Por Canuto  

Goldman Sachs añadió a Microsoft a su Lista de Conviction y elevó el precio objetivo a USD $640, destacando que la monetización de la IA comienza a rendir frutos con Azure superando los USD $100 mil millones en ingresos anuales y Copilot ganando más de 30 millones de asientos pagos. La firma pronostica una aceleración del crecimiento de las ganancias por acción hacia el año fiscal 2029.
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  • Goldman Sachs añade a Microsoft a su lista de convicción y sube el precio objetivo a USD $640, implicando un 38% de upside.
  • Azure genera más de USD $100 mil millones en ingresos anuales con un crecimiento del 43%.
  • La adopción de Copilot supera los 30 millones de asientos pagados, impulsando las proyecciones de EPS de Microsoft.

La inteligencia artificial ha entrado en una nueva fase, según lo señala el último análisis de Goldman Sachs.

La firma ha agregado a Microsoft a su Lista de Conviction de Estados Unidos, elevando su precio objetivo de USD $610 a USD $640.

Las acciones de Microsoft cotizaban alrededor de USD $465 al mediodía del lunes, con un repunte del 5% tras el anuncio.

Este movimiento implica un potencial alcista de aproximadamente el 38%.

Para Goldman, la clave está en la capacidad de Microsoft para convertir la IA en ingresos recurrentes de alto margen.

Microsoft en la lista de convicción de Goldman Sachs

La inclusión de Microsoft en esta lista selecta refleja una mayor confianza que una recomendación de compra estándar.

Goldman Sachs reúne aquí sus ideas de mayor potencial basadas en análisis fundamental.

El precio objetivo de USD $640 representa un aumento significativo desde los USD $610 anteriores.

Esto sugiere que la firma espera una revalorización importante de las acciones en los próximos meses.

Las acciones de Microsoft subieron un 5% el mismo día, lo que muestra la reacción positiva del mercado.

La analista Gabriela Borges es la autora de esta recomendación, centrada en la transición de la inversión en IA.

En lugar de apostar solo por proveedores de chips, ahora se favorece a empresas con productos integrados en el flujo de trabajo de millones de usuarios.

Microsoft, con su amplia cartera de software empresarial, se encuentra en una posición privilegiada para capturar este nuevo ciclo.

La firma espera que el crecimiento de las ganancias por acción se acelere significativamente en los próximos años.

Azure y Copilot: los motores del crecimiento

Los últimos resultados trimestrales de Microsoft evidencian el impacto de la IA en sus finanzas.

Los ingresos totales aumentaron un 18% interanual hasta aproximadamente USD $90 mil millones.

Azure, la plataforma de nube, ya genera más de USD $100 mil millones en ingresos anuales.

Su crecimiento se aceleró a aproximadamente el 43% en el último trimestre fiscal.

Azure ya no es solo un servicio de alquiler de servidores, sino la base de los servicios de IA de Microsoft.

La integración de Copilot en Microsoft 365 ofrece a las empresas una vía práctica para implementar IA en tareas cotidianas.

La adopción de Copilot ha superado los 30 millones de asientos pagados, reflejando una demanda real de herramientas de productividad con IA.

Goldman Sachs proyecta que el crecimiento del EPS de Microsoft pasará de aproximadamente 12% en el año fiscal 2027 a más del 20% para el año fiscal 2029.

Este crecimiento se sustentaría en la expansión de Copilot, la mejora de eficiencias operativas y la normalización de implementaciones empresariales.

La nueva fase de la IA: del hardware al software

Durante los últimos dos años, los inversores han recompensado a las empresas que construyen infraestructura para IA, como fabricantes de semiconductores y proveedores de redes.

Sin embargo, el enfoque está cambiando hacia la obtención de retornos medibles.

Las empresas ahora buscan aplicaciones que generen ingresos recurrentes, no solo modelos más grandes o centros de datos más grandes.

Este cambio está creando un nuevo conjunto de ganadores en el sector tecnológico.

Microsoft llega a cientos de millones de usuarios comerciales a través de productos como Windows, Microsoft 365, Teams, Dynamics, GitHub y Azure.

Agregar capacidades de IA a estos productos es más sencillo que convencer a los clientes de adoptar plataformas completamente nuevas.

Goldman Sachs considera que la monetización de la IA empresarial es una oportunidad mayor que la simple venta de infraestructura.

La firma ve en Microsoft una de las posiciones más fuertes para aprovechar esta tendencia.

La empresa ya ha demostrado que puede integrar IA en sus productos y cobrar por ello mediante suscripciones.

Esto representa un cambio de paradigma en comparación con la fase anterior de gasto masivo en infraestructura.

Riesgos y competencia

A pesar de las proyecciones optimistas, Microsoft enfrenta riesgos considerables.

El gasto en infraestructura de IA sigue siendo elevado, y la competencia se intensifica.

Alphabet, con su división de nube Google Cloud, y Amazon, con AWS, son rivales directos en el mercado de servicios en la nube.

Ambos han invertido fuertemente en IA y buscan capturar la misma demanda empresarial.

La adopción de la IA empresarial podría desarrollarse de manera más gradual de lo que sugieren los pronósticos optimistas.

Las empresas pueden tardar más en integrar estas herramientas en sus flujos de trabajo.

Además, los costos asociados con el entrenamiento y despliegue de modelos de IA siguen siendo altos.

Esto podría afectar los márgenes de las compañías que dependen de estas tecnologías.

No obstante, la diversificación de Microsoft y la fortaleza de su ecosistema mitigan muchas de estas amenazas.

La firma espera que la empresa gestione estos desafíos con éxito.

Conclusión: la oportunidad en la monetización de la IA

El análisis de Goldman Sachs subraya un cambio fundamental en la estrategia de inversión en IA.

La mayor oportunidad ya no está en los proveedores de infraestructura, sino en las empresas que convierten la IA en ingresos duraderos.

Microsoft ha dado pasos concretos en esa dirección con el crecimiento de Azure y la adopción de Copilot.

El hito de superar los USD $100 mil millones en ingresos anuales de Azure es una prueba tangible de su progreso.

La firma proyecta que el crecimiento de las ganancias por acción se acelerará hasta más del 20% para el año fiscal 2029.

Ese desempeño esperado justifica el precio objetivo de USD $640.

Para los inversores a largo plazo, esta tesis ofrece una perspectiva renovada.

La construcción de infraestructura de IA creó la primera ola de ganadores, y ahora la monetización del software podría ser la siguiente.

Microsoft, con su amplia base de clientes y su capacidad para integrar IA en productos cotidianos, aparece como uno de los actores clave.

La pregunta es si el mercado reconocerá este valor en los próximos meses.


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