Por Canuto  

Un nuevo análisis sobre Polymarket sugiere que las apuestas vinculadas a eventos militares y de defensa podrían estar favoreciendo a un pequeño grupo de participantes con ventajas informativas difíciles de justificar por simple habilidad o suerte.

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  • Un estudio del Anti-Corruption Data Collective analizó más de 435.000 mercados liquidados de Polymarket entre 2021 y marzo de 2026.
  • Las apuestas de baja probabilidad en mercados militares y de defensa ganaron el 51,8% de las veces, muy por encima del 14% observado en mercados políticos.
  • El informe se suma a otras investigaciones que apuntan a una fuerte concentración del descubrimiento de precios y de las ganancias en una fracción mínima de traders.

 

Los mercados de predicción han ganado relevancia en el ecosistema cripto porque permiten apostar sobre eventos futuros y convertir expectativas colectivas en precios. Plataformas como Polymarket suelen presentarse como herramientas eficaces para agregar información dispersa, pero un nuevo informe sugiere que esa promesa se debilita cuando los contratos giran en torno a decisiones militares o de defensa.

El nuevo análisis indica que las apuestas de baja probabilidad en ese segmento registran tasas de acierto anormalmente altas. El dato reabre dudas sobre si algunos participantes están operando con acceso a información no pública o con un conocimiento especializado que el resto del mercado no posee.

La investigación fue realizada por el Anti-Corruption Data Collective, una organización sin fines de lucro, y examinó todos los contratos liquidados de Polymarket desde enero de 2021 hasta mediados de marzo de 2026. Según el estudio, la base de datos abarcó más de 435.000 mercados y un volumen acumulado de USD $54.400 millones. Medios como CoinDesk reseñaron.

El hallazgo central es llamativo. Mientras en los mercados políticos las apuestas de “baja probabilidad” suelen acertar cerca del 14% de las veces, en contratos vinculados al ámbito militar y de defensa la tasa de éxito llegó a superar el 50% en algunos casos. El informe sitúa la cifra agregada para ese segmento en 51,8%.

Un patrón que va más allá de un caso aislado

La discusión tomó fuerza luego de una supuesta apuesta con información privilegiada por USD $400.000 realizada por un Green Beret sobre una incursión en Venezuela. En ese momento, el episodio parecía una anomalía puntual. Sin embargo, los nuevos datos apuntan a que aquel caso podría haber sido solo una señal temprana de un problema más amplio.

Los autores del informe sostienen que los mercados relacionados con políticas gubernamentales específicas, entre ellas asuntos militares, de defensa y política exterior, son más difíciles de anticipar usando solo información pública. Esa característica, remarcan, los vuelve más vulnerables a asimetrías de información y a ventajas que no dependen únicamente de interpretar mejor los datos abiertos.

En la práctica, esa asimetría implica que la distancia entre traders informados y no informados puede crecer de forma considerable. Bajo ese escenario, un grupo pequeño podría superar de manera sistemática al resto no por reaccionar más rápido, sino por saber algo que el mercado todavía no ha incorporado al precio.

El informe también subraya que las apuestas de baja probabilidad pueden rendir mejor por otras razones. Entre ellas menciona errores de fijación de precios o cambios abruptos en las expectativas públicas. Aun así, la consistencia observada en mercados ligados a decisiones militares llevó a los investigadores a considerar que la explicación no se agota en esos factores.

El caso de los ataques de EE. UU. contra Irán en junio de 2025

Como estudio de caso, el informe examina los ataques de Estados Unidos contra Irán en junio de 2025. Polymarket había listado varios contratos con fechas específicas sobre si ocurriría un ataque. Los mercados vinculados al 19 y 20 de junio expiraron sin incidentes y, en esos contratos, ninguna apuesta de baja probabilidad terminó ganando.

El ataque ocurrió finalmente a las 18:40 ET del 21 de junio. En las horas previas a esa resolución, se realizaron 19 apuestas de baja probabilidad por un total de USD $164.292 en los contratos que más tarde se resolvieron como SÍ.

De acuerdo con el análisis, ocho billeteras compartieron cerca de USD $1,8 millones en ganancias. Una sola de esas billeteras obtuvo casi USD $500.000. El patrón llamó la atención porque la operación militar, según describe el informe, habría sido diseñada por el Pentágono para resultar imposible de interpretar desde fuera.

El documento señala que se utilizaron bombarderos señuelo y aeronaves furtivas de largo alcance para evitar su detección. Pese a ello, un número reducido de traders colocó apuestas grandes y muy bien sincronizadas justo antes del desenlace. Para los investigadores, esa combinación de oportunidad, tamaño y momento refuerza la sospecha de una ventaja informativa extraordinaria.

Concentración del poder de mercado y de las ganancias

El nuevo informe no aparece en el vacío. Se suma a una línea de investigaciones previas que ya habían advertido sobre una fuerte concentración del poder dentro de Polymarket. Un documento de trabajo de London Business School y Yale concluyó que cerca del 3% de los traders explica la mayor parte del descubrimiento de precios en la plataforma.

Otro análisis, elaborado por la firma de analítica blockchain Solidus Labs, encontró una concentración todavía más severa en materia de rentabilidad. Según ese trabajo, menos del 1% de las billeteras capturó alrededor de la mitad de todas las ganancias generadas en Polymarket.

La contribución del Anti-Corruption Data Collective consiste en sugerir de dónde podría venir parte de esa ventaja. En vez de limitarse a describir la concentración, el nuevo informe plantea que ciertos nichos, sobre todo los vinculados con defensa y política exterior, podrían estar ofreciendo condiciones ideales para que agentes con información sensible o conocimiento especializado exploten al resto del mercado.

El estudio detectó además un comportamiento llamativo en las últimas horas antes de la resolución. En cinco de las seis ventanas de dos horas previas al cierre de mercados de la categoría militar y de defensa, las apuestas ganadoras de baja probabilidad superaron en número a las perdedoras. Eso contradice lo que los propios precios de mercado parecían descontar en ese momento.

Vigilancia, reglas y debate sobre estos mercados

Polymarket ha destacado en distintas ocasiones sus equipos de vigilancia del mercado y su cooperación con el Departamento de Justicia en el caso relacionado con Venezuela. La plataforma prohíbe operar con conocimiento confidencial. Esa restricción también existe en Kalshi, otro actor relevante dentro del negocio de los mercados de predicción.

El informe también introduce un matiz sobre los incentivos de quienes investigan este sector. Señala que el Anti-Corruption Data Collective, al financiarse a través del Fund for Constitutional Government y operar como grupo sin fines de lucro, no tiene un producto de vigilancia para comercializar. Esa precisión contrasta con Solidus Labs, cuyo análisis reciente sobre Polymarket también funciona como vitrina de la tecnología que licencia a Kalshi.

Entre las recomendaciones del nuevo estudio aparecen varias medidas concretas. Los autores proponen verificación de identidad para los apostadores, pagos condicionales en apuestas sospechosas, restricciones para mercados cuyos resultados dependen de grupos muy pequeños y límites a la granularidad con que pueden diseñarse los contratos.

La conclusión va incluso más lejos. El informe pide abrir un debate respaldado por evidencia sobre si el público debería poder apostar en absoluto sobre este tipo de resultados. La pregunta no es menor, porque en eventos militares una predicción acertada no solo implica una ganancia financiera, sino que también puede sugerir acceso a información extremadamente sensible.

Para el sector cripto, el caso vuelve a poner bajo la lupa una tensión de fondo. Los mercados de predicción prometen transparencia y eficiencia, pero su legitimidad depende de que los participantes compitan bajo reglas razonablemente simétricas. Si un segmento del mercado queda dominado por quienes saben más porque acceden a datos no públicos, la utilidad informativa del precio se degrada y el riesgo reputacional para toda la industria aumenta.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA

 


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