Por Canuto  

El alza de las tasas hipotecarias coincidió con fuertes retrocesos en las ventas pendientes y la construcción de viviendas en septiembre, mientras la confianza de los constructores cayó a un mínimo de 14 años.
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  • Las ventas pendientes de viviendas bajaron 7,3% frente a agosto y 11,3% interanual, según la Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios.
  • Los inicios de construcción descendieron 4,56% hasta una tasa anualizada de 859.000 unidades; los permisos retrocedieron 4%.
  • La confianza de los constructores tocó su nivel más bajo en 14 años y un economista anticipó una actividad débil hasta 2027.

El mercado inmobiliario de EE. UU. se congela con tasas hipotecarias de hasta 7,6%

Las tasas encarecen la compra y frenan las ventas

El mercado inmobiliario estadounidense perdió fuerza en septiembre, cuando el encarecimiento de las hipotecas coincidió con una caída pronunciada de las ventas pendientes y un retroceso de la construcción. Las cifras muestran presión tanto sobre quienes intentan comprar una vivienda existente como sobre los constructores que preparan nuevos proyectos, en un entorno que la Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios describió como especialmente sensible a los cambios en las tasas.

Las ventas pendientes, que registran contratos firmados para comprar viviendas existentes, disminuyeron 7,3% frente a agosto y 11,3% respecto al mismo mes del año anterior. El indicador refleja decisiones de compradores que salieron a buscar casa durante septiembre, por lo que el descenso coincidió con un periodo en que financiar una propiedad se volvió más caro a medida que avanzaba el mes.

La tasa promedio de la hipoteca fija a 30 años comenzó septiembre cerca de 6,8% y llegó a 7,6% al cierre, de acuerdo con Mortgage News Daily. Ese movimiento fue el telón de fondo inmediato para el retroceso de las ventas: un mayor costo del crédito puede reducir el monto que un hogar está dispuesto o en condiciones de financiar, incluso si mantiene sus planes de compra.

Lawrence Yun, economista jefe de la Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios, señaló que el empleo y los aumentos de ingresos pueden respaldar las compras, pero sostuvo que la asequibilidad se ve más afectada por las variaciones de las tasas hipotecarias. Su observación pone el foco en la diferencia entre contar con ingresos para comprar y poder asumir el costo total del financiamiento, una ecuación que cambió con rapidez durante el mes.

El retroceso se extendió a las distintas regiones

Las ventas pendientes cayeron en todas las regiones de Estados Unidos, aunque el golpe mensual fue más pronunciado en el oeste y el sur. En el oeste la baja fue de 9,2% respecto a agosto, mientras que en el sur alcanzó 8,2%, dos retrocesos que muestran que la debilidad no quedó limitada a un único mercado local.

La diferencia entre ambas regiones también importa para interpretar el alcance de la contracción. El sur suele ser el mercado inmobiliario más activo del país, mientras que el oeste es el más caro, de modo que los descensos más fuertes se produjeron en dos zonas con características distintas y con exposiciones diferentes a los desafíos de acceso a la vivienda.

La caída nacional de 7,3% en las ventas pendientes y el descenso interanual de 11,3% ayudan a distinguir una desaceleración mensual de una pérdida de impulso más prolongada. El primer dato compara septiembre con agosto, mientras que el segundo mide el cambio frente a septiembre del año anterior; juntos, ofrecen señales de un mercado que no solo se enfrió en el último mes, sino que también quedó por debajo de su nivel de un año atrás.

Estas cifras no determinan por sí solas cómo evolucionará cada compraventa ni permiten concluir que todos los hogares hayan abandonado sus planes. Sí reflejan una barrera financiera que puede dejar aparte de los compradores al margen, mientras las tasas se mantienen como un factor decisivo para la asequibilidad, tal como advirtió Yun en su comentario sobre el peso del costo hipotecario.

Menos obras y permisos anticipan presión para la construcción

La construcción también se debilitó en septiembre: los inicios de viviendas unifamiliares y los permisos de obra cayeron más de lo que habían previsto los analistas. Los inicios bajaron 4,56% hasta una tasa anualizada de 859.000 unidades, según la Oficina del Censo de Estados Unidos, el nivel más bajo desde septiembre de 2025.

Los permisos, que sirven como una señal de la actividad de construcción futura, retrocedieron 4% durante el mes. Aunque un permiso no equivale a una vivienda terminada, su descenso junto con el de los inicios apunta a menos actividad en distintos momentos del proceso: desde la autorización de nuevos proyectos hasta el comienzo efectivo de las obras.

Ben Ayers, economista senior de Nationwide Financial, dijo en una nota a inversionistas que espera que la actividad de construcción de viviendas siga débil hasta 2027. Según explicó, muchos constructores todavía intentan vender sus proyectos actuales y recurren ampliamente a rebajas de precios e incentivos, medidas que ayudan a atraer compradores pero reducen sus márgenes de beneficio.

Ayers también indicó que los inicios, en particular los de viviendas unifamiliares, podrían mantenerse bajos durante gran parte del próximo año mientras el mercado se adapta a un entorno de tasas más altas. A su juicio, esa menor actividad añadiría un lastre moderado al crecimiento económico por la reducción de la construcción residencial, una consecuencia que vincula la crisis del sector con el desempeño más amplio de la economía.

La confianza de los constructores marca un mínimo de 14 años

La señal de octubre sobre el ánimo de los constructores profundizó el panorama adverso: el índice de sentimiento cayó a su nivel más bajo en 14 años, de acuerdo con la Asociación Nacional de Constructores de Viviendas. La lectura, difundida el martes, mostró retrocesos en las ventas actuales, las expectativas de ventas futuras y el tráfico de compradores.

Entre esos componentes, el tráfico de compradores registró el nivel más bajo, una señal de que menos potenciales clientes visitaban o consideraban las viviendas ofrecidas. El dato complementa la caída de las ventas pendientes de septiembre, aunque se trata de indicadores distintos: uno recoge la percepción de los constructores en octubre y el otro mide contratos para viviendas existentes durante el mes anterior.

Robert Dietz, economista jefe de la Asociación Nacional de Constructores de Viviendas, afirmó que el sector sigue limitado por restricciones de oferta y desafíos importantes de asequibilidad. También señaló que la demanda persiste, pero que las tasas hipotecarias más altas, los elevados costos de construcción y una menor confianza del consumidor mantienen a más compradores al margen.

El conjunto de cifras deja al sector ante una combinación difícil: las tasas avanzaron durante septiembre, las ventas pendientes retrocedieron y los indicadores de construcción perdieron terreno, mientras el ánimo de los constructores se hundió en octubre. Las previsiones citadas por Ayers apuntan a una actividad débil hasta 2027, pero los datos disponibles describen la situación observada y no garantizan que ese escenario se cumpla; por ahora, la asequibilidad y el costo del crédito siguen en el centro de la presión sobre la vivienda.


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