Por Canuto  

Alphabet sorprende con un crecimiento del 82% en su negocio de nube, impulsado por la IA. Con una cartera de pedidos de 514.000 millones de dólares y un enorme gasto en infraestructura, la compañía podría acelerar aún más. Analizamos qué significa para los inversores.
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  • Alphabet reportó un crecimiento del 82% interanual en ingresos de su negocio de nube, alcanzando USD $24.800 millones.
  • La cartera de pedidos pendientes asciende a USD $514.000 millones, con la mitad programada para los próximos dos años.
  • El gasto de capital aumentó 100% interanual a casi USD $45.000 millones, con gran parte destinada a centros de datos y equipos.

La computación en la nube se ha convertido en el campo de batalla tecnológico más importante de la actualidad. Empresas como Alphabet están invirtiendo miles de millones para satisfacer la demanda de inteligencia artificial.

Según un análisis de The Motley Fool, el negocio de nube de Alphabet acaba de publicar un crecimiento de ingresos del 82% interanual. Eso marca el quinto trimestre consecutivo de crecimiento acelerado para este segmento.

El próximo trimestre podría ser aún mejor. La cartera de pedidos y el aumento en ventas de aceleradores de IA apuntan a una aceleración adicional.

Alphabet: crecimiento explosivo en la nube

Los ingresos de computación en la nube de Alphabet alcanzaron los USD $24.800 millones en el último trimestre. Eso representa una tasa anualizada de USD $99.000 millones.

La compañía reportó una cartera de pedidos pendientes de USD $514.000 millones para la división. Aproximadamente la mitad de esa cantidad está programada para recibirse en los próximos dos años.

Eso se traduce en un ingreso promedio de USD $128.500 millones por año solo de la cartera de pedidos. Alphabet probablemente generará significativamente más que esa cantidad en el mismo período.

El segmento incluye Google Workspace y otras soluciones empresariales. La gerencia destacó un fuerte crecimiento en esos servicios, impulsado por la integración de Gemini, el modelo de lenguaje grande de Google.

Los clientes existentes están superando sus compromisos en más del 50%. Esto indica una demanda mayor a la esperada.

La cartera de pedidos y el impulso de Gemini

La cartera de pedidos es un indicador clave de ingresos futuros. Alphabet tiene USD $514.000 millones en compromisos pendientes, lo que asegura visibilidad a largo plazo.

De esos, unos USD $257.000 millones se recibirán en los próximos dos años. Eso equivale a un promedio de USD $128.500 millones anuales.

La integración de Gemini en Google Workspace ha sido un motor de crecimiento. Los clientes están adoptando las herramientas de IA y aumentando su gasto.

Además, la gerencia está aumentando las ventas de sus aceleradores de IA personalizados, las TPU. Las ventas de sistemas TPU representaron un pequeño porcentaje de los ingresos en el segundo trimestre, pero podrían crecer rápidamente.

El inventario de Alphabet subió de USD $2.400 millones a finales de 2025 a USD $10.000 millones a finales del segundo trimestre de 2026. Eso indica un gran aumento en las ventas de TPU el próximo trimestre.

Inversión en infraestructura y TPU

El crecimiento de ingresos de Alphabet va a la zaga del crecimiento de su gasto de capital. Los gastos de capital aumentaron un 100% en el último trimestre, alcanzando casi USD $45.000 millones.

Eso es una ligera desaceleración con respecto al primer trimestre, cuando el capex aumentó un 107%. Una parte significativa se destina a la construcción de centros de datos.

La gerencia dijo que el 40% del gasto en infraestructura técnica se destinó a nuevos centros de datos y equipos de red. El resto se destinó a equipos de servidores.

Andy Jassy, CEO de Amazon, dijo que se necesitan unos dos años para que el gasto en centros de datos comience a generar retorno de efectivo. Es probable que Alphabet experimente la misma dinámica.

Con el crecimiento del capex apenas comenzando a alcanzar su punto máximo, hay una larga pista para que los ingresos de nube sigan creciendo. La demanda de IA no muestra signos de desaceleración.

Comparación con competidores y margen operativo

Si Alphabet volviera a producir un crecimiento del 82% en el tercer trimestre, los ingresos de nube serían de USD $27.600 millones. Eso es una tasa anualizada de USD $110.300 millones.

No es irrazonable esperar que la compañía genere casi USD $30.000 millones el próximo trimestre. Eso se traduciría en un crecimiento de casi el 100% para el segmento.

Pero los inversores no deberían comprar Alphabet solo por el próximo trimestre. La compañía está invirtiendo más dinero del que ingresa para acelerar el desarrollo de IA.

Se ha comprometido a gastar USD $811.000 millones, principalmente en los próximos cuatro años y medio. Su objetivo es obtener un fuerte retorno sobre el capital invertido.

La presión de margen a corto plazo es posible, ya que depende de neoclouds de terceros para parte de la capacidad. A largo plazo, sin embargo, debería producir un margen operativo en línea con sus competidores.

Tanto Amazon como Microsoft produjeron un margen operativo de alrededor del 40% para sus segmentos de nube el mes pasado. El margen operativo de Alphabet del 35,6% todavía tiene espacio para expandirse.

Valuación y perspectivas

El resultado podría ser un negocio masivo en unos años, generando cantidades significativas de ingreso operativo y flujo de caja libre cada trimestre. El camino requiere grandes inversiones iniciales.

Pero a un precio de solo 17,5 veces las expectativas de ganancias futuras, los inversores obtienen un gran precio mientras esperan que los retornos se materialicen. Alphabet parece una oportunidad atractiva.

Además, la cartera de pedidos de USD $514.000 millones respalda el crecimiento futuro. La integración de Gemini en los productos empresariales sigue impulsando la demanda.

La inversión en TPU y centros de datos posiciona a Alphabet para capturar más valor en la cadena de IA. Desde el hardware hasta el software, la empresa está construyendo una ventaja competitiva.

En conclusión, Alphabet está apostando fuerte por la nube y la IA. El crecimiento del 82% es solo el comienzo, y el próximo trimestre podría ser aún mejor.

Los inversores deben evaluar el potencial a largo plazo y la capacidad de ejecución de la gerencia. Con una valoración razonable, Alphabet ofrece una oportunidad sólida en el sector tecnológico.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.


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