Por Canuto  

Monad recaudó USD $269 millones con una venta pública de MON que buscó repartir tokens entre miles de participantes, aunque el activo luego cotizó por debajo de su precio inicial.
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  • La venta pública de Monad reunió USD $269 millones de 85.820 participantes en más de 80 países.
  • Los 7.500 millones de MON ofrecidos equivalieron al 7,5% del suministro total y fijaron una valoración diluida de USD $2.500 millones.
  • Tras el lanzamiento de la mainnet, MON se mantuvo alrededor o por debajo de USD $0,025, mientras aumentó su suministro circulante.

Monad, una blockchain de capa 1 compatible con la Ethereum Virtual Machine y desarrollada por Category Labs, recaudó USD $269 millones mediante una venta pública de su token MON. La operación buscó ampliar el acceso de los inversores y se convirtió en el primer proyecto que utilizó la plataforma pública de ventas de tokens de Coinbase, según la información publicada sobre la operación. Aunque la demanda superó ampliamente la meta inicial, el comportamiento posterior del activo mostró que una distribución más amplia no elimina por sí sola la presión del mercado.

La oferta se realizó entre el 17 y el 22 de noviembre de 2025, cuando Monad vendió 7.500 millones de MON a USD $0,025 por unidad. En total, participaron 85.820 personas ubicadas en más de 80 países, una cifra que colocó la operación entre las ventas públicas de tokens con mayor alcance de la plataforma. La recaudación final excedió el objetivo de USD $187,5 millones, aunque el interés se habría acumulado gradualmente en lugar de concentrarse en un único momento de euforia.

Una venta diseñada para repartir tokens

Los 7.500 millones de MON ofrecidos representaron el 7,5% del suministro total de 100.000 millones de tokens. Al precio fijado para la venta, esa porción implicaba una valoración totalmente diluida de USD $2.500 millones, una métrica que considera el valor de todos los tokens aunque una parte todavía no circule en el mercado. La estructura permitió a Monad presentar la operación como una puerta de entrada más amplia que las rondas privadas habituales.

La plataforma de Coinbase aplicó un mecanismo descrito como llenado desde abajo, con límites mínimos y máximos para las ofertas. El diseño pretendía evitar que las llamadas ballenas, es decir, participantes con grandes recursos, concentraran una proporción desmedida de la asignación. En términos prácticos, el método priorizó la distribución entre una mayor cantidad de billeteras antes que la entrega de grandes paquetes a un grupo reducido de compradores.

Joanita Titan, directora de crecimiento institucional de la Monad Foundation, describió la venta como un esfuerzo deliberado para democratizar el acceso al token. Su planteamiento contrastó con el modelo más frecuente en el sector, en el que fondos de capital de riesgo e inversores institucionales obtienen asignaciones favorables mucho antes de que los participantes minoristas tengan una oportunidad comparable. La declaración presentó la estructura como una respuesta a una de las principales críticas sobre la distribución inicial de activos digitales.

La diferencia entre la meta original y el resultado final también evidenció la intensidad de la demanda, aunque no permite concluir por sí sola que todos los participantes mantengan una visión alcista sobre MON. Una recaudación elevada puede reflejar interés especulativo, expectativas sobre la red o la búsqueda de una asignación temprana, mientras que el precio posterior depende de la liquidez, los desbloqueos y la actividad del ecosistema. Por eso, el éxito de la venta y el desempeño del token deben analizarse como acontecimientos relacionados, pero no equivalentes.

Mainnet, desbloqueos y distribución del suministro

La mainnet de Monad comenzó a operar el 24 de noviembre de 2025, apenas dos días después del cierre de la venta pública. En el momento del lanzamiento, aproximadamente el 10,8% del suministro total estaba desbloqueado, incluyendo los tokens vendidos al público y un airdrop equivalente al 3,3% del suministro. La cercanía entre la oferta y la activación de la red dio a los compradores un activo asociado con una cadena ya operativa, aunque también introdujo desde el inicio el debate sobre la liberación futura de tokens.

La distribución restante quedó dividida en categorías específicas, con cerca del 50,6% del suministro bloqueado. Dentro de ese grupo, el 27% correspondió al equipo, el 19,7% a inversores y el 4% a la tesorería y Category Labs, según el desglose difundido sobre el proyecto. Estas asignaciones no significan que todos esos tokens lleguen al mercado al mismo tiempo, pero sí señalan la importancia de vigilar el calendario de desbloqueos al valorar la presión potencial sobre la oferta.

Otro 38,5% del suministro se destinó al desarrollo del ecosistema, una categoría que puede respaldar incentivos, crecimiento de aplicaciones y expansión de la red. Sin embargo, el efecto de esos tokens sobre el mercado dependerá de la forma en que se distribuyan y de si los receptores los mantienen, los utilizan dentro de Monad o los venden. El calendario general contempla desbloqueos completos para el cuarto trimestre de 2029, por lo que la estructura de oferta continuará influyendo en la evaluación del proyecto durante varios años.

Para los inversores, la diferencia entre tokens desbloqueados y bloqueados resulta central porque afecta la liquidez disponible y la posibilidad de que aparezca nueva oferta negociable. Una circulación inicial reducida puede limitar el volumen disponible, pero también puede amplificar los movimientos cuando cambian las expectativas. En el caso de MON, el lanzamiento combinó una asignación pública relevante con compromisos de largo plazo para el equipo, los inversores, la tesorería y el ecosistema.

El comportamiento de MON después del lanzamiento

A mediados de 2026, MON cotizaba de forma consistente por debajo del precio de venta pública de USD $0,025, con fluctuaciones reportadas entre USD $0,023 y USD $0,027. Ese rango mostró que el activo llegó a moverse alrededor del nivel de referencia, pero no sostuvo una apreciación clara por encima del valor pagado en la oferta. La evolución resulta especialmente relevante porque la recaudación inicial había superado con amplitud las previsiones de Monad.

El precio de mercado no mide por sí solo el éxito tecnológico de una blockchain, pero sí refleja el equilibrio entre compradores y vendedores en un momento determinado. En este caso, la cotización estuvo expuesta a la oferta disponible, a las expectativas sobre el desarrollo de la red y a los desbloqueos programados, elementos que pueden pesar más que el entusiasmo registrado durante la venta. La diferencia entre una valoración inicial elevada y un rendimiento moderado también puede aumentar la frustración de quienes esperaban una revalorización inmediata.

En agosto de 2026, la Monad Foundation ofreció recomprar con descuento tokens MON bloqueados pertenecientes a ciertos inversores tempranos, mediante un programa con un límite de USD $60 millones. Casi todos los inversores que cumplían los requisitos rechazaron la propuesta, de acuerdo con la información disponible. El rechazo sugiere que esos participantes prefirieron conservar su exposición futura antes que aceptar una salida anticipada con una reducción sobre el valor de referencia.

La negativa no permite conocer por sí sola las razones individuales de cada inversor ni anticipar su comportamiento cuando lleguen nuevos desbloqueos. Puede reflejar expectativas de recuperación, desacuerdo con el descuento o una estrategia para esperar mejores condiciones de liquidez, pero la fuente no identifica una explicación única. Lo que sí deja claro el episodio es que la gestión de tokens bloqueados puede convertirse en un punto de tensión incluso cuando una venta pública ha alcanzado una recaudación considerable.

Desde entonces, el suministro circulante de MON aumentó hasta aproximadamente 11.800 millones de tokens. El incremento reflejó tanto desbloqueos programados como distribuciones del ecosistema que se sumaron a la asignación inicial disponible al momento del lanzamiento, por lo que la base de tokens negociables ya no coincide con la registrada en noviembre de 2025. Para el mercado, el dato obliga a interpretar el precio junto con la expansión de la oferta y no únicamente con la valoración diluida anunciada durante la venta.

El caso de Monad resume una tensión recurrente en el financiamiento de proyectos cripto: ampliar el acceso puede repartir la propiedad entre más participantes, pero no garantiza estabilidad de precio ni elimina los riesgos asociados con la emisión futura. La venta de MON alcanzó cifras destacadas y llevó una oferta pública a decenas de miles de personas, mientras que el desempeño posterior recordó que la demanda inicial, los incentivos del ecosistema y la liberación de tokens siguen siendo variables decisivas.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.


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