Por Hannah Pérez  

Los ETF de Bitcoin al contado en EE.UU. registraron entradas netas por USD $1.100 millones en solo 3 días, un giro que los encamina a su mejor semana desde mediados de enero y que podría cortar una racha de 5 semanas de salidas.

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  • Entradas netas: los ETF al contado de Bitcoin en EE. UU. sumaron USD $1.100 millones en tres días consecutivos.
  • En la semana han atraído un aproximado de USD $815 millones tras la salida del lunes.
  • IBIT de BlackRock aportó cerca de USD $652 millones y GBTC de Grayscale sorprendió con su mayor entrada.
  • Señales de mercado: la prima de Coinbase volvió a positivo tras 40 días en negativo, mientras el interés abierto del CME cayó, lo que sugiere compras directas vía ETF.

 

Los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin al contado en Estados Unidos están cerca de romper una racha de cinco semanas consecutivas de salidas. El cambio llega tras un repunte de entradas que podría marcar el desempeño semanal más fuerte desde mediados de enero.

Según datos de SoSoValue, los fondos registraron entradas netas por USD $1.100 millones en tres días consecutivos. Con ese empuje, los productos quedan aproximadamente USD $815 millones por delante al considerar la salida neta del lunes. Esa dinámica los coloca en una posición que no se veía desde la semana que terminó el 16 de enero, cuando se añadieron USD $1.400 millones.

Los ETF al contado de Bitcoin permiten comprar exposición a BTC desde cuentas tradicionales de inversión, sin necesidad de gestionar billeteras o custodia propia. En lugar de replicar el precio mediante derivados, estos fondos compran y mantienen Bitcoin, por lo que sus flujos suelen interpretarse como termómetro de demanda, sobre todo cuando vienen de Estados Unidos.

El mercado venía acumulando semanas de retiros netos por más de USD $3.800 millones hasta el viernes, un fenómeno que puede responder tanto a toma de ganancias como a rebalanceo o cambios de apetito por riesgo. El retorno de entradas en un tramo corto no garantiza una tendencia de largo plazo pero sí reabre el debate sobre un retorno de la demanda institucional.

Retorno de entradas: IBIT lidera y GBTC sorprende 

En específico, los ETF de Bitcoin al contado atrajeron el jueves USD $254,4 millones netos, seguido de una entrada por USD $506,5 millones y USD $258 millones el martes, según la fuente citada de datos.

El fondo IBIT de BlackRock, que ayer lideró con un ingreso de USD $275,8 millones, ha concentrado más de la mitad del flujo acumulado en esos tres días, atrayendo aproximadamente USD $652 millones. 

Otro punto destacado fue el comportamiento de GBTC de Grayscale, que el miércoles reportó un flujo de USD $102,49 millones, marcando su mayor entrada diaria desde que se convirtió de una estructura de fideicomiso a un ETF.

Ese tipo de jornada es inusual dado que, desde la conversión, GBTC había enfrentado presiones de salida, en parte por el diferencial de comisiones frente a competidores. GBTC mantiene la tarifa más alta entre los fondos. Esto ocurrió en paralelo con un impulso repentino en el mercado de criptomonedas al contado, donde BTC se acercó momentáneamente a los USD $70.000.

En términos amplios, los ETF de Bitcoin al contado han acumulado entradas totales por USD $54,8 mil millones y activos bajo gestión (AUM) de USD $85,9 mil millones, muy inferior al tope de casi USD $170.000 millones de octubre, que coincidió con el máximo de precio histórico de Bitcoin de USD $126.000.

Bitcoin ronda los USD $66.000 y prima de Coinbase en positivo 

Las renovadas entradas sugieren que la demanda en Estados Unidos está regresando. Esa conclusión se ve reforzada por el índice de Prima de Coinbase volviendo a terreno positivo después de 40 días en zona negativa. Este indicador sigue la diferencia de precio entre Bitcoin en Coinbase, accesible para empresas de la mayor economía del mundo, y el mercado global en general.

En la práctica, cuando la prima es positiva, el mercado suele interpretarlo como una presión compradora relativamente mayor en el entorno estadounidense. Por esa razón, la prima se utiliza ampliamente como señal de flujos institucionales y del sentimiento en Estados Unidos. El retorno a positivo, luego de más de un mes en negativo, aporta una pieza adicional al rompecabezas de las entradas a ETF.

En paralelo, la criptomoneda más grande continuó consolidándose alrededor de la zona media de USD $60.000 durante la semana, sin un quiebre claro de tendencia. Al cierre de esta edición, BTC tiene un precio de USD $66.000, un 3% más bajo en 24 horas.

CME a la baja mientras Bitcoin se consolida

Mientras los ETF al contado volvían a atraer capital, el interés abierto en el Chicago Mercantile Exchange (CME) siguió disminuyendo. Según datos de Glassnode recogidos por CoinDesk, la métrica cayó a 107.780 BTC. Este indicador refleja cuántos contratos de futuros permanecen abiertos, y suele ser un pulso de la actividad institucional en derivados regulados.

El CME permite a instituciones ejecutar simultáneamente una posición larga en Bitcoin al contado y una posición corta en futuros. Esa estrategia se conoce como negociación de base. En términos simples, busca capturar el diferencial entre el precio spot y el precio del futuro, sin depender tanto de que BTC suba o baje, aunque en la práctica hay riesgos y costos.

En ese marco, una caída del interés en futuros puede interpretarse como menos actividad de ese arbitraje. Por lo tanto, la baja en CME se puede ver como una indicación de que las entradas a los ETF son posiciones largas directas. Es decir, más compras con sesgo direccional al alza, en lugar de entradas impulsadas principalmente por estrategias neutrales de base.

Esta lectura no prueba por sí sola una tesis de mercado, pero ayuda a matizarla. Si la demanda se expresa más por compras al contado a través de ETF y menos por combinaciones spot-futuros, el impacto potencial sobre el mercado puede ser diferente. En cualquier caso, el mensaje general es claro: el canal de ETF volvió a concentrar atención, justo cuando el precio se mantiene en una fase de consolidación.

Artículo redactado con ayuda de IA, editado por DiarioBitcoin

Imagen generada con herramienta de IA, bajo licencia de uso libre

 


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