Por Angel Di Matteo   𝕏 @shadowargel

El proyecto de ley más ambicioso de Corea del Sur para regular criptomonedas enfrenta retrasos por disputas entre reguladores, quienes no logran llegar a un acuerdo sobre quiénes pueden emitir stablecoins vinculadas a la moneda local.

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  • El banco central exige que solo bancos con control mayoritario emitan stablecoins.
  • El regulador financiero advierte que esta regla podría frenar la innovación fintech.
  • El retraso prolonga la incertidumbre regulatoria en uno de los mercados cripto más activos de Asia.

 

La esperada Ley Básica de Activos Digitales de Corea del Sur, conocida como Digital Asset Basic Act (DABA), enfrenta un nuevo retraso tras desacuerdos internos entre los principales organismos reguladores del país. El proyecto busca establecer un marco integral para la emisión y el comercio de criptomonedas en una de las economías más activas del ecosistema digital asiático.

El punto más conflictivo del debate se centra en la emisión de stablecoins vinculadas al won surcoreano. De acuerdo con un reporte de Korea Tech Desk, las diferencias regulatorias han impedido alcanzar un consenso, lo que retrasa la tramitación parlamentaria de la iniciativa.

El rol del banco central en la emisión de stablecoins

El Banco de Corea ha defendido una postura estricta respecto a la emisión de stablecoins. La institución sostiene que solo los bancos con una participación mayoritaria mínima del 51% deberían estar autorizados para emitir estos activos digitales respaldados por moneda fiduciaria.

Según el banco central, las entidades bancarias ya cumplen con exigentes requisitos de solvencia financiera y normas contra el lavado de dinero. Esto, a su juicio, las convierte en las únicas instituciones capaces de garantizar la estabilidad monetaria y proteger al sistema financiero nacional frente a riesgos sistémicos.

Desde esta perspectiva, permitir que actores no bancarios emitan stablecoins podría introducir vulnerabilidades. El Banco de Corea considera que estos riesgos serían difíciles de controlar sin una supervisión prudencial equivalente a la que enfrentan los bancos tradicionales.

La postura más flexible del regulador financiero

La Comisión de Servicios Financieros, organismo encargado de la formulación de políticas financieras, ha adoptado una visión más abierta. Si bien reconoce la importancia de preservar la estabilidad financiera, también advierte que una regla del 51% podría limitar seriamente la competencia y la innovación.

De acuerdo con la Comisión, una restricción tan estricta excluiría a empresas fintech con amplia experiencia técnica en infraestructura Blockchain. Estas compañías, según el regulador, están en una posición privilegiada para desarrollar soluciones escalables y eficientes dentro del ecosistema de activos digitales.

La Comisión citó como referencia el reglamento europeo de Mercados de Criptoactivos (MiCA), donde la mayoría de los emisores de stablecoins licenciados no son bancos tradicionales. También señaló el caso de Japón, donde proyectos de stablecoins vinculadas al yen han sido liderados por empresas fintech bajo marcos regulatorios supervisados.

Un debate con implicaciones globales

El estancamiento regulatorio en Corea del Sur refleja una discusión más amplia a nivel internacional. Gobiernos y autoridades monetarias debaten si el control de las stablecoins debe recaer en bancos tradicionales o en empresas tecnológicas especializadas en blockchain.

Esta decisión no solo afecta la competencia y la innovación. También tiene implicaciones directas sobre la política monetaria, la supervisión financiera y el rol del dinero digital en las economías modernas.

El caso surcoreano es observado de cerca por otros países asiáticos. La forma en que se resuelva este debate podría influir en futuros marcos regulatorios en la región.

Oposición política a la propuesta del banco central

El Partido Democrático de Corea, actualmente en el poder, también se ha manifestado en contra de la propuesta del Banco de Corea. Según un reporte del Korea Times, la mayoría de los expertos consultados por el partido expresó dudas sobre la efectividad del requisito del 51%.

El legislador Ahn Do-geol afirmó que muchos especialistas cuestionan si un marco tan restrictivo puede realmente fomentar la innovación o generar efectos de red sólidos en el mercado digital. Además, señaló que existen pocos precedentes legislativos a nivel global que exijan una participación mayoritaria de un sector específico.

Ahn agregó que las preocupaciones del banco central podrían abordarse mediante mecanismos regulatorios y tecnológicos alternativos. Esta visión, según indicó, es compartida por la mayoría de los asesores de política pública involucrados en el debate.

Stablecoins extranjeras y requisitos locales

Otro punto de fricción dentro del proyecto de ley es el tratamiento de las stablecoins emitidas en el extranjero. Un borrador previo elaborado por la Comisión de Servicios Financieros permitiría su uso en Corea del Sur, siempre que los emisores cuenten con licencias válidas y establezcan una sucursal o subsidiaria local.

Esto implicaría que empresas como Circle, emisora de la stablecoin USDC, deban crear presencia legal en el país para que sus tokens puedan utilizarse de forma regulada. Esta exigencia busca equilibrar apertura al mercado global con supervisión local efectiva.

Retrasos y proyecciones de implementación

El bloqueo regulatorio ha generado retrasos significativos en la aprobación de la Ley Básica de Activos Digitales. De acuerdo con el medio AInvest, reseñado por CoinDesk, la votación del proyecto podría posponerse al menos hasta enero, mientras que su implementación completa no se espera antes de 2026.

Este retraso se produce en un contexto de cambio regulatorio relevante. Corea del Sur mantuvo una prohibición estricta sobre las criptomonedas durante casi nueve años. Sin embargo, su autoridad financiera comenzó a flexibilizar esta postura a comienzos de este año, marcando un giro estratégico hacia la regulación en lugar de la prohibición.

Artículo escrito con ayuda de un redactor de contenido de IA, editado por Angel Di Matteo / DiarioBitcoin

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público


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