Por Canuto  

A pesar del repunte del mercado cripto en julio, los ETP de activos digitales solo crecieron un 1,8% en AUM. La demanda de los inversores se mantuvo fría, con redenciones netas que compensaron la subida de precios. ¿Dónde está quedando el dinero? Analizamos los datos de Fineqia.
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  • El AUM de los ETP cripto subió solo 1,8% en julio, mientras que el mercado cripto creció 6,4%, evidenciando redenciones netas.
  • Los ETP de Ethereum lideraron el avance con un 16,8% de aumento en AUM, mientras que Bitcoin apenas subió 0,4%.
  • La cantidad de ETP listados aumentó a 330, pero el AUM total sigue un 33,8% por debajo de los niveles de finales de 2025.

Los productos cotizados en bolsa (ETP) de activos digitales rompieron en julio una racha perdedora de dos meses, según datos de Fineqia International Inc. El informe, difundido por Proactive, revela que los activos totales bajo gestión (AUM) aumentaron 1,8% hasta USD $108.700 millones. Sin embargo, este avance fue impulsado por el alza de los precios de los tokens, no por una nueva demanda de los inversores.

La capitalización de mercado total de los activos digitales subió 6,4% durante el mes, alcanzando USD $2,26 billones desde USD $2,12 billones. La diferencia de aproximadamente 4,7 puntos porcentuales entre el crecimiento del AUM de los ETP y el crecimiento de la capitalización de mercado sugiere que los precios más altos de los activos subyacentes fueron parcialmente compensados por redenciones netas de los productos, explicó el asociado sénior de Fineqia, Matteo Greco.

Los inversores de ETP se mantuvieron al margen

El informe de Fineqia señala que la mejora de julio fue desigual y se concentró principalmente en Ethereum. Greco concluyó que no representa una recuperación amplia en todas las categorías de ETP de activos digitales.

La divergencia material entre el AUM de los ETP de Bitcoin y el activo subyacente indica efectos de flujo negativos durante julio, según el análisis. La apreciación de precios en todo el sector fue en gran medida compensada por las redenciones de los inversores.

Durante el mes, el AUM de los ETP respaldados por Bitcoin aumentó solo 0,4%, desde USD $88.200 millones a USD $88.600 millones. En ese mismo período, el precio de BTC subió 7,4%, pasando de USD $58.562 a USD $62.896.

La participación de Bitcoin en el AUM total de ETP cripto cayó al 81,5% a finales de julio, frente al 82,6% de junio. Este retroceso en la participación se dio en favor de los productos de Ethereum, que mostraron un comportamiento más dinámico.

Los inversores, lejos de aprovechar el repunte, optaron por redimir sus posiciones en los productos más grandes. Esta actitud contrasta con el entusiasmo generalizado que se observó en el mercado spot de criptomonedas durante el mes.

Bitcoin y Ethereum: divergencia en los flujos

Los ETP de Bitcoin terminaron julio con USD $88.600 millones en AUM, un incremento de apenas 0,4% frente a junio. La evolución del precio de BTC, que subió 7,4% hasta USD $62.896, no se tradujo en entradas de capital a estos fondos.

Por el contrario, los ETP de Ethereum lideraron la recuperación mensual con un aumento del AUM del 16,8%, hasta USD $12.000 millones desde los USD $10.300 millones de junio. El precio de ETH también mostró fuerza, subiendo 18,7% hasta USD $1.863 desde USD $1.569.

La participación de Ethereum en el AUM total de ETP cripto subió a aproximadamente 11,1%, frente al 9,6% de junio. Este incremento refleja un interés relativo mayor por los productos de ETH en comparación con los de BTC.

La diferencia en la dinámica entre ambas criptomonedas evidencia que los inversores están diversificando sus apuestas dentro del ecosistema de activos digitales. Sin embargo, la salida neta de fondos de los ETP de Bitcoin fue notable, a pesar de la apreciación de su precio subyacente.

Según el análisis de Fineqia, la apreciación de precios en todo el sector fue compensada por las redenciones, lo que sugiere que los inversores institucionales aún no están convencidos de mantener posiciones a largo plazo. Esto podría indicar una postura conservadora ante la volatilidad del mercado.

Altcoins y canastas: resultados mixtos

Los ETP de altcoins experimentaron un avance marginal del 0,6% en su AUM, que pasó de USD $5.230 millones a USD $5.260 millones. Por otro lado, los ETP de canasta, que ofrecen exposición a múltiples activos, fueron la única categoría importante que registró una caída, con un descenso del 7,4% hasta USD $2.850 millones.

En conjunto, los productos de altcoins y canasta representaron aproximadamente el 7,5% del AUM total de ETP cripto a finales de julio, frente al 7,8% de junio. Esta reducción en la participación refleja una preferencia por los productos más establecidos, como los de Bitcoin y Ethereum.

Los creadores de mercado y los emisores de ETP continúan expandiendo su oferta a pesar de la débil demanda. El número total de ETP de activos digitales cotizados aumentó a 330 a finales de julio, frente a los 328 de junio y los 312 de finales de 2025.

La diversificación en el mercado de ETP sugiere que los emisores confían en un repunte futuro, aunque los datos actuales muestran cautela por parte de los inversores. Las categorías de altcoins y canastas no lograron atraer flujos significativos, a pesar de la volatilidad de los precios.

Es probable que la concentración en Bitcoin y Ethereum responda a la liquidez y a la confianza que generan estos activos en momentos de incertidumbre. Las altcoins, por su parte, siguen siendo percibidas como más riesgosas en el contexto actual.

Perspectiva anual y expansión de la oferta

En términos interanuales, el AUM total de los ETP cripto se mantuvo un 33,8% por debajo de los USD $164.200 millones registrados a finales de 2025. En comparación, la capitalización de mercado total de los activos digitales cayó solo un 25,9% en ese mismo período.

Los ETP de Bitcoin sufrieron una reducción interanual del 32,2% en su AUM, casi igualando la caída del 28,1% en el precio de BTC. Por su parte, los ETP de Ethereum fueron el segmento más débil, con un AUM un 44,2% inferior, frente a una caída del 37,2% en el precio de ETH.

Estos datos indican que los ETP no solo han perdido valor por la caída de los precios, sino que también han sufrido una fuga de capitales. Los inversores han preferido liquidar sus posiciones en estos productos en lugar de mantenerlas durante periodos de alta volatilidad.

A pesar del difícil panorama, los emisores continúan lanzando nuevos productos. El aumento de 312 a 330 ETP en circulación desde finales de 2025 demuestra un compromiso a largo plazo con el mercado de activos digitales.

La expansión de la oferta podría eventualmente atraer a nuevos inversores, pero el ritmo dependerá de la evolución de los precios y de la confianza general en el sector. Fineqia advierte que, por ahora, la mejora de julio fue concentrada en Ethereum y no representa una recuperación amplia.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.


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