Por Hannah Pérez  

La ley CLARITY avanzó en el Senado de Estados Unidos y se prepara para redefinir el futuro de las criptomonedas. El comité bancario aprobó en una votación bipartidista el proyecto CLARITY, una legislación que busca crear reglas claras para las criptomonedas y redes blockchain en Estados Unidos.

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  • El proyecto busca delimitar funciones entre la SEC y la CFTC sobre activos digitales.
  • a16z crypto asegura que la falta de claridad regulatoria impulsó fraudes y fuga de innovación.
  • La propuesta plantea un marco legal específico para redes blockchain y no solo para empresas tradicionales.

El Senado de Estados Unidos dio un nuevo paso hacia la creación de un marco regulatorio integral para la industria de las criptomonedas, luego de que el Comité Bancario aprobara avanzar el proyecto de ley Digital Asset Market CLARITY Act, o simplemente CLARITY.

La iniciativa, respaldada de forma bipartidista, representa uno de los esfuerzos legislativos más importantes hasta ahora para definir cómo deben regularse las redes blockchain y los activos digitales en el país.

Según explicó la firma de inversión a16z crypto, la legislación podría convertirse en un cambio estructural comparable con el impacto que tuvo la Securities Act de 1933 sobre los mercados financieros estadounidenses.

El avance ocurre en un momento en el que Estados Unidos enfrenta crecientes presiones para modernizar su enfoque regulatorio frente a la expansión global del ecosistema cripto, especialmente mientras otras jurisdicciones, como la Unión Europea y Reino Unido, ya implementaron marcos regulatorios específicos para el sector.

La aprobación en comité no convierte automáticamente el proyecto en ley. El siguiente paso será combinar las versiones trabajadas por distintos comités del Senado en un texto único, el cual posteriormente deberá ser sometido a votación ante el pleno de la cámara alta. Si supera esa instancia, el proyecto pasará a la Cámara de Representantes y, finalmente, a la Casa Blanca para la firma presidencial.

Un intento por acabar con la “regulación mediante demandas”

Uno de los principales argumentos detrás de CLARITY es que Estados Unidos nunca desarrolló un marco regulatorio integral para las criptomonedas, pese al crecimiento sostenido de la industria durante la última década. En ausencia de leyes específicas, organismos como la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) y la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC) recurrieron a normas existentes diseñadas originalmente para otros tipos de activos financieros tradicionales.

Esta situación generó interpretaciones cambiantes de la ley, incertidumbre jurídica y lo que muchos actores del sector describen como “regulación mediante cumplimiento”, es decir, el uso de demandas y sanciones como mecanismo principal de supervisión.

La firma a16z crypto sostiene en su escrito que la falta de reglas claras también favoreció la aparición de actores fraudulentos y productos diseñados para explotar vacíos regulatorios, afectando a consumidores e inversionistas. Paralelamente, empresas consideradas responsables habrían enfrentado obstáculos legales para operar dentro del país.

El documento también argumenta que la incertidumbre regulatoria incentivó la migración de emprendimientos blockchain hacia otras regiones con reglas más definidas. Como ejemplo, menciona el reglamento MiCA de la Unión Europea y los avances regulatorios impulsados por Reino Unido.

En este contexto, los defensores de CLARITY consideran que una legislación clara podría ayudar a retener innovación, inversión y empleo dentro de Estados Unidos, especialmente en un momento donde blockchain y la inteligencia artificial comienzan a converger en múltiples aplicaciones digitales.

El antecedente del GENIUS Act y el auge de stablecoins

El informe de a16z crypto también vincula el avance de CLARITY con la aprobación previa del GENIUS Act en julio de 2025, una legislación enfocada específicamente en stablecoins.

Dicha ley creó un marco regulatorio para activos digitales vinculados a monedas fiduciarias —principalmente al dólar estadounidense— y, según la firma, impulsó rápidamente el crecimiento y adopción de este segmento del mercado.

El argumento detrás de esta comparación es que, cuando existe certeza jurídica, empresas e inversionistas pueden desarrollar nuevos productos sin el riesgo permanente de interpretaciones regulatorias contradictorias. Para muchos actores de la industria, el GENIUS Act funcionó como una demostración práctica de que reglas específicas pueden acelerar la innovación en lugar de frenarla.

La discusión sobre CLARITY aparece además en medio de un creciente interés institucional por tokenización, stablecoins y mercados financieros sobre infraestructura blockchain. Grandes bancos, firmas de Wall Street y compañías tecnológicas han comenzado a explorar productos vinculados a activos digitales, mientras el Congreso estadounidense intenta definir qué organismos supervisarán cada actividad.

Redes blockchain versus empresas tradicionales

Uno de los elementos centrales del argumento presentado por a16z crypto es que las leyes financieras estadounidenses fueron diseñadas históricamente para regular empresas tradicionales, no redes descentralizadas.

El análisis sostiene que las estructuras corporativas convencionales asumen la existencia de administradores, accionistas y entidades que mantienen control permanente sobre una organización. Sin embargo, las redes blockchain operan bajo modelos distintos, basados en software abierto, reglas transparentes y coordinación distribuida entre participantes.

Según la firma, aplicar marcos regulatorios pensados para compañías tradicionales obliga a las redes blockchain a adoptar estructuras corporativas que terminan concentrando poder y creando intermediarios, contradiciendo parte de los principios originales de descentralización.

El documento también señala que muchas de las plataformas dominantes de internet —como marketplaces, redes sociales o tiendas de aplicaciones— terminaron acumulando gran parte del valor generado por sus usuarios y creadores. Frente a eso, los defensores de blockchain plantean que las redes descentralizadas podrían distribuir propiedad y beneficios de forma más amplia entre participantes y usuarios.

a16z crypto argumenta que CLARITY busca precisamente habilitar un marco legal que permita desarrollar este tipo de redes sin obligarlas a funcionar bajo esquemas regulatorios diseñados para compañías centralizadas.

El largo camino legislativo de CLARITY

Aunque el avance reciente representa un momento importante para la industria, el proyecto es resultado de varios años de negociaciones y borradores legislativos.

El texto actual toma elementos de propuestas previas como el Financial Innovation and Technology for the 21st Century Act (FIT21) de 2024 y versiones anteriores del propio CLARITY Act discutidas en la Cámara de Representantes.

Entre los objetivos históricos de estas iniciativas se encuentran crear una vía regulatoria para el lanzamiento de redes blockchain en EE. UU., definir cuándo un activo digital es considerado materia prima o valor, establecer supervisión sobre los exchanges de criptomonedas y fortalecer reglas de protección al consumidor.

El informe recuerda que FIT21 fue aprobado previamente con apoyo bipartidista significativo, al igual que la versión de CLARITY aprobada en la Cámara durante 2025. Posteriormente, el Senado continuó desarrollando nuevas versiones mediante discusiones y negociaciones entre distintos comités.

La propuesta actual incorpora además trabajo legislativo previo impulsado por las senadoras Cynthia Lummis y Kirsten Gillibrand, quienes en 2022 presentaron una de las primeras iniciativas bipartidistas integrales sobre regulación cripto en Estados Unidos.

Si CLARITY logra superar las siguientes etapas legislativas, Estados Unidos podría finalmente contar con una arquitectura regulatoria específica para blockchain y activos digitales, un objetivo que la industria persigue desde hace más de una década.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA


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