Por Canuto  

El ETH en staking llegó a 43,8 millones al cierre del tercer trimestre de 2026, equivalente al 35,9% de la oferta, aunque el rendimiento bruto bajó y el número de validadores activos también se redujo. El informe de Bitwise vincula esta última caída con la consolidación de operadores tras la actualización Pectra.
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  • El ETH en staking alcanzó 43,8 millones, un máximo histórico equivalente al 35,9% de la oferta.
  • Los ingresos netos sumaron 1,99 millones de ETH por sexto trimestre consecutivo, mientras el rendimiento cayó de 2,81% a 2,63%.
  • Los validadores activos bajaron de cerca de 1,1 millones a 881.000; Bitwise atribuye la reducción a la consolidación posterior a Pectra.

Ethereum alcanza un récord de 43,8 millones de ETH en staking pese a menores rendimientos

El staking de Ethereum marcó un nuevo máximo al cierre del tercer trimestre de 2026: 43,8 millones de ETH participaban en esta actividad, equivalentes al 35,9% de la oferta total. La cifra creció en un periodo en que el rendimiento bruto disminuyó y el conjunto de validadores activos se redujo, dos movimientos que muestran que la expansión del ETH comprometido no necesariamente se traduce en mayores retornos para cada participante.

Los datos forman parte del informe de staking del cuarto trimestre de Bitwise, publicado el 20 de octubre y elaborado con cifras hasta el cierre de septiembre. El balance también registra ingresos netos de 1,99 millones de ETH durante el trimestre, el sexto periodo consecutivo en que entró más ETH al staking del que salió.

Un máximo histórico pese a la caída del rendimiento

El total de 43,8 millones de ETH representa la mayor cantidad registrada en staking hasta ahora, de acuerdo con Bitwise, y supera el nivel de alrededor de 36,3 millones observado al comienzo de 2026. El crecimiento llevó la cifra cerca de los 44 millones hacia el otoño, una trayectoria ascendente que continuó incluso cuando la remuneración bruta perdió terreno.

En el tercer trimestre, el rendimiento bruto de staking se ubicó en 2,63%, por debajo del 2,81% del trimestre anterior. La diferencia no impidió que los depósitos netos siguieran aumentando, lo que apunta a que una parte importante de los participantes mantuvo su exposición al staking pese a la reducción del retorno reportado.

La cifra trimestral de ingresos netos, 1,99 millones de ETH, prolongó una racha de seis trimestres con entradas superiores a las salidas. Ese dato describe el movimiento agregado de ETH hacia el staking, pero no permite concluir por sí solo que todos los titulares compartan las mismas razones para participar ni que cada uno obtenga un rendimiento idéntico.

Para quienes consideran el staking como una fuente de ingresos, la combinación de más ETH comprometido y menor rendimiento merece atención. Si la participación sigue aumentando, una cantidad mayor de activos concurrirá en el sistema de recompensas y el retorno por participante podría comprimirse, aunque el informe no presenta esa posibilidad como una certeza ni ofrece una proyección cuantificada.

Menos validadores y mayor concentración operativa

Al mismo tiempo que crecía el volumen de ETH en staking, el número de validadores activos descendió a 881.000, desde aproximadamente 1,1 millones en el trimestre anterior. Bitwise relaciona la caída con una consolidación de operadores posterior a la actualización Pectra, que, según el informe, permitió administrar los validadores de forma más eficiente.

La lectura de Bitwise es que una cantidad similar de ETH puede operar ahora mediante menos configuraciones de validación y de mayor tamaño, en lugar de repartirse entre numerosos operadores pequeños. Por eso, el descenso en el conteo de validadores no equivale por sí mismo a una salida proporcional de ETH del staking: el total depositado alcanzó un récord mientras el número de participantes operativos bajaba.

Los reportes anteriores de octubre citados en la cobertura mostraban una cifra algo menor, de 43,7 millones de ETH en staking, junto con conteos de entre 863.000 y 868.000 validadores. Esas referencias permiten observar que tanto las estimaciones del total bloqueado como las del número de validadores variaron en los reportes del periodo, mientras la medición de Bitwise al cierre del tercer trimestre estableció los 43,8 millones y los 881.000.

La consolidación posterior a Pectra es relevante porque modifica la estructura operativa que acompaña al crecimiento del staking. El informe atribuye el descenso a una mayor eficiencia y a operadores que agrupan más actividad, pero los datos citados no detallan qué proporción corresponde a cada operador ni ofrecen información suficiente para medir el grado de concentración entre ellos.

Qué observar en los próximos trimestres

La evolución del staking combina tres señales distintas: un récord de ETH comprometido, entradas netas persistentes y una reducción del rendimiento bruto. Consideradas en conjunto, muestran que el aumento de la participación no estuvo acompañado por un retorno más alto durante el tercer trimestre, aunque el informe no establece una relación causal definitiva entre ambos movimientos.

Bitwise plantea que el crecimiento del ETH en staking podría atraer a más capital institucional que busque rendimientos mediante esta actividad. Si ese interés se materializa, podría elevar aún más la participación y añadir presión a la baja sobre los rendimientos, una posibilidad que el informe presenta como una tendencia potencial y no como un resultado garantizado.

El seguimiento de los próximos datos puede centrarse en tres indicadores que el propio análisis destaca: si los ingresos netos extienden la racha a un séptimo trimestre, si el rendimiento bruto continúa descendiendo desde 2,63% y si el número de validadores se estabiliza después de la consolidación vinculada a Pectra. Cada variable ofrece una perspectiva diferente sobre el atractivo económico y la organización operativa del staking.

Por ahora, el dato central es que más de un tercio de la oferta de ETH estaba en staking al cierre de septiembre, incluso con un rendimiento menor que el del trimestre previo. El récord no elimina las preguntas sobre la rentabilidad futura ni sobre la concentración de operadores, pero deja claro que el volumen comprometido siguió creciendo mientras ambas métricas cambiaban en dirección opuesta.


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