Por Angel Di Matteo   𝕏 @shadowargel

La tokenización de activos financieros sigue ganando impulso en Wall Street. Grandes gestoras y proveedores de infraestructura financiera están avanzando en proyectos para llevar ETF y otros instrumentos tradicionales a redes blockchain, incluso cuando persisten interrogantes sobre regulación, negociación secundaria y estándares operativos.

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  • BNY trabaja en múltiples proyectos para tokenizar ETF.
  • Las gestoras temen quedarse atrás en una nueva carrera tecnológica.
  • Versiones tokenizadas de ETF ya circulan fuera de mercados regulados.
  • La falta de supervisión sobre algunos productos preocupa a la industria.

 

La tokenización de activos ha dejado de ser una simple prueba de concepto para convertirse en una prioridad estratégica para buena parte de la industria financiera. Aunque el mercado aún enfrenta desafíos regulatorios y operativos, las principales gestoras parecen convencidas de que el potencial de esta tecnología justifica avanzar desde ahora.

Wall Street acelera sus planes de tokenización

Durante una entrevista reciente, Ben Slavin, responsable global de ETF en BNY, confirmó que la entidad participa en varios proyectos enfocados en la tokenización de fondos cotizados. Según explicó, la firma trabaja junto a diferentes clientes en iniciativas destinadas a convertir participaciones de ETF en activos digitales que puedan operar sobre infraestructura blockchain, reseña CoinDesk.

El movimiento se suma a esfuerzos similares impulsados por actores como  BlackRock⁠,  Franklin Templeton⁠ y otras gestoras que buscan aprovechar las ventajas de la tokenización para ampliar el alcance y la distribución de sus productos financieros.

El miedo a quedarse fuera impulsa la adopción

Slavin señaló que uno de los factores más importantes detrás de esta tendencia es el llamado efecto FOMO (“fear of missing out”), es decir, el temor de las empresas a quedarse rezagadas frente a sus competidores. De acuerdo con el ejecutivo, muchas gestoras perciben la tokenización no solo como una innovación tecnológica, sino también como una oportunidad para captar nuevos clientes y aumentar activos bajo gestión.

Esa percepción está llevando a numerosas firmas a lanzar productos incluso antes de que exista una estructura regulatoria completamente definida.

“Quieren salir al mercado ahora”, resumió Slavin, destacando que muchas compañías consideran más importante establecer una posición temprana que esperar a que todas las incertidumbres se resuelvan.

Un mercado todavía lleno de preguntas

Pese al entusiasmo, la industria continúa enfrentando desafíos significativos.

Entre las principales incógnitas figura la forma en que los fondos tokenizados deberán integrarse con la infraestructura tradicional de fondos, cómo funcionará la negociación secundaria de estos activos y qué organismos terminarán supervisando su operación.

La tokenización promete permitir que participaciones de fondos puedan transferirse y negociarse las 24 horas del día, reduciendo tiempos de liquidación y facilitando el acceso a inversionistas internacionales. Sin embargo, muchos de los mecanismos necesarios para lograrlo a gran escala aún se encuentran en desarrollo.

ETF tokenizados ya circulan fuera del control de sus emisores

Uno de los aspectos que más preocupa a las gestoras es que versiones tokenizadas de ETF ya están siendo negociadas en diferentes plataformas alrededor del mundo sin participación directa de los emisores originales.

Según Slavin, actualmente existen cientos de ETF cuyas representaciones tokenizadas circulan en mercados poco regulados o completamente ajenos a la supervisión de las compañías que crearon los fondos.

El problema radica en que cualquier tercero puede crear un token que represente participaciones de un ETF existente, generando productos que utilizan la reputación de una marca sin estar vinculados formalmente a ella.

Riesgos reputacionales para las gestoras

Esta situación plantea un desafío adicional para los administradores de fondos.

Aunque dichas versiones tokenizadas no estén afiliadas a las gestoras originales, los inversionistas pueden asumir erróneamente que existe algún tipo de respaldo o supervisión oficial.

Para Slavin, esto genera un riesgo reputacional significativo, ya que problemas operativos o pérdidas asociadas a esos productos podrían terminar afectando la imagen de firmas que no tienen ninguna relación con ellos.

El fenómeno recuerda a los primeros años de Bitcoin y las criptomonedas, cuando la innovación tecnológica avanzaba mucho más rápido que los marcos regulatorios diseñados para supervisarla.

Ser pionero parece más importante que esperar

A pesar de estas preocupaciones, el sentimiento predominante entre las grandes gestoras sigue siendo optimista. La industria considera cada vez más que la tokenización podría convertirse en un nuevo canal global de distribución para productos financieros tradicionales, permitiendo ampliar mercados y mejorar la eficiencia operativa.

Por ello, muchas firmas parecen haber llegado a una conclusión similar: esperar a que exista total claridad regulatoria podría significar perder una ventaja competitiva importante.

En consecuencia, Wall Street continúa acelerando sus iniciativas de tokenización, apostando a que los beneficios potenciales compensarán los riesgos de avanzar en un entorno que todavía está definiendo sus reglas.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.


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