Por Canuto  

La posible salida a bolsa de Anthropic reavivó el debate sobre una inversión temprana de Alameda Research: distintos cálculos sitúan su valor hipotético entre USD $31.000 millones y USD $40.100 millones. El patrimonio de FTX vendió las acciones en 2024 para pagar a acreedores, y las cifras dependen del número de títulos y del precio final de la oferta.

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  • Alameda invirtió USD $500 millones en Anthropic en 2021, cuando la empresa de IA tenía una valoración cercana a USD $4.000 millones.
  • Los cálculos publicados sobre el valor potencial de la participación divergen y siguen sujetos al precio definitivo de la IPO.
  • El patrimonio de FTX vendió las acciones en 2024; las estimaciones posteriores ubican el total recaudado en unos USD $1.340 millones.

 

 

La posible oferta pública inicial (IPO) de Anthropic ha puesto bajo una nueva lupa una inversión que Alameda Research Ventures realizó en 2021: los USD $500 millones aportados al entonces pequeño laboratorio de IA podrían representar hoy decenas de miles de millones de dólares, según distintas estimaciones. Las cifras no son definitivas, porque la operación todavía no tiene un precio de salida fijado y los cálculos cambian según el número de acciones considerado.

El patrimonio de quiebra de FTX vendió la participación en 2024 para obtener recursos destinados a los acreedores, mucho antes de la posible IPO. Por eso, los montos que se atribuyen ahora a esa inversión describen un valor hipotético y no una fortuna que Sam Bankman-Fried hubiera podido conservar legítimamente: la participación quedó dentro del proceso de quiebra tras el colapso de FTX y su condena por fraude.

Una inversión temprana con estimaciones muy distintas

Alameda Research Ventures, el brazo de capital de riesgo de la firma de trading de Bankman-Fried, compró casi el 14% de Anthropic en 2021, cuando el laboratorio estaba valorado en alrededor de USD $4.000 millones. La inversión de USD $500 millones ayudó a la empresa a contratar investigadores y desarrollar las primeras versiones de Claude, de acuerdo con la información publicada por Startup Fortune.

El valor que esa participación podría alcanzar depende de cómo se reconstruya el paquete de acciones y del precio que finalmente se establezca para la oferta. The Financial Times calculó que los USD $500 millones invertidos podrían traducirse en unos USD $37.000 millones al precio esperado de la IPO, lo que supondría una diferencia de aproximadamente USD $36.500 millones frente al costo original.

Otro cálculo, divulgado por el indicador SBF Index, parte de 445,4 millones de acciones y les atribuye cerca del 2,5% de Anthropic según el número de títulos consignado en el formulario S-1. Con esa base, estima un valor aproximado de USD $40.100 millones y una ganancia potencial de casi USD $39.600 millones sobre la inversión inicial.

Las proyecciones vinculadas al rango preliminar de oferta, de USD $70 a USD $78 por acción, ubican la participación más cerca de USD $31.000 millones a USD $35.000 millones. Esa brecha frente a los otros cálculos muestra que no hay una cifra única confirmada: cambian las cantidades de acciones usadas como referencia y, además, la IPO no había fijado su precio cuando se elaboró el reporte.

La liquidación de las acciones tras la quiebra

Cuando FTX colapsó en noviembre de 2022, la participación en Anthropic pasó al patrimonio encargado de administrar la quiebra. El equipo responsable de ese proceso vendió acciones en 2024 con el objetivo de reunir dinero para pagar a los acreedores, quienes quedaron expuestos a pérdidas y a la falta de acceso a sus depósitos durante el derrumbe del exchange.

Los primeros informes describieron una operación por aproximadamente dos tercios de la participación, vendida por USD $884 millones. Entre los compradores más importantes figuró un inversor de Abu Dabi, aunque reportes posteriores elevaron el total de la venta a alrededor de USD $1.300 millones.

Un informe posterior, que citó documentos judiciales, señaló que el patrimonio vendió 44.539.240 acciones de la serie B por unos USD $1.340 millones. Esta cifra detalla una parte específica de la transacción, mientras que las referencias anteriores resumían la operación de otra forma; el material disponible no permite reconciliar por completo esas distintas descripciones con las estimaciones actuales sobre la participación.

La diferencia entre el dinero obtenido en la liquidación y las valoraciones hipotéticas posteriores alimenta la idea de que la venta ocurrió en un momento desfavorable. Sin embargo, el patrimonio no actuaba como un inversor libre de esperar indefinidamente una posible salida a bolsa: vendió los activos para atender el proceso de quiebra y las reclamaciones de los acreedores de FTX.

La fortuna hipotética y la condena de Bankman-Fried

Presentar la valoración potencial como una fortuna perdida de Bankman-Fried requiere una salvedad central: ese dinero nunca habría sido suyo para conservarlo. Tras la quiebra, las acciones quedaron bajo control del patrimonio de FTX, y su venta formó parte de los esfuerzos por reembolsar a quienes reclamaban fondos del exchange.

En 2023, Bankman-Fried fue condenado por siete cargos de fraude y conspiración, incluida una conspiración para cometer lavado de dinero. Durante el juicio, los fiscales sostuvieron que Alameda y FTX utilizaron miles de millones de dólares en depósitos de clientes; la condena y la sentencia convirtieron la inversión de Anthropic en parte del debate sobre las decisiones financieras tomadas durante el periodo examinado.

El exdirector de FTX recibió una pena de 25 años de prisión, y el reporte señala que una sala del Segundo Circuito confirmó las condenas y la sentencia en junio de ese año. También indica que continúa en pie una orden de decomiso por unos USD $11.000 millones, una cifra que subraya la distancia entre la valoración imaginada de las acciones y los recursos que podrían estar disponibles para acreedores.

La participación en Anthropic fue una de las apuestas que Alameda realizó durante el periodo analizado en el juicio, según la información publicada. Su valoración potencial supera ampliamente lo recaudado con la venta, pero esa comparación no significa que los acreedores hubieran recibido automáticamente el valor completo de una oferta pública inicial: el precio final, el número de títulos y las condiciones de venta determinan el resultado real.

Qué revela el caso sobre las inversiones en IA

El caso coincide con los preparativos de Anthropic para cotizar en Nasdaq, con negociaciones que, según el reporte, se esperaba que comenzaran la semana siguiente a su publicación. Mientras no se concrete el precio de la oferta, cualquier cifra sobre el valor de la antigua participación seguirá siendo una proyección y no un resultado de mercado verificable.

La historia también ilustra el tamaño que pueden alcanzar las participaciones adquiridas en etapas tempranas de empresas de inteligencia artificial. Alameda entró cuando Anthropic tenía una valoración cercana a USD $4.000 millones, y los cálculos actuales sobre la inversión reflejan el cambio de escala de la compañía, aunque el reporte no presenta una cifra final que resuelva las diferencias entre los métodos de valoración.

Para los acreedores de FTX, el dato más concreto es que la venta de acciones generó alrededor de USD $1.340 millones, según los documentos judiciales citados por uno de los informes. Frente a los USD $31.000 millones a USD $40.100 millones que algunos escenarios atribuyen a la participación, la distancia es llamativa, pero comparar ambos montos exige recordar que uno corresponde a una venta realizada y los otros a estimaciones futuras.

El episodio conecta dos historias distintas: el auge de la IA y el derrumbe de una firma cripto que dejó reclamaciones pendientes. La posible IPO de Anthropic puede actualizar el valor de la empresa, pero no cambia retroactivamente el hecho de que el patrimonio liquidó la participación en 2024 para responder a sus obligaciones, ni convierte las proyecciones sobre Alameda en dinero que Bankman-Fried pudiera reclamar.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.

 


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