Por Canuto  

Changpeng Zhao, fundador de Binance, advirtió que la inteligencia artificial seguirá creciendo, pero que la mayoría de las empresas del sector no sobrevivirá. Su comentario llega mientras Anthropic y OpenAI alcanzan valoraciones cercanas o superiores a USD $1 billón, y mientras compradores corporativos como Uber cuestionan los retornos reales del gasto en IA.
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  • CZ dijo que la IA crecerá exponencialmente, pero que existen demasiadas empresas y muchas quebrarán.
  • Anthropic anunció una ronda Serie H de USD $65.000 millones con valoración post-money de USD $965.000 millones.
  • Uber y otros datos corporativos muestran que el gasto en IA aún no siempre se traduce en productividad o ganancias claras.

Changpeng Zhao, fundador de Binance y conocido en la industria cripto como CZ, lanzó una advertencia directa sobre el auge de la inteligencia artificial. A su juicio, la tecnología seguirá creciendo con fuerza, pero muchas de las compañías que hoy compiten por dominar ese mercado no llegarán a la siguiente etapa.

Su postura llega en un momento de euforia para el sector. Anthropic se acerca a una valoración de USD $1 billón, mientras OpenAI avanza hacia una posible oferta pública inicial. Ambas compañías concentran buena parte del entusiasmo de inversionistas, clientes corporativos y proveedores de nube.

La tensión central está en la distancia entre valoración y rentabilidad. Las empresas líderes atraen capital a gran velocidad, pero buena parte del mercado aún busca demostrar que el uso intensivo de modelos de IA puede generar ganancias sostenibles.

La advertencia de CZ sobre una depuración en IA

CZ sostuvo que la IA “permanecerá y crecerá exponencialmente”, pero también afirmó que el universo actual de empresas del sector luce demasiado saturado. En su mensaje, apuntó que hay demasiados actores y que ese exceso terminará con muchas quiebras.

El fundador de Binance agregó que incluso las compañías que sobrevivan podrían enfrentar grandes cambios de precio. También anticipó que nuevos participantes podrían entrar al mercado y desplazar a algunos de los líderes actuales.

"La IA permanecerá y crecerá exponencialmente. Pero la mayoría de las empresas de IA quebrarán. Simplemente hay demasiadas. Incluso las supervivientes verán enormes fluctuaciones de precios. También habrá nuevos participantes supervivientes. Igual que en cualquier otra industria nueva, en realidad", escribió CZ.

Su lectura encaja con ciclos conocidos de innovación. En sectores tempranos, el capital suele llegar antes que los modelos de negocio maduros. Luego, el mercado separa a las empresas capaces de convertir la tecnología en ingresos reales de aquellas que solo captaron entusiasmo.

La advertencia también refleja su escepticismo previo sobre parte del desarrollo de IA vinculado a tokens. CZ ha argumentado antes que los agentes de IA solo necesitan tokens en un número limitado de casos, lo que sugiere cautela frente a narrativas que mezclan IA, cripto y nuevas infraestructuras sin una utilidad clara.

Anthropic y OpenAI concentran valoraciones históricas

La advertencia de CZ contrasta con la magnitud del capital que fluye hacia los laboratorios de frontera. Anthropic anunció el jueves una ronda Serie H de USD $65.000 millones, con una valoración post-money de USD $965.000 millones, según cifras citadas por CNBC.

La nueva valoración casi triplica la marca de USD $380.000 millones registrada en febrero. La ronda tuvo como líderes a Altimeter Capital, Dragoneer, Greenoaks y Sequoia Capital, y ubicó a Anthropic por encima de OpenAI en valor implícito.

Anthropic también reportó una tasa de ingresos anualizada de USD $47.000 millones. Esa cifra supera los USD $30.000 millones informados a principios de este año y los USD $10.000 millones de ingresos de todo el año pasado.

Los mercados de predicción de Jupiter sitúan la valoración implícita previa a la salida a bolsa de Anthropic por encima de USD $1 billón. Ese nivel la coloca junto a SpaceX y OpenAI dentro del grupo de compañías privadas con valoraciones extraordinarias.

OpenAI aparece un escalón por debajo, con una valoración de USD $852.000 millones después de su megarronda de financiación de marzo. La empresa detrás de ChatGPT prepara una presentación confidencial S-1 con Goldman Sachs y Morgan Stanley, con el objetivo de debutar en el mercado público tan pronto como septiembre.

Los analistas esperan que ese debut pueda superar una valoración de USD $1 billón. Si eso ocurre, el mercado público recibirá una de las pruebas más importantes para determinar si el entusiasmo por la IA tiene respaldo financiero suficiente.

Uber muestra el choque entre gasto e impacto real

La experiencia de Uber ilustra por qué algunos ejecutivos piden cautela. A principios de mayo, el CEO Dara Khosrowshahi dijo a analistas que la empresa estaba ralentizando contrataciones para absorber sus inversiones en IA.

Uber buscaba mostrar retornos claros sobre ese gasto, pero el desafío no parecía resuelto. La compañía no se ha quedado al margen de la adopción de herramientas avanzadas, aunque el ritmo de consumo presupuestario generó preguntas internas.

En abril, el CTO de Uber, Praveen Neppalli Naga, reveló que la compañía agotó todo su presupuesto de 2026 para Claude Code de Anthropic y la herramienta para desarrolladores Cursor en solo cuatro meses. La velocidad del gasto puso en evidencia el costo operativo de incorporar IA generativa en equipos técnicos.

El COO de Uber también cuestionó públicamente si un mayor uso de tokens de IA estaba mejorando los productos de consumo. Según su evaluación, ese vínculo “aún no está ahí”, una frase que resume la preocupación de muchos compradores corporativos.

Ese caso no aparece aislado. Datos de la Oficina Nacional de Investigación Económica publicados en febrero indicaron que el 90% de las empresas no reportó ningún impacto medible de la IA en la productividad laboral.

La cifra no niega el potencial de la tecnología. Sin embargo, sí sugiere que la adopción empresarial todavía enfrenta fricciones. Integrar modelos, cambiar procesos, capacitar equipos y medir resultados suele tomar más tiempo que contratar una herramienta.

La rentabilidad será la gran prueba del boom

El debate sobre IA no gira solo alrededor del crecimiento de ingresos. También se enfoca en la escala de los costos, especialmente en centros de datos, chips, energía y compromisos de nube.

OpenAI ha proyectado pérdidas anuales al menos hasta 2028. Entre esas cifras destaca una pérdida operativa de USD $74.000 millones solo en ese año, mientras la empresa se compromete a gastar USD $1,4 billones en centros de datos durante ocho años.

El mercado también observa con inquietud los llamados bucles de ingresos de los hiperescaladores. Anthropic y OpenAI respaldan por sí solas más de la mitad de aproximadamente USD $2 billones en compromisos futuros de nube mantenidos por Microsoft, Amazon, Google y Oracle.

Ese patrón puede impulsar ingresos para los proveedores de infraestructura. Pero también plantea dudas sobre la sostenibilidad del ecosistema si los grandes laboratorios dependen de inversiones masivas y acuerdos circulares para financiar su crecimiento.

La predicción de CZ dependerá de una variable sencilla y difícil a la vez: qué tan rápido los ingresos de IA alcanzan a los costos de IA. Anthropic va camino de lograr su primera ganancia operativa este trimestre, un dato clave para quienes defienden que el sector ya encontró demanda suficiente.

Aun así, la mayor parte de la industria todavía gasta más rápido de lo que gana. Ese desbalance alimenta la comparación con otras fases tempranas de innovación, donde una tecnología transformadora no impidió la desaparición de muchos competidores.

La próxima prueba llegará cuando el S-1 de OpenAI revele cómo luce una empresa de IA de USD $1 billón en un balance. Ese documento podría aclarar si el mercado enfrenta una revolución rentable, una depuración inevitable o una mezcla de ambas.


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