Silhouette lanza trading RFQ para acciones tokenizadas xStocks en Hyperliquid

Silhouette activó en la red principal de Hyperliquid un sistema RFQ para negociar xStocks mediante ofertas competitivas de creadores de mercado y liquidación onchain.
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• Silhouette estrenó su sistema RFQ en la mainnet de Hyperliquid con soporte inicial para acciones tokenizadas xStocks.
• Los traders podrán solicitar cotizaciones, comparar ofertas de creadores de mercado y liquidar la operación ganadora onchain.
• Payward afirma que xStocks acumuló más de USD $40.000 millones en volumen y prepara tokens vinculados con las 100 mayores empresas de la Bolsa de Londres.

Silhouette activó el martes 1 de septiembre de 2026 su sistema de solicitud de cotizaciones, conocido como RFQ, en la red principal de Hyperliquid. El lanzamiento comenzó con soporte para las acciones tokenizadas xStocks, un marco desarrollado por Payward, y busca ofrecer una vía de negociación para activos que todavía carecen de mercados dedicados en muchas plataformas. Según informó The Block, la herramienta permite que los operadores pidan precios a varios creadores de mercado antes de escoger la propuesta más conveniente.

La operación seleccionada se liquida onchain, sin importar la hora ni el tamaño de la transacción, de acuerdo con la información entregada por Silhouette. Este diseño sustituye, para los activos admitidos, la necesidad de mantener un libro de órdenes independiente desde el primer día, una condición que puede facilitar la incorporación de tokens con actividad todavía limitada. La empresa plantea así un mecanismo intermedio entre la solicitud privada de liquidez y la eventual apertura de un mercado propio dentro de Hyperliquid.

Un modelo RFQ para activos con poca liquidez

En un sistema RFQ, el trader no espera necesariamente encontrar una orden publicada de antemano en un libro abierto, sino que solicita cotizaciones para una operación concreta. Los creadores de mercado incorporados reciben esa petición y compiten con sus propias ofertas, mientras el usuario compara las condiciones disponibles antes de ejecutar. Silhouette sostiene que este proceso permitirá negociar cualquier xStock admitido mediante una infraestructura diseñada para resolver la falta de liquidez inicial.

La propuesta resulta relevante porque las acciones tokenizadas pueden representar instrumentos conocidos del mercado tradicional, pero no siempre cuentan con suficiente flujo para justificar un mercado separado. En lugar de exigir que cada token acumule primero una profundidad considerable, el mecanismo RFQ concentra la competencia de los creadores de mercado alrededor de cada solicitud. La liquidación onchain mantiene el registro de la operación dentro de la infraestructura blockchain de Hyperliquid, según la compañía.

Chandler De Kock, fundador de Silhouette, afirmó que las acciones tokenizadas continúan llegando a las redes blockchain mientras la mayoría todavía no tiene un lugar claro para negociarse. El ejecutivo describió el sistema como una estructura en la que los creadores de mercado compiten por cada transacción y los activos con flujo real pueden avanzar posteriormente hacia mercados propios. Su declaración presenta la liquidez como un proceso gradual, en vez de asumir que todos los tokens deben comenzar con un libro de órdenes dedicado.

La plataforma también contempla una ruta de crecimiento para los activos que demuestren suficiente actividad. Silhouette indicó que los xStocks que generen un volumen de negociación adecuado podrán migrar después a sus propios mercados de HyperCore, el entorno de Hyperliquid destinado a mercados con infraestructura específica. La decisión crea una distinción entre el acceso inicial mediante RFQ y la negociación posterior en un mercado independiente, aunque la empresa no detalló los umbrales exactos que determinarían esa transición.

El crecimiento de xStocks y del mercado tokenizado

Payward lanzó xStocks en junio de 2025 como un marco para emitir tokens respaldados en una proporción de 1:1 por acciones cotizadas públicamente. La compañía afirma que el sistema ha procesado más de USD $40.000 millones en volumen total entre más de 200.000 tenedores, mientras que cerca de USD $20.000 millones de esas operaciones se han liquidado onchain. Estas cifras corresponden a la actividad acumulada que la empresa atribuye a su plataforma desde el lanzamiento.

El marco comenzó con acciones de Estados Unidos y luego se expandió hacia instrumentos vinculados con mercados de Estados Unidos, Europa y Asia, de acuerdo con la información disponible. Esa ampliación geográfica puede aumentar la variedad de activos disponibles para operadores de criptomonedas, aunque cada nueva jurisdicción introduce sus propias condiciones de acceso y aprobación. En el caso anunciado para Londres, la llegada de los primeros tokens todavía depende de la autorización regulatoria correspondiente.

Los datos de RWA.xyz sitúan en aproximadamente USD $2.530 millones el valor de las acciones tokenizadas existentes en el mercado. Dentro de ese conjunto, los xStocks de Payward representan cerca de USD $620,1 millones, cifra que los ubica como el tercer mayor emisor, por detrás de Ondo, con unos USD $856,3 millones, y bStocks, con aproximadamente USD $621,5 millones.

La diferencia entre volumen acumulado y capitalización de mercado ayuda a mostrar que la actividad de negociación no equivale directamente al valor de los activos en circulación. Un token puede cambiar de manos varias veces y generar un volumen elevado sin que su capitalización aumente en la misma proporción. Para Silhouette, la oportunidad consiste precisamente en canalizar ese flujo hacia cotizaciones competitivas, mientras los activos con demanda sostenida justifican una estructura de mercado más permanente.

La expansión prevista hacia la Bolsa de Londres

Payward anunció el mismo martes que tokenizará las 100 mayores empresas cotizadas en la Bolsa de Londres. La compañía espera que los primeros xStocks vinculados con compañías londinenses lleguen en las próximas semanas, aunque el calendario queda sujeto a la aprobación de los reguladores. El anuncio amplía el alcance potencial del marco más allá de las acciones estadounidenses y refuerza el interés por conectar activos tradicionales con plataformas blockchain.

La eventual incorporación de empresas británicas podría ofrecer nuevos instrumentos a los operadores que ya utilizan xStocks, pero la noticia no especifica cuáles serán las primeras compañías ni en qué redes estarán disponibles. Tampoco se detallaron las condiciones finales de emisión, negociación o acceso para esos activos. Por ahora, el lanzamiento confirmado en Hyperliquid se limita al soporte inicial para los xStocks admitidos por Silhouette.

La integración con Hyperliquid coloca el RFQ en una plataforma donde la liquidación onchain forma parte central de la operación. Para los usuarios, el atractivo anunciado combina disponibilidad permanente, competencia entre creadores de mercado y la posibilidad de negociar tamaños que no dependan de la profundidad visible de un libro. Para los proveedores de liquidez, el modelo transforma cada solicitud en una oportunidad de competir directamente por el flujo, en lugar de esperar pasivamente a que una orden alcance su cotización.

El siguiente paso dependerá de la actividad que consigan los distintos xStocks y de la capacidad de Silhouette para mantener ofertas competitivas. Si algunos tokens atraen suficiente negociación, podrían avanzar hacia mercados propios de HyperCore; si no, continuarían operando mediante solicitudes de cotización. La estrategia deja abierta una estructura escalonada para las acciones tokenizadas, desde el acceso inicial sin libro dedicado hasta una eventual infraestructura de mercado independiente.

El lanzamiento también refleja una tensión todavía presente en el sector de activos del mundo real: existe interés por representar instrumentos tradicionales onchain, pero la liquidez no aparece automáticamente con la emisión del token. Silhouette intenta abordar ese problema mediante competencia entre creadores de mercado y liquidación verificable en blockchain, mientras Payward amplía el universo de acciones potencialmente disponibles. La evolución de xStocks en Hyperliquid mostrará si ese modelo puede convertir la disponibilidad técnica en negociación sostenida.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.

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