Por Canuto  

La correlación móvil de 90 días entre Bitcoin y el oro superó el 50%, mientras el vínculo con el Nasdaq 100 cayó hasta aproximadamente 33%. El cambio ocurre cuando la deuda federal de EE. UU. rebasa los USD $40 billones y los inversores vuelven a debatir si BTC puede funcionar como activo monetario escaso.

***

  • La correlación de 90 días entre Bitcoin y el oro pasó de casi cero al inicio de 2026 a más del 50%.
  • El vínculo de Bitcoin con el Nasdaq 100 cayó desde más del 60% hasta aproximadamente 33%.
  • La deuda federal bruta de EE. UU. superó los USD $40 billones el 18 de agosto, según datos del Tesoro.

 

 

Bitcoin (BTC) comenzó a mostrar un comportamiento más cercano al del oro y menos parecido al de las grandes acciones tecnológicas, de acuerdo con una investigación de Grayscale difundida el 27 de agosto.

El cambio aparece mientras regresan las preocupaciones por la deuda de EE. UU., los déficits fiscales y el llamado comercio de depreciación, una estrategia que busca proteger el capital ante una eventual pérdida de poder adquisitivo de las monedas fiduciarias.

Zach Pandl, jefe de investigación de Grayscale, señaló que la correlación móvil de 90 días entre Bitcoin y el oro superó el 50%, después de ubicarse cerca de cero al comienzo de 2026. Durante el mismo período, la relación entre BTC y el Nasdaq 100 cayó desde más del 60% hasta aproximadamente 33%, una diferencia que puede reflejar un cambio en la forma en que algunos inversores interpretan el activo digital.

Bitcoin estrecha su vínculo con el oro

La correlación no mide si un activo causa los movimientos del otro, sino la frecuencia con la que ambos avanzan o retroceden en la misma dirección durante un período determinado. Una lectura de 100% representaría un movimiento perfectamente sincronizado, mientras que una cifra de cero indicaría que no existe una relación consistente; por eso, superar el 50% sugiere una relación positiva moderada, no una equivalencia entre Bitcoin y el oro.

La lectura actual indica que ambos activos se movieron en la misma dirección con mayor frecuencia durante las sesiones recientes, pero no que hayan ofrecido el mismo rendimiento, volatilidad o protección frente a las caídas. Bitcoin continúa expuesto al apalancamiento del mercado cripto, los flujos de los exchanges, los cambios regulatorios y las variaciones en el apetito por el riesgo, factores que suelen producir oscilaciones más bruscas que las observadas en el oro.

El oro cuenta con una trayectoria mucho más extensa como reserva de valor y cobertura monetaria, además de formar parte directamente de las reservas de numerosos bancos centrales. Bitcoin, en cambio, propone una alternativa digital con un suministro máximo de 21 millones de monedas, sin un emisor central y con un calendario de emisión transparente, aunque su precio de mercado todavía enfrenta una volatilidad considerable.

La ventana de 90 días también limita el alcance de la conclusión. Una correlación calculada a 30 días, un año o durante un ciclo completo podría producir resultados distintos, y un episodio agudo de tensión en los mercados puede modificar de manera importante una medición móvil de corto plazo; por ello, Pandl presentó el fenómeno como un posible cambio de régimen, no como una ruptura estructural confirmada.

El Nasdaq pierde protagonismo en la trayectoria de BTC

Durante buena parte del año anterior, Bitcoin avanzó en paralelo con las compañías tecnológicas de alto crecimiento, en un entorno marcado por el entusiasmo alrededor de la inteligencia artificial. Las expectativas de tasas de interés más bajas y una liquidez abundante favorecieron tanto a los activos digitales como al Nasdaq 100, reforzando la percepción de que BTC se comportaba principalmente como una inversión tecnológica de alto riesgo.

La caída de esa correlación desde más del 60% hasta cerca del 33% sugiere que el vínculo con las grandes acciones tecnológicas se debilitó. El movimiento coincidió con una etapa de mayor volatilidad en el mercado de bonos, mientras los inversores reevaluaban el costo del endeudamiento estadounidense a largo plazo y la capacidad de las finanzas públicas para sostener déficits elevados.

Bitcoin se recuperó desde USD $62.679 el 17 de agosto hasta aproximadamente USD $79.500 el 21 de agosto, un avance cercano al 27% en cinco días. El repunte coincidió con cambios en las recompras del Tesoro y una fuerte demanda por fondos cotizados de Bitcoin al contado, aunque las liquidaciones de posiciones cortas y un dólar más débil también contribuyeron, lo que impide atribuir el salto a un único factor macroeconómico.

La criptomoneda posteriormente devolvió parte de esa ganancia, una corrección que recordó a los operadores que una mayor correlación con el oro no elimina la volatilidad intradía ni los riesgos propios del mercado cripto. En este contexto, una relación estadística temporal puede orientar la lectura del mercado, pero no reemplaza el análisis de liquidez, derivados, flujos institucionales y condiciones generales de riesgo.

La deuda reaviva el comercio de depreciación

El comercio de depreciación describe la demanda de activos que los inversores consideran relativamente resistentes a una disminución del poder adquisitivo de las monedas fiduciarias. El oro ocupó tradicionalmente ese lugar, mientras que la emisión limitada de Bitcoin ha permitido construir una tesis similar alrededor de un activo digital cuya oferta máxima está definida por las reglas de su red.

La deuda federal bruta de EE. UU. superó los USD $40 billones el 18 de agosto y alcanzó aproximadamente USD $40,05 billones, según los datos del Departamento del Tesoro citados en el análisis. Para el 25 de agosto, el total rondaba los USD $40,10 billones, mientras la Oficina de Presupuesto del Congreso proyectaba un déficit federal de USD $1,9 billones para el año fiscal 2026.

La misma oficina espera que los déficits anuales aumenten bajo la legislación vigente, impulsados por mayores costos de intereses, gasto obligatorio y necesidades de endeudamiento. Ese panorama puede llevar a algunos participantes del mercado a buscar activos escasos fuera del sistema monetario gubernamental, aunque la existencia de una deuda creciente no demuestra por sí misma que Bitcoin vaya a subir de precio.

La tesis también recibió una defensa similar por parte del jefe de activos digitales de BlackRock, quien sostuvo que el aumento de la deuda estadounidense fortalece el argumento de inversión de largo plazo para Bitcoin. Sin embargo, ese planteamiento sigue siendo una interpretación de mercado y reconoce que el desempeño de BTC depende de múltiples factores, entre ellos las tasas, el dólar, la liquidez, los flujos hacia fondos cotizados y el posicionamiento de los operadores.

Qué podría confirmar o revertir el cambio

La próxima prueba para esta interpretación llegará cuando las acciones y los bonos enfrenten un nuevo episodio de estrés. Si Bitcoin continúa avanzando junto con el oro mientras las acciones tecnológicas se debilitan, los datos respaldarían la idea de que algunos inversores lo están tratando más como un activo monetario escaso que como una extensión del sector tecnológico.

El escenario contrario también sigue abierto. Una caída simultánea con el Nasdaq durante un episodio amplio de aversión al riesgo sugeriría que Bitcoin conserva principalmente el perfil de un activo volátil y sensible a la liquidez, incluso si su correlación reciente con el oro permanece elevada por algunas semanas más.

Los flujos de los fondos cotizados, la fortaleza del dólar, los rendimientos reales y el posicionamiento en derivados pueden alterar la relación entre los tres mercados. Además, las correlaciones móviles pueden revertirse aunque el contexto fiscal permanezca sin cambios, porque cada nueva observación reemplaza a una anterior dentro del período de cálculo.

Pandl afirmó que Bitcoin y otros activos digitales escasos “podrían estar entrando en un régimen más favorable”, una formulación condicional que describe una posible reasignación de capital, no una trayectoria de precio garantizada. Por ahora, los datos muestran que BTC se comportó recientemente menos como el Nasdaq 100 y más como el oro, pero solo un período más prolongado y con distintas condiciones de mercado permitirá determinar si se trata de un papel monetario duradero.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA.

 


ADVERTENCIA: DiarioBitcoin ofrece contenido informativo y educativo sobre diversos temas, incluyendo criptomonedas, IA, tecnología y regulaciones. No brindamos asesoramiento financiero. Las inversiones en criptoactivos son de alto riesgo y pueden no ser adecuadas para todos. Investigue, consulte a un experto y verifique la legislación aplicable antes de invertir. Podría perder todo su capital.

Suscríbete a nuestro boletín

Artículos Relacionados