Fitch advierte que el auge de la inteligencia artificial está cada vez más conectado con el crecimiento económico, los mercados de capitales y el crédito, por lo que una corrección podría tener consecuencias globales.
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• Fitch identifica una posible corrección del mercado de IA como uno de los principales riesgos crediticios globales de corto plazo.
• Las valoraciones del S&P 500 se acercan a niveles de la burbuja puntocom, mientras el gasto de capital en IA podría alcanzar USD $700.000 millones.
• La agencia también señala la guerra entre Estados Unidos e Irán y un patrón climático de El Niño como amenazas para el crecimiento y la inflación.

Fitch alerta sobre una posible corrección de la IA y un riesgo crediticio global

La inteligencia artificial entra en el mapa de riesgos

El auge de la inteligencia artificial y la posibilidad de una corrección del mercado están emergiendo como riesgos crediticios globales importantes. Así lo advirtió Fitch en su Perspectiva Global de Riesgo correspondiente al tercer trimestre.

La agencia de calificación señaló que las valoraciones tecnológicas y el gasto sin precedentes en IA podrían estar adelantándose a unos retornos futuros todavía inciertos. La preocupación no se limita a las empresas tecnológicas, porque el fenómeno ya influye en la economía y en los mercados de capitales.

Según Fitch, el contexto crediticio mundial está dominado por dos riesgos de corto plazo. El primero es la creciente vulnerabilidad ante una corrección relacionada con la IA, mientras que el segundo corresponde a la incertidumbre vinculada con el conflicto entre Estados Unidos e Irán.

La agencia afirmó que la magnitud de la inversión en IA ha alcanzado un nivel capaz de ampliar la exposición de la economía y del mercado de capitales ante una eventual venta masiva. Esa conexión podría transformar una caída sectorial en un problema con efectos macroeconómicos.

“La magnitud de la inversión en IA es tal que la exposición de la economía y del mercado de capital en general a tal corrección es significativa”, dijo Fitch. La advertencia llega después de señalamientos similares realizados por organismos de control global.

Valoraciones elevadas y deuda corporativa

Fitch destacó que el ratio precio-beneficio ajustado cíclicamente del S&P 500 aumentó hasta niveles cercanos a los observados durante el auge de las empresas puntocom a finales de la década de 1990. Esta métrica compara los precios bursátiles con ganancias ajustadas por el ciclo económico.

La referencia a la burbuja puntocom no implica que el escenario actual sea idéntico al de aquella época. Sin embargo, refleja la preocupación por unas valoraciones que podrían depender de expectativas muy optimistas sobre los ingresos y la productividad futura de la IA.

La emisión de bonos corporativos en Estados Unidos aumentó un 26% durante la primera mitad de 2026. Fitch indicó que una parte importante de esa recaudación estuvo impulsada por necesidades relacionadas con la inteligencia artificial.

Amazon, Alphabet, Nvidia, Meta, Oracle y SpaceX emitieron conjuntamente USD $182.000 millones en bonos de grado de inversión. El volumen muestra cómo las compañías vinculadas con la IA están recurriendo al mercado de deuda para financiar su expansión.

La agencia proyectó que el gasto de capital de Alphabet, Amazon, Meta y Microsoft crecerá más de 75% este año. En conjunto, ese desembolso llegaría a USD $700.000 millones, una cifra que subraya la escala de la competencia por infraestructura y capacidad tecnológica.

Retornos inciertos y posibles efectos macroeconómicos

La inversión en tecnologías de información contribuyó directamente con 1,4 puntos porcentuales al crecimiento del producto interno bruto de Estados Unidos durante el primer trimestre. El aumento de las acciones también ayudó a sostener el gasto de los hogares mediante un efecto riqueza.

Ese efecto riqueza ocurre cuando los hogares perciben que sus inversiones tienen un mayor valor y, en consecuencia, pueden sentirse más dispuestos a consumir. Una caída significativa de los mercados podría revertir ese impulso y debilitar el gasto privado.

Fitch identificó varias fuentes de incertidumbre sobre los ingresos futuros de la IA. Entre ellas figuran la regulación, la competencia, la disrupción del mercado laboral y la dificultad de determinar cuándo las inversiones actuales generarán beneficios suficientes.

Una corrección significativa y prolongada podría afectar a empresas, prestamistas e inversionistas expuestos al sector. El impacto también podría extenderse a la economía general si disminuyen el financiamiento corporativo, la inversión empresarial y el consumo de los hogares.

“El grado en que los mercados de capital y las economías se han entrelazado con la IA ha creado una vulnerabilidad para el crédito”, dijo Fitch. La agencia considera que esa interdependencia convierte al entusiasmo tecnológico en un factor relevante para la estabilidad financiera.

Asia refleja las dudas sobre el auge tecnológico

Las acciones relacionadas con la IA en Asia volvieron a caer el martes 28 de julio, debido a las dudas sobre quién está financiando el crecimiento del gasto. Los inversionistas también evalúan la evidencia de una competencia cada vez mayor por parte de China.

La presión sobre esos títulos muestra que el mercado comienza a cuestionar la sostenibilidad de los desembolsos actuales. Las empresas necesitan demostrar que la demanda por sus productos y servicios puede justificar el costo de construir centros de datos, adquirir equipos y ampliar sus redes.

La competencia china añade otra fuente de incertidumbre para las compañías estadounidenses y asiáticas. Una mayor rivalidad podría reducir márgenes, acelerar la obsolescencia de algunas tecnologías y aumentar la necesidad de invertir en nuevos sistemas.

El financiamiento mediante bonos puede ofrecer recursos para crecer, pero también eleva las obligaciones financieras de las empresas. Si los ingresos esperados no se materializan, los emisores podrían enfrentar mayores dificultades para atender su deuda.

El riesgo no se concentra únicamente en las acciones de empresas de inteligencia artificial. También alcanza a bancos, fondos, tenedores de bonos y proveedores que dependen de que el ciclo de inversión mantenga su ritmo.

Guerra, energía y clima suman presión

Fitch señaló que el riesgo geopolítico sigue siendo la otra gran preocupación para el crédito global. En particular, mencionó los combates renovados entre Estados Unidos e Irán durante las últimas semanas y el nuevo cierre del Estrecho de Ormuz.

La agencia espera que el crecimiento mundial se desacelere hasta 2,4% en 2026. También pronostica que la inflación estadounidense terminará el año en 3,7%, en parte por el impacto de unos precios de la energía más elevados.

El Estrecho de Ormuz es una ruta estratégica para el transporte marítimo de energía. Cualquier interrupción prolongada puede aumentar los costos de combustible y trasladar presión a industrias, hogares y empresas con alta exposición al transporte.

Fitch añadió un patrón climático fuerte de El Niño a su lista de riesgos crediticios emergentes. El fenómeno podría provocar sequías, inundaciones y tormentas severas, además de agravar las presiones inflacionarias relacionadas con el conflicto entre Estados Unidos e Irán.

Los países altamente endeudados y con calificación de bono basura serían especialmente vulnerables. El aumento de los precios de los alimentos podría complicar las decisiones de política monetaria, elevar el costo de los subsidios y deteriorar aún más las finanzas públicas.

Impacto potencial en América Latina

La agencia prestó especial atención a América Latina por su exposición a los costos agrícolas y energéticos. En la región, los fertilizantes y el diésel representan entre 50% y 70% de los costos de insumos agrícolas.

Alrededor de 30% de los suministros de fertilizantes de América Latina proviene de Medio Oriente. Una interrupción en esa fuente podría aumentar los costos de producción y reducir la capacidad de respuesta de las empresas agropecuarias.

Los costos más altos y las cosechas más débiles podrían reducir los márgenes del sector agrícola. Esa presión afectaría tanto a productores como a compañías vinculadas con el procesamiento y la distribución de alimentos.

Fitch también advirtió sobre posibles efectos en el transporte. Puertos, ferrocarriles y carreteras de peaje podrían enfrentar impactos derivados de menores volúmenes, mayores gastos operativos y una actividad agrícola más débil.

El panorama combina riesgos tecnológicos, financieros, geopolíticos y climáticos. Para los mercados, el desafío consiste en valorar si la inversión en IA generará retornos suficientes mientras las empresas y los gobiernos enfrentan un entorno de mayor inflación y costos de financiamiento.

La advertencia de Fitch no establece que una corrección sea inevitable. No obstante, plantea que la escala de la inversión y la deuda vinculada con la IA exige mayor cautela ante cualquier cambio brusco en las expectativas de crecimiento.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.

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