Por Canuto  

Endeavor Catalyst cerró un fondo de USD $320 millones para respaldar startups fuera de los grandes polos tecnológicos de Estados Unidos. América Latina sigue siendo su región más grande, mientras Europa gana peso y la organización destina parte de las ganancias a apoyar a nuevos emprendedores.
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  • El quinto fondo de Endeavor Catalyst reunió USD $320 millones en compromisos de capital y elevó los activos de la firma a más de USD $850 millones.
  • La firma proyecta invertir en hasta 150 empresas; alrededor del 90% de sus inversiones se encuentra fuera de Estados Unidos.
  • Su cartera incluye compañías de IA, pagos y software, y el equipo espera elevar la proporción de segundas startups respaldadas del 14% al 20%.

Un fondo para fundadores fuera del centro tecnológico

Endeavor Catalyst cerró su quinto fondo con compromisos de capital por USD $320 millones, una recaudación que lleva los activos bajo gestión de la firma a más de USD $850 millones. El vehículo busca respaldar a emprendedores que desarrollan sus empresas fuera de los principales centros tecnológicos, en momentos en que buena parte de la atención del capital de riesgo se dirige a compañías de inteligencia artificial de Silicon Valley. La organización denomina “en otros lugares” a esos mercados en sus materiales.

Endeavor Catalyst es el brazo de capital de riesgo de Endeavor, una organización sin fines de lucro con sede en Nueva York que lleva 30 años trabajando con fundadores fuera de los grandes polos tecnológicos. El fondo está encabezado por el socio gerente Allen Taylor, quien lleva 20 años en la organización, y la directora gerente Jackie Carmel, incorporada hace 12 años; el equipo cuenta con 16 personas. Esta estructura conecta la actividad de inversión con una red internacional de emprendedores y mentores.

Linda Rottenberg, cofundadora de Endeavor y una de las personas que impulsó Catalyst en 2012, explicó que Endeavor es el socio comanditario oficial del fondo. Según su declaración, la mitad de las ganancias vuelve a la organización sin fines de lucro para apoyar a la siguiente generación de fundadores. El diseño vincula el desempeño de las inversiones con el financiamiento de la misión de Endeavor, aunque Taylor no dio cifras de retornos en efectivo de los fondos anteriores.

El acceso a esa red no es automático: antes de que Catalyst pueda invertir, los emprendedores deben ser seleccionados por Endeavor y entrar en su comunidad de apoyo y mentoría. La organización afirma que evaluó a más de 10.000 candidatos el año pasado y escogió a 88, mientras que su red reúne actualmente a más de 3.100 emprendedores en más de 50 países. Ese proceso estrecho define el universo de fundadores al que el fondo puede acercarse.

Reglas de inversión y resultados reportados

Endeavor Catalyst suele participar cuando una empresa de uno de sus emprendedores recauda al menos USD $5 millones en una ronda liderada por otro inversionista institucional. En esas operaciones, puede invertir en los mismos términos que quien lidera la ronda, con cheques que normalmente oscilan entre USD $1 millón y USD $3 millones. La participación del fondo no puede superar el 10% del monto total de la ronda.

Para los próximos años, el equipo prevé realizar entre 40 y 50 inversiones anuales y respaldar hasta 150 compañías con el nuevo fondo. Son objetivos de inversión anunciados por la firma, no un registro de operaciones ya completadas. El enfoque permite a Catalyst acompañar rondas encabezadas por otros fondos, en lugar de presentarse necesariamente como el inversionista principal de cada empresa.

Al describir la trayectoria de sus cinco fondos, Taylor dijo que Catalyst ha respaldado a 437 empresas en 44 mercados. También señaló que 83 de esas startups tienen actualmente una valoración de al menos USD $1.000 millones, y que el brazo de inversión registra 39 salidas y 11 ofertas públicas iniciales. Estas cifras ofrecen una medida de la amplitud de la cartera, pero no sustituyen los datos de retorno en efectivo que Taylor no compartió.

Entre las participaciones destacadas figura ElevenLabs, empresa de herramientas de voz con inteligencia artificial fundada originalmente en Polonia y valorada recientemente en USD $22.000 millones en una venta secundaria. También aparece Bending Spoons, conglomerado italiano de 13 años que salió a bolsa en julio y que, según el artículo de TechCrunch, tenía una capitalización de mercado de USD $26.000 millones al publicarse la nota. Son compañías con perfiles distintos, pero ilustran la variedad geográfica y sectorial de la cartera.

Una cartera internacional y más fundadores reincidentes

La cartera incluye además a Reflection AI, con sede en Nueva York y fundada por dos exinvestigadores de Google DeepMind, uno de ellos nacido en Grecia; TechCrunch informó que su valoración alcanzó USD $25.000 millones. También está Checkout.com, cuyo fundador es suizo y que el año pasado fue valorada en USD $12.000 millones. Esos casos muestran cómo Endeavor identifica conexiones con distintos países incluso cuando una compañía opera desde Estados Unidos.

Otros nombres de la cartera son Flutterwave, empresa africana de infraestructura de pagos valorada este verano en USD $3.200 millones, y Replit, startup de programación con IA cofundada por Amjad Masad, de origen palestino-jordano. Replit obtuvo una valoración de USD $9.000 millones a principios de este año. La presencia de firmas de pagos y herramientas de inteligencia artificial también refleja que la apuesta no se limita a un único sector tecnológico.

En cuanto a la distribución geográfica, Taylor indicó que cerca del 90% de las inversiones de Catalyst está fuera de Estados Unidos y que América Latina sigue siendo su región más grande. Europa, sin embargo, es la zona de mayor crecimiento reciente: la firma realizó 13 nuevas inversiones allí durante la primera mitad de 2026, frente a 14 en todo 2025. Un reporte de Yahoo Finance sobre las empresas europeas respaldadas por Endeavor Catalyst también consignó 13 nuevas inversiones en esa región durante el primer semestre de 2026. La comparación muestra una aceleración en el ritmo europeo, aunque no implica que haya superado el peso latinoamericano en la cartera.

El equipo también espera ampliar el respaldo a emprendedores que vuelven a fundar empresas. Aproximadamente el 14% del cuarto fondo se destinó a segundas compañías creadas por fundadores de Endeavor en etapas semilla o Serie A, y Catalyst aspira a elevar esa proporción al 20% con el nuevo vehículo. La meta apunta a aprovechar la experiencia previa de esos emprendedores, sin que la firma haya publicado una cifra que permita anticipar cuántos recibirán inversión.

Respaldos y alcance de la organización

Endeavor mantiene vínculos con figuras destacadas del mundo empresarial y financiero. Entre quienes forman parte de su junta están Reid Hoffman, el inversionista Nick Beim, con 25 años de trayectoria entre Matrix Partners y Venrock, y Edgar Bronfman Jr., exdirector de Warner Music y Seagram, quien preside la junta. La organización también cuenta entre sus conocidos de larga data con el primer ministro griego Kyriakos Mitsotakis, quien estudió en Harvard con Rottenberg.

La periodista de TechCrunch contó que se reunió con Mitsotakis en San Francisco a finales de septiembre, durante una visita organizada por Endeavor que incluyó encuentros con fundadores tecnológicos y expatriados griegos. Ese episodio refleja el alcance de las relaciones que la organización puede movilizar alrededor de los emprendedores. No obstante, la información disponible no detalla qué papel específico desempeñan esos contactos en las decisiones de inversión del fondo.

El quinto fondo reúne a 400 socios limitados, entre ellos Hoffman, el administrador de fondos de cobertura Bill Ackman y el grupo neerlandés de inversión Prosus. Taylor señaló que alrededor del 30% de esos respaldistas son fundadores pertenecientes a la red de Endeavor, incluidos los creadores de Nubank, Revolut y Checkout.com. La participación de emprendedores que han construido empresas dentro de esa comunidad suma capital y experiencia al conjunto de inversionistas, aunque la nota no desglosa el monto aportado por cada uno.

En conjunto, la recaudación ofrece a Catalyst recursos para seguir invirtiendo en mercados que, según su planteamiento, reciben menos atención mientras los fondos se concentran en San Francisco y sus alrededores. El tamaño del nuevo vehículo, su objetivo de hasta 150 inversiones y el peso de América Latina y Europa indican la escala de esa apuesta, pero no garantizan resultados para las compañías ni retornos determinados para los inversionistas. Por ahora, la firma presenta su red internacional y el modelo de reinversión en Endeavor como ventajas para localizar y respaldar fundadores en esos mercados.


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