Por Canuto  

Bernstein mantuvo su recomendación de Outperform y el precio objetivo de USD $160 para Robinhood, al considerar que la empresa está construyendo un negocio de infraestructura financiera basado en tokenización, blockchain y mercados de predicción.
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  • Bernstein mantuvo la calificación de Outperform y el objetivo de USD $160 para Robinhood.
  • Robinhood Chain superó USD $12.000 millones en volumen DEX y 150 millones de transacciones desde su lanzamiento.
  • Rothera procesó más de 3.500 millones de contratos y generó USD $17 millones en ingresos durante el segundo trimestre.

Bernstein mantuvo su calificación de Outperform sobre Robinhood Markets y conservó un precio objetivo de USD $160 para sus acciones. La firma considera que el negocio de criptomonedas de la compañía dejó de depender únicamente del comercio y ahora incorpora tokenización e infraestructura de mercado.

Las acciones de Robinhood cerraron a USD $89,84 el miércoles, precio utilizado por Bernstein para calcular un potencial avance cercano al 78% frente a su objetivo. El jueves, los títulos retrocedieron 3,6% y terminaron en USD $86,60, lo que elevó el potencial implícito hasta aproximadamente 85%.

La estrategia cripto gana nuevas capas

En una nota para clientes, Bernstein destacó que Robinhood Chain, las acciones tokenizadas, Bitstamp y Robinhood Earn están abriendo oportunidades de crecimiento fuera del corretaje tradicional. La firma interpreta estos productos como piezas complementarias de una plataforma financiera más amplia.

Robinhood Chain aparece como una de las iniciativas más relevantes de la empresa desde su entrada en la tokenización. Según Bernstein, la blockchain procesó más de USD $12.000 millones en volumen de intercambio descentralizado y completó más de 150 millones de transacciones desde su lanzamiento.

El volumen DEX representa la actividad registrada en intercambios descentralizados vinculados con la red. Para Robinhood, este tipo de infraestructura puede aumentar el control sobre la ejecución y permitirle participar en más etapas de las operaciones con activos digitales.

Robinhood Earn también ha mostrado avances dentro de la estrategia. El producto acumuló más de USD $200 millones en depósitos de clientes, una cifra que Bernstein considera relevante para evaluar la capacidad de la compañía de captar fondos más allá de las transacciones inmediatas.

La expansión internacional añade otra dimensión al plan. Las acciones tokenizadas de Estados Unidos están disponibles mediante Robinhood Wallet en más de 120 países, con lo que la empresa extiende su alcance más allá de su plataforma central de corretaje.

Tokenización y mercados de predicción

La tokenización permite representar determinados activos financieros mediante registros digitales basados en blockchain. En el caso de Robinhood, las acciones tokenizadas forman parte de una oferta que busca conectar productos tradicionales con la infraestructura de activos digitales.

Bernstein sostiene que esta estrategia puede diversificar los ingresos de Robinhood con el tiempo. La firma agrupó las acciones tokenizadas, Robinhood Chain, Bitstamp y Robinhood Earn como productos que pueden reducir la dependencia del comercio convencional de criptomonedas.

El análisis también retoma la importancia de los mercados de predicción para la empresa. En junio, Bernstein señaló que ese segmento se había convertido en uno de los negocios de más rápido crecimiento de Robinhood durante la Copa Mundial de la FIFA.

En ese momento, la firma proyectó que los mercados de predicción podrían generar USD $586 millones en ingresos durante 2026, frente a aproximadamente USD $150 millones en 2025. La estimación depende de una mayor actividad de los clientes durante grandes eventos deportivos.

Bernstein calculó que los mercados de predicción podrían representar cerca del 17% de los ingresos basados en transacciones de Robinhood y alrededor del 10% de los ingresos totales de la compañía el próximo año.

Rothera escala en Estados Unidos

El informe dedicó atención adicional a Rothera, el intercambio de Robinhood que comenzó a operar en junio. Bernstein indicó que la plataforma procesó más de 3.500 millones de contratos hasta ahora, incluidos 2.100 millones durante el segundo trimestre.

Rothera generó USD $17 millones en ingresos durante el segundo trimestre, de acuerdo con los analistas. La plataforma también se convirtió en el tercer intercambio de mercados de predicción más grande de Estados Unidos.

Robinhood espera que una mayor actividad de los mercados de predicción migre hacia Rothera con el tiempo. Mientras tanto, la empresa continúa distribuyendo contratos de eventos provenientes de intercambios de terceros.

Bernstein añadió que la dirección de Robinhood considera a Rothera una plataforma potencial para ofrecer servicios entre empresas. Esa posibilidad incluiría atender a otros operadores de futuros que necesiten infraestructura de mercado.

La propiedad de un intercambio puede permitir que una compañía retenga una proporción mayor de la economía generada por cada operación. Bernstein ha presentado esta integración como un ejemplo de la tendencia de las plataformas financieras a controlar más funciones internamente.

Infraestructura como ventaja competitiva

La correduría considera que Robinhood se parece cada vez más a un negocio de infraestructura financiera. La evolución contrasta con la imagen de una aplicación centrada principalmente en atraer clientes y ejecutar transacciones de criptomonedas.

El control de varias capas de la operación puede tener implicaciones económicas importantes. Una plataforma que administra corretaje, intercambio, custodia o compensación puede depender menos de proveedores externos y retener más ingresos relacionados con la ejecución.

Bernstein identificó una tendencia similar en otras compañías de activos digitales. En un informe anterior sobre Coinbase, la firma señaló la expansión hacia acciones tokenizadas, mercados de predicción, infraestructura blockchain y herramientas de inteligencia artificial.

Las estrategias de Coinbase y Robinhood no son idénticas. Sin embargo, Bernstein sostiene que ambas reflejan una competencia más amplia por convertirse en mercados financieros integrales, con servicios de custodia, tokenización, infraestructura y productos regulados.

La firma también mencionó movimientos parecidos de Coinbase y DraftKings para construir o adquirir una mayor parte de su propia infraestructura de comercio. En este contexto, Rothera funciona como una muestra del esfuerzo de Robinhood por controlar más elementos de su cadena operativa.

Riesgos regulatorios y operativos

La perspectiva positiva de Bernstein no elimina los riesgos para Robinhood. La firma señaló que cualquier cambio relacionado con el pago por flujo de órdenes sigue siendo importante, debido a la contribución significativa de este modelo a las operaciones de corretaje.

El pago por flujo de órdenes permite que un bróker reciba compensación por dirigir operaciones hacia determinados proveedores de ejecución. Los cambios regulatorios en esta práctica podrían afectar la estructura de ingresos y el funcionamiento de la plataforma.

La regulación estadounidense sobre activos digitales también continúa evolucionando. Bernstein indicó que la Comisión de Bolsa y Valores ha mantenido históricamente un enfoque estricto hacia las plataformas de comercio de criptomonedas.

La clasificación de ciertos activos digitales como valores todavía no está completamente resuelta. Esa incertidumbre puede influir en el diseño de nuevos productos, el ritmo de lanzamiento de servicios y la expansión internacional de la tokenización.

Bernstein recordó que la industria de activos digitales sigue en una etapa temprana de desarrollo. Por ello, futuras decisiones regulatorias podrían modificar las oportunidades de crecimiento que actualmente respaldan su objetivo de USD $160.

A pesar de esos factores, Bernstein mantuvo su recomendación de Outperform. La firma considera que la infraestructura en expansión y la cartera de productos financieros tokenizados continúan sosteniendo el caso de inversión de Robinhood.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.


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