Por Canuto  

Haseeb Qureshi, socio gestor de Dragonfly, plantea que el fondo de desarrollo de Zcash termine alrededor de noviembre de 2028, después de completar tareas como Tachyon, la resistencia cuántica y la verificación formal. El fuerte aumento de ZEC elevó el valor del mecanismo por encima de USD $95 millones y reavivó el debate sobre gobernanza, incentivos y dependencia financiera.
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  • Haseeb Qureshi quiere que el fondo de desarrollo de Zcash expire definitivamente alrededor de noviembre de 2028.
  • El financiamiento ya supera los USD $95 millones y podría acercarse a USD $100 millones, aumentando las tensiones sobre su gobernanza.
  • Dragonfly identifica Tachyon, la resistencia cuántica y la verificación formal como prioridades técnicas antes del cierre.

Dragonfly propone cerrar el fondo de desarrollo de Zcash alrededor de 2028

Haseeb Qureshi, socio gestor de la firma de capital de riesgo cripto Dragonfly, propuso que el fondo de desarrollo de Zcash mantenga sus operaciones hasta la fecha de expiración prevista, alrededor de noviembre de 2028, y después cierre de manera permanente. Su planteamiento busca completar las mejoras técnicas pendientes durante los próximos uno o dos años, en lugar de convertir el mecanismo de financiamiento en una institución indefinida dentro del ecosistema.

La discusión ganó relevancia porque el repunte reciente de ZEC aumentó de forma considerable el valor en dólares de las asignaciones dirigidas al protocolo. Según la información publicada el 18 de septiembre de 2026, el fondo ya supera los USD $95 millones, mientras que Qureshi advirtió que alcanzar los USD $100 millones podría transformar un debate técnico en una disputa sobre poder, recursos e intereses políticos.

Un fondo que creció con el precio de ZEC

El modelo de financiamiento posterior a NU6 distribuye los ingresos destinados al desarrollo de Zcash entre dos componentes principales. Un 8% se asigna a Zcash Community Grants y otro 12% se dirige a un lockbox, una estructura cuyo valor efectivo aumentó junto con el precio de ZEC, aunque las reglas de distribución no hayan cambiado.

El sitio de Zcash Community Grants señala que la asignación del 8% de las recompensas de minería está prevista hasta el tercer halving, en noviembre de 2028. Ese calendario coincide con el horizonte temporal planteado por Qureshi para el cierre del fondo, aunque los distintos componentes del modelo tienen reglas específicas de financiamiento.

Ese diseño expone al fondo a una dinámica conocida en los mercados de activos digitales: cuando sube el precio del token, un porcentaje fijo produce más recursos expresados en dólares. Un mecanismo creado bajo supuestos de cotización más bajos puede convertirse rápidamente en una institución financiera mucho más grande, con mayores incentivos para participar en decisiones de asignación y gobernanza.

Qureshi considera que superar los USD $100 millones podría generar una clase distinta de problema, porque las decisiones que originalmente parecían técnicas comenzarían a atraer presiones institucionales y políticas. Su preocupación no se limita al tamaño contable del fondo, sino al riesgo de que los actores interesados busquen establecerse dentro de un aparato de financiamiento que debía tener un horizonte limitado.

La posición de Dragonfly tampoco es completamente externa al debate. La firma posee ZEC y Qureshi reveló su inversión en el Zcash Open Development Lab, conocido como ZODL, por lo que su propuesta combina una evaluación sobre el futuro del protocolo con intereses económicos directos en el desempeño del activo y de su ecosistema.

Las tareas técnicas antes del cierre

El primer trabajo que Qureshi señaló es Tachyon, una mejora enfocada en el rendimiento del protocolo central de Zcash. La iniciativa forma parte de una lista de tareas que, a su juicio, debe completarse antes de retirar el financiamiento, porque la red necesita llegar a una etapa más estable antes de depender menos de ingresos dirigidos específicamente a su desarrollo.

La segunda prioridad es la resistencia cuántica, un asunto que cobró importancia a medida que la industria comenzó a examinar la durabilidad de los supuestos criptográficos actuales. Qureshi la presenta como una preparación de largo plazo frente a tecnologías capaces de amenazar sistemas que hoy se consideran suficientemente seguros, aunque la fuente no atribuye a Zcash una fecha concreta para la aparición de ese riesgo.

El tercer frente corresponde a los métodos de verificación formal, diseñados para reforzar la revisión del protocolo frente a vectores de ataque impulsados por inteligencia artificial. La propuesta refleja una preocupación más amplia del sector: que sistemas automatizados puedan acelerar la identificación de errores o vulnerabilidades y obliguen a elevar los estándares de comprobación del código.

Qureshi calcula que los tres flujos de trabajo requieren entre uno y dos años de desarrollo enfocado, un plazo que coincide con la expiración programada para 2028. Su objetivo final es la “solidificación del protocolo”, concepto con el que describe una red más estable y cercana a la identidad de Bitcoin como reserva de valor que a la de una plataforma en evolución permanente.

Gobernanza, comités y el papel de ZODL

ZODL aseguró más de USD $25 millones en financiamiento semilla durante 2026, con participación de inversores de capital de riesgo del sector cripto y tecnológico. La información disponible menciona entre los participantes a Paradigm y a16z crypto. Esta ronda proporciona a la organización financiamiento privado, una diferencia relevante frente a los mecanismos comunitarios del protocolo.

En materia de gobernanza, Qureshi se aparta de la preferencia habitual de muchas comunidades cripto por ampliar la participación directa de los tenedores de monedas. Él defendió una supervisión mediante comités, bajo el argumento de que la estabilidad de las políticas puede ser más importante que la intervención democrática inmediata cuando las decisiones requieren conocimientos técnicos especializados.

Ese planteamiento abre una tensión difícil de resolver: limitar la influencia de los tenedores puede agilizar decisiones complejas, pero también puede reducir la percepción de legitimidad de quienes financian o utilizan la red. La propuesta no equivale, según Qureshi, a entregar un control permanente a los comités, sino a proteger durante los próximos dos años el trabajo de los equipos encargados de objetivos concretos.

La comunidad de Zcash podría discutir estas diferencias en Zcon7, previsto para octubre de 2026, donde se espera que el futuro del modelo de financiamiento ocupe un lugar central. Qureshi sostiene que la disputa perdería relevancia después de 2028 si el fondo realmente se cierra, ya que dejaría de existir el incentivo para competir indefinidamente por el control de sus ingresos.

El rally de ZEC y la fecha que divide al ecosistema

El aumento del precio de ZEC modificó la escala económica de un mecanismo que opera mediante porcentajes, no mediante una cantidad fija de dólares. Cada avance del activo incrementa el valor de los recursos destinados al protocolo sin que la comunidad tenga que aprobar una nueva regla, lo que puede hacer que el fondo crezca mucho más allá de las previsiones originales.

En cuanto a los movimientos recientes del mercado, DiarioBitcoin atribuyó una subida diaria del 9,66% registrada el 9 de septiembre a un short squeeze en derivados, acompañado por un volumen cercano al doble de su promedio de 30 días. Ese dato explica un episodio concreto del rally, pero no permite atribuir toda la tendencia alcista a un único catalizador.

Para Qureshi, aceptar 2028 como una fecha definitiva reduciría el incentivo de los participantes para consolidarse dentro de la estructura financiera antes de que el fondo termine. En cambio, tratar la expiración como un plazo flexible que pueda extenderse mantendría abierta la competencia por los recursos y podría convertir el financiamiento en una dependencia permanente.

La discusión también tiene una dimensión de identidad para Zcash. Si el protocolo busca comportarse cada vez más como una reserva de valor comparable a Bitcoin, la “solidificación” defendida por Qureshi implicaría cerrar una etapa de evolución intensa y reducir la necesidad de asignaciones continuas, aunque todavía quedan decisiones técnicas y de gobernanza por resolver.

Zcon7 ofrecerá una señal temprana sobre la dirección que tomará la comunidad, pero no resolverá por sí solo todos los interrogantes financieros. El debate deberá conciliar la necesidad de terminar Tachyon, fortalecer la seguridad cuántica y formalizar la verificación con la demanda de transparencia, participación y límites claros para quienes administren los recursos.

La propuesta de Dragonfly, en última instancia, plantea que el crecimiento del fondo no debe confundirse con la salud permanente del protocolo. Para Qureshi, el éxito consistiría en completar las tareas críticas, fijar una fecha de cierre creíble y evitar que un mecanismo temporal se convierta en una estructura institucional difícil de desmontar.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.


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