Por Canuto  

Stellar administra cerca de USD $490 millones en deuda soberana tokenizada emitida fuera de Estados Unidos, mientras Ethereum conserva el liderazgo en los Tesoros estadounidenses y en el valor total de los activos del mundo real.
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  • Stellar lidera una categoría específica de deuda soberana tokenizada, aunque Ethereum mantiene el dominio global de los RWA.
  • Los activos del mundo real de Stellar, sin contar stablecoins, superaron USD $3.000 millones en junio y se acercaron a USD $4.000 millones en agosto tras crecer con rapidez.
  • La red alberga productos de Etherfuse, Spiko, Franklin Templeton, Ondo y WisdomTree, además de ampliar su actividad institucional.

 

Stellar se colocó por encima de Ethereum en el valor de la deuda soberana tokenizada emitida fuera de Estados Unidos, una categoría específica del mercado de activos del mundo real. Según información publicada por KuCoin con datos de RWA.xyz al 20 de agosto, la red asociada al token XLM administra aproximadamente USD $490 millones en esos instrumentos.

El resultado no significa que Stellar haya desplazado a Ethereum en el conjunto del mercado de activos tokenizados. Ethereum conserva el primer lugar en los Tesoros de Estados Unidos representados en blockchain y también lidera el valor total de los activos del mundo real, un mercado que continúa expandiéndose en las principales redes, indica KuCoin.

Un liderazgo acotado, pero estratégico

La ventaja de Stellar se concentra en la deuda soberana emitida fuera de Estados Unidos y denominada en monedas distintas al dólar. Aunque hoy se trata de una porción más pequeña del mercado, esa categoría abarca una proporción mucho mayor de los gobiernos y las empresas que no operan principalmente con la moneda estadounidense.

La diferencia importa porque la tokenización de bonos no se limita a reproducir instrumentos financieros estadounidenses en una red pública. También permite llevar a una infraestructura blockchain deuda de México, Brasil, Corea del Sur y otros emisores, con productos que pueden llegar a inversores y operadores de distintas jurisdicciones.

Los datos, por tanto, deben leerse con una precisión que evite una conclusión exagerada. Stellar lidera un segmento definido por el origen y la moneda de la deuda, mientras Ethereum mantiene una escala superior cuando se consideran los Tesoros estadounidenses y el valor agregado de todos los activos del mundo real.

La evolución convierte a Stellar en una de las cuatro redes principales del mercado RWA junto con Ethereum, BNB Chain y Solana. Además, destaca como la única de ese grupo que no pertenece al ecosistema de la Ethereum Virtual Machine, lo que refuerza su posición como alternativa tecnológica para la emisión y liquidación de instrumentos financieros.

El salto de los activos del mundo real

El crecimiento de Stellar se aceleró durante un periodo de aproximadamente 18 meses, según la información divulgada. Los activos del mundo real de la red, excluidas las stablecoins, pasaron de cerca de USD $500 millones a comienzos de 2025 a USD $854,6 millones al cierre del año pasado, antes de superar USD $1.000 millones en enero de 2026.

La expansión continuó durante el primer trimestre de 2026, cuando el valor alcanzó USD $1.520 millones después de un salto trimestral de 91%. En abril, la cifra superó USD $2.000 millones y posteriormente rebasó USD $3.000 millones en junio. Datos citados posteriormente por KuCoin y otras publicaciones, con base en RWA.xyz, situaron el valor de los RWA tokenizados de Stellar cerca de USD $4.000 millones a finales de agosto, frente a USD $868,8 millones al comienzo de 2026, un aumento aproximado de 360% durante el año.

Con el avance registrado hasta junio, Stellar representaba alrededor del 9% de todo el valor RWA distribuido entre las blockchains. La proporción no modifica el dominio global de Ethereum, pero sí muestra que una red enfocada en pagos y emisión de activos puede ganar relevancia rápidamente cuando concentra productos regulados y deuda denominada en monedas distintas al dólar.

El crecimiento también ofrece una señal sobre la composición del mercado. En lugar de depender únicamente de tokens especulativos, la actividad de Stellar se apoya en bonos, fondos de corto plazo y monedas estables, instrumentos cuyo atractivo está relacionado con el rendimiento, la liquidez y el acceso digital a activos financieros tradicionales.

Bonos, fondos y actividad institucional

La deuda soberana tokenizada de Stellar reúne productos con exposiciones geográficas distintas. Los Stablebonds de Etherfuse incorporan CETES mexicanos y bonos Tesouro brasileños a la red, mientras los Bonos del Tesoro de Corea del Sur y un bono soberano digital de las Islas Marshall amplían la lista de emisores hasta cinco continentes.

El fondo de letras del tesoro denominado en euros de Spiko también contribuyó a la expansión, al crecer de aproximadamente USD $520 millones a USD $970 millones durante el último año. La mayor parte de ese aumento ocurrió específicamente en Stellar, lo que vincula el avance de la red con una demanda concreta por instrumentos de renta fija denominados en euros.

Fuera de la deuda pública, el fondo BENJI de Franklin Templeton opera en Stellar y conserva una importancia particular para el desarrollo institucional de la tokenización. Se trata del primer fondo mutuo registrado en Estados Unidos que utiliza una blockchain pública como su sistema oficial de registro, de acuerdo con los datos citados por KuCoin.

La red también alberga el USDY de Ondo y el WTGXX de WisdomTree, dos productos que amplían la variedad de activos financieros disponibles. En paralelo, la capitalización de mercado de USDC en Stellar creció cerca de 15% durante el primer trimestre de 2026, hasta superar USD $256 millones, mientras las stablecoins denominadas en euros también registraron expansión.

Pagos y participación de grandes instituciones

Las cifras de balance encuentran respaldo en la actividad transaccional de la red. El volumen de pagos con stablecoins en Stellar llegó a USD $5.500 millones durante el primer trimestre de 2026, un incremento interanual de 72%, mientras la velocidad de transacción aumentó 75% en el mismo periodo.

Ese desempeño sugiere que los activos tokenizados no solo están siendo registrados en la blockchain, sino que también participan en transferencias y operaciones de pago. Aun así, el volumen por sí solo no demuestra que todos los productos tengan la misma liquidez o que el mercado haya resuelto los desafíos de regulación, custodia y distribución.

La participación institucional se amplió junto con el crecimiento técnico y financiero de la red. U.S. Bank, Amundi, Société Générale, AllUnity, la firma malasia Kenanga y la singapurense Marketnode han interactuado con Stellar, según la información disponible, en una señal de que el ecosistema busca conectar emisores tradicionales con infraestructura pública.

Marketnode cuenta con el respaldo de SGX y Temasek, una característica que resalta el vínculo entre la plataforma y actores relevantes del sistema financiero de Singapur. El reto para Stellar será convertir esa variedad de proyectos en un mercado profundo y sostenible, sin perder el foco en los instrumentos no estadounidenses que explican su actual liderazgo.

La comparación con Ethereum seguirá siendo inevitable porque ambas redes compiten por captar la emisión de activos financieros tradicionales. Por ahora, los datos muestran un reparto más matizado: Ethereum domina la escala total y los bonos del Tesoro estadounidense, mientras Stellar gana una posición destacada en la deuda soberana internacional y en los pagos con stablecoins.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.


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