente.

Ese mismo día, los huzíes de Yemen, alineados con Irán, dijeron que habían atacado una estación de bombeo del oleoducto este-oeste saudí, una instalación petrolera en Yanbu, sobre el mar Rojo, y un edificio de Aramco en Riad. La noticia atribuyó esos anuncios al grupo; mantener esa atribución es relevante porque el reporte no presenta una verificación independiente de cada ataque.

Sachdeva advirtió que los riesgos geopolíticos siguen elevados y que una nueva interrupción del suministro podría reavivar con rapidez la presión alcista sobre los precios. Por ahora, sin embargo, las cotizaciones semanales reflejan también el menor temor a una escalada directa y las señales de consumo moderado en Estados Unidos, una combinación que deja al mercado petrolero entre la calma relativa y la posibilidad de un nuevo sobresalto.

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