Por Canuto  

El oro ganó protagonismo entre los traders de criptomonedas, con USD $299,55 millones en interés abierto en futuros perpetuos de Hyperliquid y una creciente demanda por tokens respaldados por el metal.
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  • Los futuros perpetuos de oro se convirtieron en el segundo contrato con mayor interés abierto dentro de HIP-3, solo detrás del S&P 500.
  • El oro tokenizado y otras materias primas alcanzan casi USD $5.000 millones, con XAUT y Paxos Gold concentrando más del 90% del valor.
  • Alrededor de 39 ballenas mantienen posiciones en futuros de oro, mientras una cartera vinculada a Antalpha acumula 15.052 XAUT, valorados en aproximadamente USD $68 millones.

El oro volvió a ocupar un lugar destacado entre las operaciones preferidas por los traders de criptomonedas, impulsado por una combinación de volatilidad, derivados disponibles las 24 horas y demanda por activos tokenizados. En Hyperliquid, los futuros perpetuos del metal registraban USD $299,55 millones en interés abierto al 24 de septiembre, una cifra que convirtió al contrato en uno de los instrumentos más activos de la plataforma y lo colocó por encima de acciones en volumen diario de operaciones.

El interés abierto mide el valor de las posiciones de derivados que siguen abiertas, por lo que sirve como referencia de la actividad y del capital comprometido, aunque no determina por sí solo si el mercado espera una subida o una caída. En este caso, el oro ocupaba el segundo lugar dentro de los contratos perpetuos de HIP-3, únicamente detrás del S&P 500, mientras los traders también lo negociaban con mayor intensidad que el petróleo y varias acciones destacadas.

El oro gana espacio dentro de los derivados cripto

La actividad observada en Hyperliquid muestra un cambio en la relación tradicional entre el oro y las criptomonedas. Durante años, ambos activos fueron presentados como alternativas con perfiles distintos, pero la expansión de los activos del mundo real tokenizados está incorporando al metal precioso en los mismos circuitos de liquidez, especulación y cobertura que utilizan los participantes del mercado cripto.

Según Cryptopolitan, el oro figuraba como la segunda posición más activa en futuros perpetuos de Hyperliquid al 24 de septiembre, con un interés abierto de USD $299,55 millones. Dentro de HIP-3, el contrato superó en actividad a índices bursátiles y a acciones como SK Hynix, una señal de que los operadores estaban buscando exposición direccional al metal mediante instrumentos que no requieren esperar el horario de apertura de los mercados tradicionales.

Los contratos perpetuos permiten mantener una posición larga o corta sin una fecha fija de vencimiento, aunque incorporan riesgos asociados al apalancamiento, las liquidaciones y los pagos de financiación. En el caso del oro, esa estructura ofrece a los traders cripto una vía para reaccionar de inmediato ante movimientos de precios y acontecimientos geopolíticos, pero también puede amplificar las pérdidas cuando una apuesta direccional se mueve en contra.

La recuperación de la actividad en materias primas también apareció en otros exchanges. Datos citados por Cryptopolitan indicaron que el trading de materias primas representaba el 54,2% de las operaciones con activos tradicionales en Gate, por encima de las acciones, mientras el oro volvía a colocarse entre las posiciones especulativas más observadas por los participantes del ecosistema.

La volatilidad atrae apuestas de ballenas

El atractivo reciente del oro no depende únicamente de su reputación como reserva de valor. La volatilidad del metal a 90 días se ubicaba en 27%, relativamente cerca de la volatilidad de BTC, lo que ofrece un entorno más atractivo para quienes buscan movimientos de precio y no solo protección patrimonial a largo plazo.

La fuente situó el precio del oro al contado en USD $4.435,18 y señaló que BTC equivalía aproximadamente a 18 onzas de oro. Ese contraste refleja un periodo en el que el desempeño de BTC había sido más fuerte que el del metal, aunque los traders continuaban utilizando ambos activos para construir posiciones con objetivos y niveles de riesgo diferentes.

En Hyperliquid, alrededor de 39 ballenas habían establecido posiciones en futuros perpetuos de oro, de las cuales 16 eran cortas. La mayor posición mencionada tenía un valor de USD $40,83 millones y era larga, pero acumulaba una pérdida no realizada de USD $1,25 millones, un ejemplo de cómo una apuesta de gran tamaño puede permanecer expuesta incluso cuando el activo conserva interés institucional y especulativo.

La tensión geopolítica también fue presentada como un factor capaz de acelerar los movimientos del metal y de otros mercados. La comunicación de Irán sobre su falta de intención de rendirse habría borrado valor en distintas clases de activos, según el reporte, y pudo haber aumentado la búsqueda de cobertura mediante instrumentos de HIP-3. Sin embargo, la relación temporal no confirma por sí sola que ese comunicado haya sido la causa del movimiento, y cualquier posición en derivados sigue expuesta a oscilaciones bruscas y no equivale a una garantía de protección.

Los tokens respaldados por oro amplían su presencia

La demanda por oro no se limita a los contratos perpetuos. El oro tokenizado y otras materias primas sumaban casi USD $5.000 millones, mientras XAUT de Tether y Paxos Gold concentraban más del 90% del valor total, de acuerdo con los datos citados en el reporte, consolidándose como las principales vías de acceso digital a una exposición vinculada al metal.

XAUT y Paxos Gold son utilizados por participantes del mercado cripto para negociar una representación tokenizada del oro con disponibilidad continua. Esta característica permite operar durante todo el día y responder con rapidez a noticias económicas o geopolíticas, aunque la exposición también depende de la estructura de respaldo, la liquidez del mercado, las plataformas utilizadas y los riesgos propios de cada emisor.

El interés por estos activos comenzó a mezclarse con la nueva ola de memecoins. Algunos proyectos recientes emparejaron sus tokens con XAUT o con otros activos vinculados al oro, mientras Runescape Gold apareció asociado con el tokenizado GLDX y Zhao Cai Mao, en BNB Chain, fue presentado en pareja con XAUT de Tether.

Los memes respaldados por oro todavía son poco comunes y no existe un estándar único sobre la clase exacta de oro que respalda cada activo. Uno de los primeros proyectos mencionados ofrece recompensas directas en XAUT a sus tenedores y había distribuido alrededor de tres onzas de oro a los compradores del meme, una fórmula que mezcla incentivos especulativos con la narrativa de un activo real.

Antalpha refuerza la acumulación de XAUT

La acumulación también alcanzó a participantes vinculados con inteligencia artificial. Una cartera identificada como Antalpha había acumulado aproximadamente 15.052 XAUT, valorados en unos USD $68,03 millones, según datos atribuidos a Onchain Lens. La operación añadió una posición de gran tamaño a la creciente demanda por oro tokenizado.

El dato no significa que todo el mercado esté siguiendo la misma estrategia ni que la acumulación garantice una subida de XAUT. Sin embargo, evidencia que el token está siendo utilizado no solo como una herramienta de intercambio, sino también como una posición de tesorería o especulación por actores que buscan exposición continua al oro dentro de la infraestructura cripto.

El trading de XAUT se mantenía especialmente activo en Binance y Bitget, dos de las plataformas que concentraban la mayor parte de las operaciones señaladas. La liquidez disponible en estos exchanges, junto con la posibilidad de negociar sin interrupciones, ayuda a explicar por qué los tokens respaldados por oro pueden reaccionar antes que algunos productos tradicionales ante un cambio repentino en las expectativas del mercado.

La combinación entre futuros perpetuos, tokens respaldados por metales y memecoins crea nuevas formas de exposición, pero también superpone riesgos que el inversor debe separar cuidadosamente. El precio del oro, la calidad del respaldo, la liquidez, las reglas del exchange y la volatilidad de los activos asociados pueden afectar el resultado, por lo que la actividad de ballenas o agentes automatizados no debería interpretarse como una recomendación de inversión.

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