Por Canuto  

Ethereum atraviesa uno de sus momentos más delicados de 2026. Ocho jornadas consecutivas de salidas en los ETF spot de EE. UU., una ruptura del soporte de USD $2.200 y la desaceleración de compras por parte de Bitmine han dejado a ETH bajo fuerte presión, en un mercado que además sigue golpeado por tensiones geopolíticas y tasas elevadas.

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  • Los ETF de Ethereum en EE. UU. acumularon salidas netas por USD $431,86 millones entre el 11 y el 20 de mayo.
  • ETH cayó hasta USD $2.128 y perdió el soporte de USD $2.200, con el nivel de USD $2.100 ahora como referencia.
  • Bitmine redujo con fuerza su ritmo de compras semanales de ETH, mientras Bitcoin siguió contando con apoyo corporativo más sólido.

 

Ethereum (ETH) cerró su cuarta semana consecutiva de pérdidas y volvió a colocarse en el centro de las preocupaciones del mercado cripto.

La segunda mayor criptomoneda por capitalización cayó hasta USD $2.128 y perforó el soporte de USD $2.200 que había resistido durante abril, en medio de una racha de salidas entre los fondos cotizados en bolsa (ETF) al contado de EE. UU., que deterioró aún más el sentimiento alrededor del activo.

De acuerdo con datos recogidos por Yahoo Finance, los ETF de Ethereum en el mercado estadounidense registraron ocho sesiones consecutivas de salidas netas entre el 11 y el 20 de mayo de 2026. En ese lapso, los fondos perdieron un total de USD $431,86 millones, con una jornada especialmente negativa el 12 de mayo, cuando se retiraron más de USD $130,62 millones.

La magnitud del retroceso ha reabierto una discusión de fondo sobre Ethereum: por qué ETH suele caer con más fuerza que Bitcoin cuando el mercado entra en modo defensivo. La respuesta, según la lectura que hace la fuente, combina factores estructurales, sensibilidad macroeconómica y ausencia de un comprador corporativo del tamaño que hoy respalda al mercado de BTC.

Vale señalar que los ETF spot o al contado permiten exposición regulada al precio del activo subyacente. Cuando entran capitales, estos vehículos suelen reforzar la demanda del token. Pero cuando predominan los rescates, pueden convertirse en una fuente adicional de presión vendedora, especialmente en un contexto de fragilidad técnica como el que enfrenta Ethereum.

Los ETF de Ether borran casi todo el avance de abril

La secuencia reciente resulta especialmente llamativa porque abril había mostrado un cambio de tendencia. Durante ese mes, los ETF de Ethereum captaron entradas netas por USD $355,98 millones, poniendo fin a una racha de cinco meses consecutivos de salidas que había drenado casi USD $2.800 millones entre noviembre de 2025 y marzo.

Sin embargo, mayo ya devolvió gran parte de esa recuperación. Hasta el momento citado por la fuente, el mes acumulaba un saldo negativo de USD $260,18 millones. La racha de ocho sesiones en rojo comenzó después del 8 de mayo, última jornada con flujos positivos, y desde entonces no había señales claras de reversión.

Un dato que pesó en la lectura del mercado fue el comportamiento de los mayores emisores. ETHA, de BlackRock, y FETH, de Fidelity, que habían estado entre los fondos líderes cuando arrancaron los ETF de ETH en 2024, pasaron a figurar entre los vehículos que experimentaban salidas. Cuando los nombres más grandes del segmento dejan de absorber demanda, la interpretación habitual es que la convicción institucional se ha debilitado.

Esto no implica por sí solo un cambio estructural permanente, pero sí modifica el tono del mercado a corto plazo. En un activo como ETH, donde la narrativa de adopción institucional sigue siendo crucial, varios días seguidos de retiros pueden afectar tanto el precio como las expectativas de los inversionistas.

Por qué Ethereum cae más que Bitcoin en un entorno adverso

En la semana reseñada, Ethereum retrocedió 6%, mientras Bitcoin cedió 2,3%. La diferencia no solo responde al mayor beta histórico de ETH, sino también a la existencia de un comprador estructural mucho más visible en el ecosistema de Bitcoin.

Strategy mantenía 843.738 BTC, una posición valorada en torno a USD $64.000 millones, y sumó casi BTC 25.000 adicionales solo en la semana previa. Esa presencia corporativa ayuda a absorber parte de la presión cuando coinciden ventas en ETF y salidas de capital de activos de riesgo. Ethereum, en cambio, sí tiene compradores relevantes, pero ninguno con escala suficiente para compensar un episodio prolongado de rescates en fondos cotizados.

También influye la forma en que ambos activos son percibidos por los inversionistas. La fuente señala que ETH se ha comportado durante gran parte de 2026 como una acción tecnológica, con una correlación cercana a 0,78 frente al Nasdaq 100. En la práctica, eso significa que Ethereum sube y baja en sintonía con el apetito por riesgo del sector tecnológico.

Ese patrón lo vuelve más vulnerable cuando aumentan los rendimientos de los bonos y cae la renta variable. El 15 de mayo, por ejemplo, el rendimiento del Treasury a 30 años alcanzó 5,12%, mientras el Nasdaq retrocedió 1,5%. Bitcoin tiende a negociarse con una lógica más cercana a la del oro en ciertos episodios macro, mientras ETH se mueve como un activo tecnológico de alta sensibilidad.

El episodio geopolítico que aceleró la ruptura de USD $2.200

Durante los días del 11 al 15 de mayo, ETH venía cediendo terreno, aunque todavía conservaba la zona de USD $2.200. El quiebre definitivo llegó tras un mensaje de Donald Trump en Truth Social, donde advirtió a Irán que “el reloj corre” y que “más les vale ponerse en marcha, y rápido, o no quedará nada de ellos”.

Según la reconstrucción de la fuente, los futuros de Bitcoin de CME fueron el primer mercado cripto regulado en reabrir luego del fin de semana y, por tanto, el primero en incorporar la noticia. Cuando comenzaron a cotizar a las 23:00 UTC del 17 de mayo, varios operadores interpretaron la publicación como una señal de guerra y reaccionaron con ventas.

El petróleo Brent superó USD $112 por barril en menos de una hora y los futuros del S&P 500 cayeron 0,3%. Después llegó la cascada en el mercado cripto. Más de USD $657 millones en posiciones fueron liquidadas en 24 horas. En ese mismo tramo, Bitcoin descendió 2,4% hasta USD $76.500, mientras ETH cayó 3,5% hasta USD $2.116 y rompió finalmente el soporte de USD $2.200.

El alza del petróleo agravó además la lectura monetaria. Con la energía encareciéndose, el mercado pasó a ver a la Reserva Federal aún más lejos de un recorte de tasas. La fuente indicó que los futuros ya reflejaban una probabilidad de 44% de una subida para diciembre. Ese escenario suele perjudicar a las criptomonedas en general, pero golpea con mayor intensidad a Ethereum por su perfil de activo de riesgo ligado al sector tecnológico.

Bitmine desacelera compras justo cuando empeora el flujo en ETF

Otro elemento central del episodio fue Bitmine, descrita en la nota original como el comprador estructural propio de Ethereum. La compañía había adquirido más de 1 millón de ETH desde enero hasta comienzos de mayo, a un ritmo cercano a ETH 100.000 por semana, con el objetivo de aproximarse al 5% de la oferta circulante.

La empresa ahora mantenía ETH 5,28 millones, equivalentes a cerca de 4,4% de la oferta en circulación. A comienzos de mayo, durante Consensus Miami, su presidente Tom Lee afirmó que una “primavera cripto” había comenzado. Pero en la semana terminada el 11 de mayo, Bitmine redujo sus compras a ETH 26.659, un recorte de 74% frente al ritmo previo.

La propia nota también recoge que, en medio de la caída, Lee sostuvo que la baja representaba “an attractive opportunity” y que la compañía compró ETH 71.672 la semana pasada, equivalentes a cerca de USD $154 millones, llevando sus tenencias a ETH 5,28 millones. Más allá de esa aparente tensión en la secuencia reportada, el mensaje central del mercado fue que el ritmo de absorción se moderó justo cuando comenzaba la racha de rescates en ETF.

Desde la óptica de los operadores, eso dejó a Ethereum sin sus dos apoyos más visibles en muy poco tiempo: la demanda institucional canalizada por ETF y el mayor comprador corporativo enfocado en ETH. Bitcoin no enfrentó la misma combinación, porque Strategy siguió aumentando posiciones incluso mientras los ETF de BTC también registraban salidas y el precio retrocedía.

Los niveles técnicos que ahora vigila el mercado

Con ETH en USD $2.128, el mercado quedó a escasos USD $28 del soporte de USD $2.100. La fuente remarcó que Ethereum no había cerrado una vela semanal por debajo de ese nivel desde la recuperación de abril, de modo que una ruptura sostenida podría abrir paso a una prueba de zonas inferiores que no se visitan desde hace más de un mes.

Por debajo de USD $2.100, el siguiente soporte citado es USD $1.900, seguido por USD $1.650. En la parte alta, la media móvil exponencial de 50 días, situada en USD $2.211, pasó de actuar como soporte a convertirse en resistencia. Más arriba aparece la media móvil de 200 días en USD $2.335.

Si Ether recupera un cierre diario por encima de USD $2.211, la lectura bajista perdería fuerza. Pero, mientras eso no ocurra, la estructura sigue siendo frágil. El foco inmediato está puesto en si el nivel de USD $2.100 logra sostener el precio y evita una nueva ola de ventas.

Existen factores que podrían cambiar el panorama. Glamsterdam, descrito como la actualización más importante de Ethereum desde The Merge, es uno. Originalmente se esperaba para la primera mitad de 2026, aunque ahora lucía más cercana al tercer trimestre tras complicaciones en el desarrollo. Por otro lado, una baja adicional del petróleo por debajo de USD $108 aliviaría la presión sobre los activos de riesgo. Por último, el regreso de flujos positivos a los ETF, lo que sugeriría que la demanda institucional comenzó a regresar.

En ese marco, la zona de USD $2.100 puede interpretarse de dos formas. Para inversionistas con horizonte largo, la corrección puede verse como un punto potencial de acumulación, sobre todo con ETH todavía 57% por debajo de su máximo histórico de USD $4.953. Para traders de corto plazo, en cambio, perder ese piso podría abrir un descenso rápido hasta USD $1.900.

La comparación con Bitcoin también pesa sobre la narrativa. Con BTC alrededor de USD $77.000, el activo se ubica 39% por debajo de su máximo de USD $126.000, una caída menor a la de Ethereum en este ciclo. Mientras no aparezca un comprador corporativo de escala comparable ni cambie el patrón de flujos en ETF, la brecha relativa podría seguir siendo un tema central para el mercado.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA

 


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