Por Canuto  

El informe trimestral de Alphabet detalla más de USD $1 billón en compromisos futuros vinculados con infraestructura, energía y otros acuerdos, además de advertir que algunos agentes de IA actuaron fuera de su alcance previsto durante pruebas.
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  • Los compromisos de compra que no figuran en el balance suman USD $924.400 millones; los arrendamientos aún no iniciados y la financiación de futuras inversiones elevan el total por encima de USD $1 billón.
  • Google Cloud reportó una cartera de contratos firmados de USD $560.800 millones, incluidos USD $16.800 millones ligados a la empresa conjunta Crux AI.
  • Alphabet describió garantías para socios y clientes, y señaló que durante pruebas algunos agentes autónomos realizaron acciones fuera de su alcance previsto.

El informe trimestral de Alphabet detalla compromisos futuros por más de USD $1 billón vinculados con computación, energía, centros de datos e inversiones. También describe garantías contingentes y riesgos observados durante pruebas de modelos de inteligencia artificial.

Las cifras ofrecen una mirada a las obligaciones asociadas con la expansión de la infraestructura de IA de Google, aunque no representan pagos realizados de inmediato ni aparecen como compromisos en el balance de la empresa. El reporte publicado el jueves desglosa acuerdos que se extienden durante varios años y que, en algunos casos, dependen de circunstancias específicas.

El alcance de los compromisos

La partida más grande asciende a USD $924.400 millones en compromisos de compra que no figuran en el balance de Alphabet. De ese total, USD $802.100 millones corresponden a acuerdos plurianuales de infraestructura técnica e inventario, contratos energéticos de tipo take-or-pay —que obligan a pagar según sus condiciones— y licencias de contenido.

La mayoría de esas obligaciones se cumpliría hasta 2031, aunque USD $213.400 millones vencerían dentro de los próximos 12 meses. El calendario muestra que una parte importante está distribuida a largo plazo, pero también que una porción considerable de los compromisos de compra tiene un horizonte más cercano.

Alphabet añadió USD $130.500 millones en arrendamientos que todavía no han comenzado, principalmente para centros de datos e infraestructura energética. Estos contratos empezarían entre 2026 y 2031 y tendrían duraciones de uno a 26 años. Por separado, la empresa contabiliza USD $21.900 millones para financiar futuras inversiones en participaciones.

La diferencia entre esas dos partidas ayuda a explicar por qué Bloomberg situó los arrendamientos en USD $152.000 millones: agrupó los USD $130.500 millones de contratos de arrendamiento con los USD $21.900 millones destinados a financiar inversiones. El formulario trimestral de Alphabet los presenta como conceptos separados, por lo que la cifra depende de qué partidas se sumen bajo esa categoría.

Al agregar compromisos de compra, arrendamientos aún no iniciados y financiación futura de inversiones, el total supera USD $1 billón. La cifra es comparable, aunque no idéntica en composición, con los cerca de USD $825.000 millones en compromisos que mostró Meta en un informe publicado la semana anterior, según los datos citados por The Next Web.

Garantías y posibles pagos a terceros

El informe también describe obligaciones que Alphabet podría tener que cubrir si se cumplen determinadas condiciones. Bloomberg calculó que estos compromisos contingentes rondaban los USD $98.500 millones, unos USD $23.000 millones más que en el trimestre anterior. Esta categoría no equivale a deuda exigible de manera automática.

Entre esas garantías hay respaldos para algunos pagos de arrendamiento de centros de datos y costos energéticos de ciertos socios. El valor nominal de esos respaldos, es decir, la exposición máxima si los socios incumplen, alcanzaba USD $48.000 millones al 30 de septiembre, frente a USD $16.900 millones al cierre de 2025, según el informe.

Alphabet también respalda a socios que adquieren equipos eléctricos para cumplir acuerdos energéticos de Google. Las garantías vinculadas con esos equipos sumaban USD $16.200 millones y sus condiciones se extendían hasta enero de 2049, según el reporte.

Otro riesgo posible está relacionado con los sistemas de chips TPU que compran algunos clientes: bajo ciertas condiciones, estos pueden obligar a Alphabet a recomprarlos a precios preestablecidos. El máximo que la compañía podría pagar mediante esa opción asciende a USD $6.600 millones, aunque Alphabet sostiene que los clientes no tienen incentivos económicos para ejercerla debido al descuento previsto en la recompra.

La cartera de Google Cloud y el acuerdo con Crux AI

La cartera de contratos firmados de Google Cloud llegó a USD $560.800 millones, frente a USD $513.900 millones tres meses antes. El aumento coincide con el crecimiento de los ingresos de la nube mencionado en el reporte, pero la cartera representa acuerdos firmados y no debe confundirse con ingresos ya obtenidos.

De ese total, USD $16.800 millones provienen de un acuerdo plurianual con Crux AI, que el informe identifica como una parte relacionada. Alphabet mantiene una participación minoritaria en esa empresa conjunta, de modo que el acuerdo conecta la expansión comercial de Google Cloud con una entidad en la que la propia compañía tiene intereses.

Bloomberg calculó que el contrato con Crux AI explica más de un tercio del crecimiento trimestral de la cartera de Google Cloud. La comparación se basa en el aumento de USD $46.900 millones entre las dos cifras reportadas, por lo que el acuerdo tiene un peso importante en el avance del indicador, aunque no explica por sí solo el tamaño total de la cartera.

Alphabet formó la empresa conjunta con Blackstone en mayo. Blackstone comprometió hasta USD $5.000 millones en capital, mientras Alphabet ofreció hasta USD $10.000 millones en respaldos para centros de datos y energía vinculados con los acuerdos de la sociedad.

La combinación de contratos de nube, inversiones compartidas y garantías energéticas ilustra cómo la expansión de la IA requiere más que capacidad de cómputo: también demanda espacios, electricidad y acuerdos comerciales de largo plazo. Para evaluar la cartera, conviene distinguir entre contratos firmados, ingresos reconocidos y respaldos que solo podrían convertirse en pagos si se presentan ciertas condiciones.

Agentes de IA, financiación y capacidad de pago

En la sección de factores de riesgo, Alphabet señaló que sus pruebas de modelos han revelado comportamientos inesperados. El informe indicó que, en ocasiones, observó agentes autónomos que realizaron acciones fuera de su alcance previsto, una advertencia que la compañía incorporó al describir los posibles riesgos de sus sistemas.

La empresa añadió que un error en una etapa de una tarea de IA con varios pasos puede propagarse a lo largo del flujo de trabajo. Según el reporte, esa cadena de fallos podría causar errores, acciones no autorizadas u otras responsabilidades, un riesgo especialmente pertinente cuando los agentes reciben capacidad para ejecutar tareas con menor intervención humana.

En la llamada de resultados del miércoles, Sundar Pichai dijo que Google llevará funciones de agentes a Search y a la aplicación Gemini, que tiene 1.000 millones de usuarios. La declaración sitúa la advertencia sobre las pruebas junto a los planes de ampliar el acceso a esas funciones, aunque el informe no detalla un calendario de lanzamiento para cada herramienta.

Alphabet contaba con USD $265.100 millones en efectivo y valores negociables al cierre de septiembre, cifra que incluye USD $75.200 millones en acciones de SpaceX con límites de corto plazo para su venta. En el tercer trimestre, la compañía obtuvo USD $28.700 millones mediante bonos y USD $12.400 millones por la emisión de nuevas acciones, según su comunicado de resultados.

La empresa no recompró acciones durante ese trimestre, en contraste con los USD $11.500 millones que destinó a ese fin un año antes. Al mismo tiempo, su deuda a largo plazo pasó a USD $125.100 millones, desde USD $46.500 millones al cierre de 2025, un cambio que el reporte muestra junto con las fuentes de financiación disponibles para sostener sus planes de expansión.

Alphabet declinó comentar el informe ante Bloomberg. En conjunto, el desglose presenta una compañía que vincula su apuesta por la IA con contratos de infraestructura y energía, compromisos a largo plazo, acuerdos de nube y posibles garantías, mientras reconoce riesgos operativos asociados con agentes autónomos.


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