Por Canuto  

Una investigación atribuida a la analista Dethective sostiene que Pump Fun entregó cerca de USD $700.000 a sus 50 principales receptores de recompensas por callouts, aunque la mayoría promocionó tokens con capitalizaciones muy reducidas. El caso reabre el debate sobre si el sistema premiaba el alcance real o la cantidad de publicaciones.
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  • El 80% de los 50 principales receptores promovió tokens con una capitalización promedio inferior a USD $100.000.
  • Martin Shkreli acumuló cerca de USD $11.000 en recompensas después de compartir 11 callouts.
  • Un usuario obtuvo USD $6.800 por 2.417 llamadas, con una capitalización promedio de apenas USD $3.600.

Una investigación sobre el sistema de recompensas de Pump Fun puso bajo escrutinio la manera en que la plataforma incentiva a los usuarios que promocionan tokens mediante callouts públicos. Según el análisis de la analista de criptomonedas Dethective, el 80% de los 50 principales receptores compartió activos cuya capitalización de mercado promedio fue inferior a USD $100.000, mientras el conjunto de esas cuentas acumuló cerca de USD $700.000 en pagos.

Los callouts son publicaciones mediante las cuales los participantes recomiendan tokens que otros traders han compartido en Pump Fun, una plataforma conocida por facilitar el lanzamiento de memecoins. El esquema de recompensas calcula los pagos diarios a partir del volumen que atraen esas recomendaciones, de modo que una mayor actividad puede traducirse en más ingresos para quienes realizan las publicaciones.

El hallazgo plantea una pregunta central para los usuarios: si el programa recompensaba la capacidad de identificar proyectos con potencial o si, en cambio, favorecía la producción masiva de promociones. La diferencia resulta especialmente relevante en un entorno donde los tokens recién lanzados suelen tener poca liquidez, alta volatilidad y una vida útil muy corta.

La mayoría promocionó tokens de baja capitalización

Dethective elaboró un gráfico con los 50 mayores receptores de recompensas por callouts y comparó sus ingresos con la capitalización de mercado mediana de los tokens que habían compartido. Los datos mostraron que solamente dos callers registraron una capitalización mediana promedio superior a USD $1 millón, mientras otros ocho se ubicaron entre USD $100.000 y USD $1 millón.

El resto presentó cifras considerablemente menores, y 12 de los principales receptores promediaron una capitalización inferior a USD $10.000. En términos generales, cuatro de cada cinco cuentas incluidas en la lista promovieron tokens con una capitalización promedio por debajo de USD $100.000, una señal de que buena parte de las recompensas estuvo vinculada a activos extremadamente pequeños.

La capitalización de mercado no garantiza por sí sola la calidad de un token ni permite determinar si una recomendación fue legítima. Sin embargo, sirve como referencia para dimensionar la escala de los activos promovidos, especialmente cuando se contrasta con el dinero distribuido por la plataforma entre sus principales participantes.

La concentración de las recompensas en tokens diminutos también expone a los traders a riesgos adicionales, porque un mercado reducido puede amplificar tanto las subidas como las caídas. En esos casos, una recomendación pública puede atraer volumen rápidamente, pero no necesariamente crear una base sostenible de compradores o liquidez.

Martin Shkreli aparece entre los beneficiarios

Martin Shkreli se incorporó a Pump Fun durante la semana analizada y sus memecoins estrechamente vinculadas registraron una caída del 94% en un periodo de 24 horas. A pesar de ese desplome, el empresario acumuló cerca de USD $11.000 en recompensas por callouts, de acuerdo con los datos revisados en la investigación.

Shkreli compartió 11 callouts y la capitalización de mercado promedio de los tokens asociados a esas publicaciones alcanzó USD $220.000. La cifra lo ubicó por encima de la mayoría de los receptores incluidos en la lista, aunque quedó lejos de los dos usuarios cuyas capitalizaciones medianas promedio superaron USD $1 millón.

Su caso ilustra la separación entre el desempeño posterior de un activo y el mecanismo que remunera la promoción inicial. El hecho de que sus memecoins cayeran con rapidez no impidió que las publicaciones generaran recompensas, porque el programa se vinculaba al volumen atraído por los callouts y no necesariamente a la evolución de los tokens recomendados.

Para los participantes del mercado, esa estructura puede generar incentivos difíciles de interpretar, ya que una promoción rentable para el caller no implica automáticamente una operación favorable para quien compra el token. La diferencia entre ambas experiencias alimenta las críticas de quienes consideran que el sistema debía ponderar más la calidad o los resultados de las recomendaciones.

Más llamadas no significaron mejores tokens

El mayor receptor de recompensas fue el usuario identificado como Slingoor, quien obtuvo USD $47.500 después de compartir 215 callouts. La capitalización de mercado promedio de los tokens que promocionó se acercó a USD $149.000, una cifra superior a la registrada por la mayoría de las cuentas presentes en el grupo de 50 principales beneficiarios.

En el extremo inferior de la clasificación, un receptor ganó USD $6.100 por compartir 624 callouts, aunque la capitalización de mercado promedio de sus tokens superó apenas USD $13.000. Otro usuario llegó a publicar 2.417 callouts y recibió USD $6.800, con una capitalización promedio de solamente USD $3.600.

La comparación entre esos casos sugiere que el volumen de publicaciones podía tener un peso significativo dentro del esquema, incluso cuando los tokens promocionados tenían capitalizaciones muy reducidas. También muestra que una cantidad excepcional de llamadas no garantizaba el mayor pago, aunque sí podía convertirse en una vía para acumular ingresos dentro del programa.

Los observadores señalaron que muchos de los receptores ya eran líderes de opinión clave incorporados por Pump Fun. Esa condición les daba una audiencia inicial y una capacidad de distribución que podía incrementar el volumen de las operaciones, pero también intensificaba el debate sobre la responsabilidad asociada con promocionar activos pequeños y altamente especulativos.

Pump Fun modificó el peso de la cantidad

Las quejas de usuarios se concentraron en la percepción de que Pump Fun premiaba injustamente la cantidad de callouts en lugar de su calidad. El argumento apunta a que un sistema basado principalmente en el número de promociones puede incentivar publicaciones frecuentes, aun cuando la información ofrecida sea limitada o los activos recomendados presenten una capitalización mínima.

Alon Cohen, cofundador y CEO de Pump.fun según las referencias consultadas, afirmó que la empresa había reducido significativamente el peso del número de callouts que produce un usuario dentro del cálculo de las recompensas. La declaración respondió directamente a las críticas sobre los incentivos del programa, aunque la información disponible no detalla qué otros factores comenzaron a tener mayor influencia ni cómo se mediría la calidad.

El cambio anunciado busca atender una tensión habitual en las plataformas de activos digitales: atraer actividad y volumen puede impulsar el crecimiento, pero también puede favorecer comportamientos que priorizan la frecuencia sobre la utilidad para los usuarios. En el caso de tokens con mercados pequeños, esa tensión adquiere una dimensión mayor porque una campaña breve puede alterar el precio y la liquidez.

La discusión seguirá dependiendo de cómo Pump Fun implemente y comunique sus ajustes, así como de si los nuevos criterios reducen la brecha entre las recompensas obtenidas y el desempeño de los tokens promovidos. Por ahora, los datos de Dethective muestran que una parte importante del dinero distribuido benefició a cuentas que operaban alrededor de activos de escala muy reducida.

En cuanto al token PUMP, una referencia de mercado citada en los resultados consultados lo situaba en USD $0,004809, con un avance del 5,20% en 24 horas. Esa cotización no confirma por sí sola una causa para el movimiento ni sustituye una referencia de mercado actualizada. La relación entre el desempeño del token y el programa de recompensas, por tanto, no puede presentarse como causalidad confirmada.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.


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