Por Canuto  

Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense retrocedieron mientras los inversionistas esperaban nuevas señales de la Reserva Federal, en un escenario marcado también por la inflación persistente, el avance del petróleo y la tensión en Oriente Medio.
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  • El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años cayó 2 puntos básicos hasta 4,943%, mientras el bono a 2 años bajó a 4,741%.
  • Los inversionistas seguían los comentarios de Philip N. Jefferson y Michael S. Barr, funcionarios de la Reserva Federal, junto con las próximas referencias sobre el mercado laboral.
  • El petróleo Brent superó los USD $100 por barril después de que Scott Bessent advirtiera que las aerolíneas iraníes no podrían operar globalmente desde el 23 de septiembre.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos cedieron durante la mañana del martes 22 de septiembre de 2026, mientras los inversionistas buscaban nuevas señales sobre la fortaleza de la economía y el rumbo de la política monetaria. El movimiento ocurrió antes de varias intervenciones públicas de funcionarios de la Reserva Federal, en un mercado que también seguía con atención el comportamiento de la inflación y del petróleo.

Según CNBC, poco después de las 5:00 a. m., hora del Este, el rendimiento del bono de referencia del Tesoro a 10 años descendió 2 puntos básicos hasta 4,943%. El rendimiento del bono a 2 años cayó 1 punto básico, a 4,741%, mientras que el instrumento a 30 años retrocedió 2 puntos básicos, hasta 5,272%, en una jornada de cautela antes de conocer nuevas referencias económicas.

El mercado espera nuevas señales sobre la economía

Los operadores seguían la agenda económica porque cualquier sorpresa puede modificar las expectativas sobre las próximas decisiones de la Reserva Federal. Sin embargo, el calendario de ADP situaba su próximo informe de empleo privado para el 30 de septiembre, por lo que no correspondía presentar una publicación semanal de esa entidad como programada para el martes 22 de septiembre.

El calendario también incluía una intervención de Philip N. Jefferson, vicepresidente de la Reserva Federal, durante la Conferencia del Mercado del Tesoro organizada por la Reserva Federal de Nueva York. Su participación estaba prevista para las 10:20 a. m. del martes, en un momento en que los inversionistas analizaban cada comentario relacionado con inflación, crecimiento y tasas de interés.

Para el miércoles estaba programada una presentación de Michael S. Barr, miembro de la Junta de Gobernadores del banco central, en una cumbre sobre asequibilidad de vivienda en Chicago. Aunque el encuentro se concentraría en el acceso habitacional, los mercados suelen examinar este tipo de intervenciones en busca de indicios sobre la evaluación que hacen los funcionarios de las condiciones económicas.

Un punto básico equivale a 0,01%, por lo que los cambios observados fueron pequeños en términos absolutos, aunque relevantes para quienes siguen diariamente el mercado de deuda. Los rendimientos y los precios de los bonos se mueven en direcciones opuestas: cuando aumenta la demanda por los títulos, sus precios tienden a subir y sus rendimientos a bajar, y ocurre lo contrario cuando los operadores exigen una mayor compensación.

La inflación vuelve a ocupar el centro del debate

Las declaraciones recientes de Austan Goolsbee, presidente de la Reserva Federal de Chicago, reforzaron la preocupación por una inflación que podría tardar más de lo esperado en moderarse. Goolsbee señaló que la combinación de problemas de oferta y demanda que impulsa actualmente la inflación sigue siendo objeto de debate y que una demanda sólida podría estar contribuyendo a las presiones sobre los precios.

El funcionario también ha advertido sobre la posibilidad de que una demanda excesiva obligue a la Reserva Federal a mantener una postura restrictiva durante más tiempo. Ese escenario puede influir en las expectativas sobre el nivel de las tasas y el costo del financiamiento.

Goolsbee cuestionó además la sucesiva postergación de las previsiones sobre el momento en que la inflación alcanzaría su máximo y comenzaría a descender. Explicó que inicialmente se esperaba que ese punto llegara en el cuarto trimestre de 2025, pero después las proyecciones se desplazaron al primer trimestre de 2026, luego al segundo, al tercero y al cuarto trimestre.

Ahora, añadió, algunos pronósticos sitúan ese momento en algún punto de 2027, una secuencia que calificó como poco tranquilizadora. Su comentario introduce una tensión importante para los mercados: mientras una actividad económica sólida puede sostener los ingresos y el crecimiento, una demanda demasiado intensa puede obligar al banco central a mantener una postura restrictiva durante más tiempo.

Petróleo, Irán y riesgos para los mercados

El petróleo también se convirtió en un factor determinante para la sesión, con precios al alza después de que el secretario del Tesoro de Estados Unidos, Scott Bessent, advirtiera que las aerolíneas iraníes no podrían operar a nivel mundial desde el miércoles 23 de septiembre debido a las sanciones estadounidenses. La noticia se incorporó rápidamente a las cotizaciones energéticas, debido a que cualquier escalada relacionada con Irán puede aumentar la percepción de riesgo en un mercado global ya sensible a las tensiones geopolíticas.

Los futuros del crudo Brent para entrega en noviembre, referencia internacional, subían más de 1% en las últimas operaciones y alcanzaban los USD $101,53 por barril. Al mismo tiempo, los futuros del West Texas Intermediate estadounidense avanzaban 0,7%, hasta los USD $96,45 por barril, reflejando una reacción distinta pero igualmente positiva frente a la presión sobre el suministro y el contexto político.

Un petróleo más costoso puede complicar el panorama de inflación porque eleva los gastos de transporte, producción y consumo en distintos sectores de la economía. Para los tenedores de bonos, esa posibilidad puede traducirse en expectativas de tasas de interés elevadas durante más tiempo, aunque la magnitud y la duración del efecto dependerán de la evolución de los precios energéticos y de la demanda.

La combinación de inflación persistente, actividad impulsada por la inversión en centros de datos de inteligencia artificial y energía más cara mantiene abiertos varios frentes de incertidumbre. Según CNBC, el presidente Donald Trump tenía previsto reunirse el martes con líderes mundiales en la Asamblea General de las Naciones Unidas, en medio del conflicto en curso en Oriente Medio, un escenario que añadía presión geopolítica a la lectura de los mercados.

Qué observarán los inversionistas

La atención inmediata se concentraba en las palabras de los funcionarios de la Reserva Federal y en las próximas referencias del mercado laboral, porque ambos elementos pueden alterar la percepción sobre la resistencia de la economía estadounidense. Un mercado laboral más fuerte de lo esperado podría alimentar las preocupaciones por la demanda y la inflación, mientras que señales de debilitamiento podrían reforzar la expectativa de una política monetaria menos restrictiva.

Los inversionistas también deberán evaluar si el retroceso de los rendimientos representa una reacción temporal antes de nuevos datos o un movimiento más amplio hacia activos considerados relativamente seguros. La caída de 2 puntos básicos en el bono a 10 años no elimina la presión derivada de un rendimiento cercano a 5%, especialmente cuando el bono a 30 años todavía se mantiene por encima de ese nivel.

El mensaje de Goolsbee agrega una advertencia sobre la posibilidad de que los mercados hayan subestimado la persistencia de la inflación. Si las previsiones vuelven a aplazar el momento de una eventual desaceleración de los precios, los operadores podrían recalibrar sus apuestas sobre las tasas, las acciones, las divisas y otros activos sensibles al costo del dinero.

Por ahora, los mercados enfrentan una agenda cargada que conecta empleo, política monetaria, inteligencia artificial, energía y geopolítica. La evolución de esos factores determinará si la baja de los rendimientos se consolida o si el temor a una inflación prolongada devuelve presión al mercado de bonos estadounidense.

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Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.


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