Por Canuto  

Changpeng Zhao pronosticó que las ofertas públicas iniciales terminarán migrando a blockchain, mientras los derivados vinculados a Anthropic registran millones de dólares en Binance y Hyperliquid antes de su eventual debut bursátil.

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  • CZ sostiene que las OPI on-chain ofrecerán liquidez permanente, interoperabilidad con DeFi y acceso directo a inversores minoristas globales.
  • Los contratos pre-OPI de Anthropic alcanzaron volúmenes diarios combinados de aproximadamente USD $37 millones en Binance y Hyperliquid, según las cifras del reporte.
  • Los instrumentos son derivados sintéticos sin derechos sobre las acciones y se liquidarían al precio de apertura cuando ocurra la cotización.

 

 

Changpeng Zhao, fundador de Binance y mejor conocido como CZ, planteó que las ofertas públicas iniciales (IPO u OPI, según sus siglas en inglés o en español) podrían trasladarse por completo a blockchain, en un momento en que los derivados vinculados a Anthropic, desarrolladora de Claude, registran una actividad inusual antes de cualquier cotización oficial.

Su pronóstico conecta el avance de los activos del mundo real tokenizados con una nueva forma de anticipar el valor de empresas privadas mediante mercados disponibles durante todo el día.

La tesis todavía enfrenta una diferencia importante entre la expectativa y la realidad. Aunque los contratos negociados en plataformas cripto alcanzan millones de dólares, no representan acciones emitidas por Anthropic ni conceden participación corporativa, por lo que su crecimiento refleja principalmente apuestas sobre el precio futuro y no una OPI ejecutada en blockchain.

La visión de CZ sobre las ofertas públicas en blockchain

En el contexto de su pronóstico, @cz_binance resumió su posición con una frase directa: “Las OPI pasarán on-chain“.

El planteamiento atribuye a la tokenización de las ofertas públicas varias ventajas frente al modelo tradicional, entre ellas una liquidez potencialmente disponible las 24 horas, la conexión con protocolos de finanzas descentralizadas y un acceso más directo para inversores minoristas de distintas regiones.

La infraestructura que respalda esta expectativa pertenece al segmento de activos del mundo real, conocido como RWA, cuya capitalización total alcanza USD $33.600 millones según los datos citados en el reporte. Dentro de ese universo, las acciones y los fondos cotizados tokenizados representan alrededor de USD $3.000 millones, una fracción pequeña frente al tamaño de los mercados bursátiles convencionales, pero suficiente para mostrar que la experimentación ya tiene escala financiera.

La plataforma bStocks de Binance concentra cerca de 21% del segmento de acciones y fondos cotizados tokenizados, equivalente a USD $627,5 millones, y registra 981.215 tenedores. En el volumen de negociación destacan Circle Internet Group, con USD $103,6 millones, y SpaceX, con USD $63,4 millones, aunque esos datos no deben confundirse con una transferencia de propiedad corporativa equivalente a la de una acción registrada en una bolsa tradicional.

La magnitud de este mercado también revela el desafío pendiente. El valor total de las acciones tokenizadas continúa siendo reducido frente a la capitalización del mercado bursátil estadounidense, superior a USD $55 billones, mientras que la bolsa de Nueva York mueve en promedio entre USD $100.000 millones y USD $150.000 millones cada día, un nivel que la infraestructura on-chain todavía está lejos de igualar.

Anthropic concentra la especulación antes de su posible debut

El caso de Anthropic ofrece una muestra concreta de cómo estas herramientas pueden atraer capital antes de una OPI, aunque no confirma que la empresa haya iniciado una oferta pública. Según Reuters, la compañía podría comenzar a promocionar su oferta pública inicial a mediados de octubre de 2026 como muy pronto. La información disponible describe una expectativa de cotización, no una fecha definitiva ni una confirmación oficial de Anthropic.

La expectativa también estuvo acompañada por reportes sobre el desempeño financiero de la startup. De acuerdo con información citada por Yahoo Finanzas, Anthropic habría alcanzado una tasa de ingresos anualizados superior a USD $65.000 millones a finales de julio. Esta cifra corresponde a un ritmo anualizado de ingresos reportado por terceros y no equivale por sí misma a ingresos efectivamente obtenidos durante un año completo ni confirma una valoración bursátil.

En Binance, el contrato perpetuo TradFi identificado como ANTHROPICUSDT registró una intensa actividad antes de la posible cotización. La página de futuros de Binance identifica el instrumento como un contrato perpetuo pre-OPI que sigue el precio de Anthropic PBC. Las cifras exactas pueden variar según el momento de consulta y no deben confundirse con una valoración confirmada por la propia empresa.

Hyperliquid presenta una dinámica similar, con negociación de un mercado pre-OPI de Anthropic y una participación especulativa significativa. La actividad en ambas plataformas muestra interés por obtener exposición a una posible cotización, pero no demuestra que Anthropic haya autorizado esos mercados ni que los precios representen el valor que tendría la empresa en Wall Street.

Un mercado con liquidez, pero sin derechos societarios

La actividad combinada de Binance y Hyperliquid apunta a una posible valoración del desarrollador de inteligencia artificial cercana a USD $2 billones, según la lectura presentada en el reporte. Esa cifra no corresponde a una capitalización bursátil oficial: se trata de una estimación derivada de contratos pre-OPI y de las expectativas de los operadores, mientras Anthropic no haya completado un proceso de cotización.

Las propias plataformas describen los derivados pre-OPI como contratos puramente sintéticos basados en el precio esperado. No existe un vínculo directo con el emisor de las acciones, los tenedores no adquieren derechos de voto antes del vencimiento y la exposición puede cambiar rápidamente si la empresa modifica sus planes, ajusta sus condiciones financieras o no llega a concretar una oferta pública.

La liquidación prevista también marca una diferencia frente a la compra de acciones ordinarias. Según la información publicada, los contratos finalizarían automáticamente el día de la cotización y se liquidarían utilizando el precio real de apertura en la bolsa tradicional, de modo que el resultado dependería de un evento externo al mercado donde se negociaron las posiciones.

Esta estructura crea un puente financiero, pero no una integración completa entre Wall Street y blockchain. Los operadores pueden obtener exposición continua y negociar fuera del horario bursátil, mientras que los mercados tradicionales conservan el proceso legal de emisión, registro, asignación y reconocimiento de derechos que convierte a una acción en un título corporativo y no solo en una referencia de precio.

La brecha entre el experimento cripto y Wall Street

El crecimiento de los contratos de Anthropic permite observar por qué CZ considera que las OPI podrían evolucionar hacia redes públicas. Binance y Hyperliquid ofrecen negociación prácticamente permanente, acceso global y una respuesta inmediata a los cambios de expectativa, elementos que contrastan con los horarios limitados y los procesos intermediados de una oferta pública convencional.

Sin embargo, la disponibilidad permanente no elimina los riesgos legales, operativos y financieros. Un mercado puede ofrecer liquidez durante las 24 horas y seguir dependiendo de un precio de referencia incierto, de reglas específicas de liquidación y de la capacidad de los participantes para entender que están negociando un derivado sin acciones subyacentes entregables.

El caso también muestra que la tokenización no resuelve por sí sola el problema de la confianza. Para que una OPI on-chain sustituya realmente al modelo tradicional, las empresas, los inversores y los reguladores tendrían que aceptar mecanismos claros de propiedad, custodia, divulgación, cumplimiento y protección al accionista, asuntos que no quedan resueltos por registrar un activo digital en una blockchain.

Por ahora, el mercado pre-OPI de Anthropic funciona como una señal de apetito y no como una confirmación de que la próxima generación de empresas tecnológicas saldrá a bolsa mediante tokens. La atención de los bancos de inversión ante volúmenes millonarios disponibles antes del debut puede acelerar la conversación, pero el desenlace dependerá de la cotización oficial, de las condiciones legales y de si los instrumentos on-chain logran convertir la especulación en propiedad reconocida.

El pronóstico de CZ, por tanto, encuentra respaldo en la velocidad y el alcance de estos mercados, aunque todavía enfrenta una escala y una legitimidad muy inferiores a las de las bolsas tradicionales. La actividad de Anthropic demuestra que los inversores ya están dispuestos a negociar expectativas sobre futuras OPI en blockchain, pero también deja claro que la distancia entre apostar por una acción y poseerla continúa intacta.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.

 


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