Por Canuto  

Bitcoin cayó de nuevo cerca de USD $82.000 después de rozar USD $87.000, mientras QCP Capital proyecta un trimestre dentro de un rango de USD $80.000 a USD $90.000. Las salidas recientes de los ETF, las tasas de interés y la incertidumbre regulatoria serán determinantes para saber si el precio encuentra soporte o vuelve a caer.

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  • QCP Capital plantea USD $80.000 a USD $90.000 como escenario base y considera compras cerca del extremo inferior del rango.
  • Los ETF de bitcoin al contado en EE. UU. registraron salidas netas de USD $487,1 millones el miércoles, luego de captar USD $118,8 millones el día anterior.
  • Glassnode ubica una gran zona de órdenes de compra cerca de USD $81.000, mientras tasas, petróleo y regulación aparecen entre los riesgos para el trimestre.

 

 

Bitcoin (BTC) cayó por debajo de los USD $81.000 el jueves y volvió a rondar el área de USD $80.000, después de haber superado los USD $87.000 el viernes anterior, su nivel más alto desde el 23 de septiembre.

El retroceso coincidió con una jornada de fuertes retiros en los fondos cotizados al contado de Estados Unidos y con un pronóstico de los analistas de QCP Capital que sitúa el precio entre USD $80.000 y USD $90.000 durante el cuarto trimestre. La coincidencia temporal no confirma que las salidas de los fondos cotizados en bolsa (ETF) hayan causado la caída; el motivo inmediato del retroceso no queda identificado en la información citada.

La proyección no implica que la firma descarte movimientos más amplios: QCP describió escenarios tanto por encima de USD $100.000 como por debajo de USD $70.000, sujetos a cambios en los flujos, las condiciones macroeconómicas y el entorno geopolítico. En su perspectiva, el flujo de capital hacia los ETF y la incertidumbre alrededor de la Clarity Act son factores centrales para evaluar si el mercado se mantiene dentro del rango o encuentra impulso para salir de él.

Un rango condicionado por los flujos de ETF

Para su escenario base, QCP señaló una zona de compra entre USD $80.000 y USD $82.000, y planteó reducir exposición cerca de USD $88.000 a USD $90.000 si las entradas a los fondos cotizados no aumentan. Ese planteamiento ubica al precio actual cerca del límite inferior de la banda prevista, aunque no constituye una garantía de que el nivel vaya a sostenerse ni una recomendación universal de inversión.

La firma espera que las entradas a los ETF sigan siendo positivas, pero irregulares, una combinación que podría respaldar a Bitcoin sin necesariamente impulsar una tendencia alcista sostenida. También considera que los precios del petróleo, aunque elevados, permanecerían estables en su escenario base, mientras la incertidumbre en torno a la Clarity Act seguiría pesando sobre el ánimo del mercado.

Los datos de The Block mostraron que los ETF de bitcoin al contado de Estados Unidos registraron salidas netas por USD $487,1 millones el miércoles, frente a entradas por USD $118,8 millones en la sesión anterior. El IBIT de BlackRock encabezó los retiros, con USD $207,7 millones, seguido por el FBTC de Fidelity, con USD $105,2 millones, y el ARKB de Ark Invest y 21Shares, con USD $101,7 millones.

En las últimas cinco sesiones de negociación, los fondos acumularon salidas netas por USD $165,6 millones, tras una racha previa de nueve días de entradas que sumó USD $3.100 millones. La alternancia entre captaciones y retiros ayuda a entender por qué QCP espera flujos positivos, pero poco consistentes. Estos datos describen los movimientos de capital, pero por sí solos no permiten establecer que hayan provocado el retroceso de Bitcoin.

Soportes, objetivos y riesgos para el precio

Glassnode indicó que Bitcoin retrocedió desde una zona de venta cercana a USD $86.500 hacia varias órdenes de compra de gran tamaño, con la mayor concentración alrededor de USD $81.000. Según los analistas de la firma, esas ofertas podrían amortiguar nuevas caídas, pero su presencia en el libro de órdenes no elimina la posibilidad de que el precio perfore el nivel si cambia la presión compradora.

El escenario alcista de QCP ubica a Bitcoin por encima de USD $100.000 y depende de que las entradas a los ETF se mantengan, crezca la oferta de stablecoins y se debilite el dólar. La firma también menciona menores rendimientos reales, una pausa de la Reserva Federal ante datos laborales más débiles y avances en la Clarity Act como condiciones que podrían favorecer ese desenlace.

QCP dijo que buscaría compras al contado para respaldar una ruptura por encima del rango, en vez de confiar en un movimiento provocado únicamente por operadores que cierren posiciones cortas. La distinción apunta a la calidad del impulso: para la firma, la demanda directa sería una señal más sólida de interés comprador que una subida temporal alimentada por coberturas de posiciones bajistas.

En el extremo negativo, la firma contempla una caída por debajo de la franja de USD $68.000 a USD $70.000 si se intensifican los combates en Medio Oriente, el petróleo sube y reaparecen presiones para elevar las tasas. Entre los posibles catalizadores también incluye nuevas salidas de ETF y la posibilidad de que una empresa con Bitcoin en su tesorería se vea obligada a vender, un escenario que podría añadir oferta al mercado.

Un año después del máximo histórico

El máximo de Bitcoin por encima de USD $126.000, alcanzado el 6 de octubre de 2025, fue seguido casi de inmediato por la ola de liquidaciones del 10 de octubre, tras la cual el mercado cripto no logró recuperarse. Al cumplirse un año de aquel pico, Thomas Perfumo, economista jefe de Kraken, dijo que los ciclos anteriores solían tardar entre 12 y 13 meses desde sus máximos en alcanzar un fondo, aunque el mínimo de este ciclo podría haberse formado antes.

Perfumo también destacó que la caída de 54% hasta el mínimo registrado en julio fue menor que los retrocesos de 70% a 85% observados habitualmente en ciclos previos. A su juicio, la llegada de los ETF al contado incorporó una nueva clase de inversionistas, mientras un entorno regulatorio más favorable y un uso creciente de criptoactivos en servicios financieros tradicionales fortalecieron los fundamentos del mercado.

El economista añadió que las tasas elevadas y la competencia de áreas como la inteligencia artificial aumentan el costo de oportunidad para quienes destinan capital a Bitcoin. Aun así, interpretó la acumulación de los compradores actuales como una señal de convicción, en lugar de una simple búsqueda de impulso, una lectura que contrasta con las oscilaciones recientes de los flujos de fondos.

Tras conocerse las actas de la reunión de septiembre de la Reserva Federal, Kyle Rodda, analista sénior de mercados financieros de Capital.com, señaló que el contenido apuntaba a una inclinación hacia un mayor endurecimiento, aunque los operadores todavía contemplaban una pausa en la reunión de octubre. Ese mismo jueves, las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en Estados Unidos llegaron a 197.000, por debajo del consenso de 200.000, mientras la cifra de la semana anterior se revisó al alza, hasta 199.000.

Tasas y próximos eventos en la mira

Perfumo señaló que las tasas de interés de largo plazo siguen siendo una de las variables más importantes para el próximo movimiento de Bitcoin. Si las condiciones financieras se relajan, en particular mediante nuevas inyecciones de liquidez, el activo podría tener un camino más corto para acercarse a su máximo anterior, aunque esa posibilidad depende de decisiones de política y de la evolución de los rendimientos.

El economista recordó que Kevin Warsh ha expresado anteriormente su preferencia por un balance más pequeño de la Reserva Federal. Sin embargo, advirtió que los rendimientos de la deuda soberana global de largo plazo cotizan en máximos generacionales, una situación que incrementa la presión para cuestionar una postura más conservadora de los bancos centrales.

QCP identificó tres fechas de octubre y noviembre que los participantes del mercado deberán seguir: la reunión de la Reserva Federal del 27 y 28 de octubre, las elecciones legislativas de Estados Unidos del 3 de noviembre y el anuncio de refinanciación del Tesoro previsto para el 4 de noviembre. Esos acontecimientos coinciden con un trimestre en el que los flujos de ETF, los rendimientos y la incertidumbre regulatoria podrían definir si Bitcoin conserva el rango de USD $80.000 a USD $90.000 o intenta romperlo.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA

 


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