Por Canuto  

La senadora Cynthia Lummis afirmó que el Congreso de Estados Unidos está cerca de destrabar la legislación sobre estructura de mercado para activos digitales, aunque persisten desacuerdos clave sobre el rendimiento de las stablecoins, los transmisores de dinero y la clasificación legal de los criptoactivos.
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  • Cynthia Lummis dijo que el principal obstáculo para aprobar la ley ha sido la disputa sobre el rendimiento y las recompensas de las stablecoins.
  • La senadora aseguró que el tema de DeFi estaría prácticamente resuelto, aunque aún quedan dudas sobre transmisores de dinero y la definición de valores o commodities.
  • Legisladores republicanos advirtieron que, si el CLARITY Act no avanza antes de mayo, la ventana política podría cerrarse por las elecciones de medio término de 2026.

 

La legislación sobre estructura de mercado para activos digitales en Estados Unidos volvió al centro del debate político luego de nuevas declaraciones de la senadora Cynthia Lummis, una de las voces más visibles a favor de una ley integral para el sector. La republicana por Wyoming sostuvo que el Congreso está más cerca de aprobar la norma, aunque reconoció que aún persisten obstáculos importantes.

Durante su participación en el DC Blockchain Summit organizado por la Cámara Digital, Lummis afirmó que había esperado que la industria cripto ya estuviera celebrando la aprobación del proyecto en 2025. Sin embargo, dijo que surgieron complicaciones que no anticipaba y que terminaron retrasando el proceso legislativo, pero espera que el Comité Bancario del Senado vote el proyecto de ley antes de que concluya el mes de abril.

Para quienes siguen de cerca el tema regulatorio, la llamada legislación de estructura de mercado busca definir con mayor precisión cómo deben supervisarse los activos digitales en Estados Unidos. En la práctica, esto implica aclarar qué organismos tendrían jurisdicción y bajo qué criterios un token sería tratado como valor o como commodity.

Según lo reportado por Cointelegraph, el punto más conflictivo ha sido el tratamiento del rendimiento y las recompensas asociadas a stablecoins. Ese desacuerdo enfrenta, sobre todo, a representantes de la industria bancaria y del sector cripto, dos grupos que han intensificado sus contactos con la Casa Blanca en busca de una salida negociada.

Stablecoins y DeFi concentran la tensión del debate

Lummis dijo ante los asistentes al evento que “lo principal” que ha impedido avanzar la legislación es justamente la disputa por el rendimiento de las stablecoins. Añadió que varias personas muy involucradas en ese debate han estado trabajando con la Casa Blanca y con miembros del Congreso para intentar cerrar un compromiso.

“Estamos tan cerca esta vez”, afirmó la senadora. También señaló que esas conversaciones habrían permitido acercar posiciones sobre el tema. En sus palabras, el equipo negociador cree que ya tiene una fórmula para resolver ese punto, aunque hasta ahora no se conocen detalles concretos del posible acuerdo.

La legisladora también se refirió a las finanzas descentralizadas, otro de los asuntos más sensibles dentro del debate regulatorio. En ese frente, sostuvo que el tema de DeFi estaría resuelto, aunque reconoció que aún persisten interrogantes sobre cómo tratar a los transmisores de dinero y de qué manera definir con claridad si ciertos criptoactivos deben considerarse valores o commodities.

Además del rendimiento de las stablecoins y DeFi, entre los asuntos que siguen alimentando el debate aparecen las acciones tokenizadas y la dimensión ética de los funcionarios electos que podrían beneficiarse financieramente de inversiones vinculadas a la industria cripto. Estos elementos han agregado complejidad a una ley que ya debía conciliar intereses regulatorios, financieros y tecnológicos.

El Senado aún no reactiva la votación

El proyecto ya había sido aprobado por la Cámara de Representantes de Estados Unidos en julio de 2025, lo que alimentó expectativas de una ratificación relativamente rápida en la cámara alta. Pero en el Senado, el camino se frenó después de que el presidente del Comité Bancario, Tim Scott, pospusiera de forma indefinida una votación prevista para enero.

Lummis integra ese mismo Comité Bancario, una instancia clave para destrabar el expediente. De forma paralela, el Comité de Agricultura del Senado sí avanzó su propia versión del proyecto en enero. Eso significa que ambas propuestas deberán combinarse de alguna manera para abarcar los temas relacionados con la legislación de valores y commodities antes de llegar al pleno.

La senadora de Wyoming indicó que sus colegas estaban apuntando a una votación en abril, una vez concluido el receso de Pascua del Congreso. No obstante, hasta el miércoles señalado en la historia original, el Comité Bancario todavía no había reprogramado formalmente la votación del proyecto.

El retraso legislativo también refleja que la discusión sobre activos digitales en Washington ya no gira solo en torno a si regular o no el sector. Ahora la disputa se ha desplazado hacia el detalle técnico de la ley, donde definiciones aparentemente específicas, como el rendimiento de una stablecoin o la naturaleza jurídica de un token, pueden alterar el balance entre innovación, supervisión y poder institucional.

La Casa Blanca y el calendario electoral presionan

Otro factor que aumenta la presión sobre los legisladores es el calendario político. En noviembre de 2026 se celebrarán las elecciones de medio término en Estados Unidos, en las que estarán en juego los 435 escaños de la Cámara de Representantes y 33 del Senado. Esa renovación podría modificar por completo la correlación de fuerzas en el Congreso a partir de enero de 2027.

Para los defensores de la legislación, ese cambio podría cerrar la ventana de oportunidad actual. Los demócratas tienen la posibilidad de recuperar el control de una o ambas cámaras, lo que alteraría las prioridades y quizá el enfoque de una futura regulación del mercado cripto.

Lummis resumió esa preocupación en una publicación en X, donde escribió que esta podría ser la única oportunidad de aprobar la estructura de mercado para activos digitales, en alusión al apoyo que hoy brinda la Casa Blanca al proyecto. La senadora había anunciado en diciembre que no buscará la reelección.

Ese dato no es menor. La salida de una de las principales impulsoras del proyecto añade un sentido de urgencia al debate. También podría afectar la capacidad del bloque republicano para mantener continuidad en una agenda regulatoria que, aunque ha ganado espacio en Washington, sigue siendo frágil frente a cambios de liderazgo y prioridades electorales.

Advertencias dentro del bloque republicano

La presión no viene solo de Lummis. El senador republicano por Ohio, Bernie Moreno, advirtió el miércoles que, si la Ley CLARITY no se aprueba para mayo, la legislación sobre activos digitales no avanzará en el futuro previsible. Su comentario deja ver que dentro del propio partido existe conciencia de que el margen temporal es corto.

En el mismo evento, Tim Scott dijo el martes que esperaba tener una propuesta para resolver el tema del rendimiento de las stablecoins “antes del fin de semana”. La declaración sugiere que el liderazgo republicano en el Senado sigue buscando una fórmula de consenso, aunque todavía no haya una fecha oficial para retomar el trámite.

Por su parte, el líder de la mayoría en el Senado, John Thune, señaló la semana anterior que no esperaba que el Comité Bancario aprobara la estructura de mercado antes de abril. En cambio, dio prioridad a un controvertido proyecto de ley sobre requisitos de votación, lo que confirma que la agenda cripto compite con otras batallas legislativas de alto perfil.

En conjunto, estos elementos muestran un escenario en el que la legislación no está detenida por falta de interés, sino por la dificultad de cerrar acuerdos en temas muy específicos. En Washington, la diferencia entre un proyecto listo y uno bloqueado suele depender de detalles regulatorios que, para la industria, pueden definir el futuro del negocio.

Si el Senado logra encaminar una versión unificada en las próximas semanas, el Congreso todavía tendría margen para aprobar una ley antes de que la campaña de medio término absorba la atención política. Pero si el proceso se alarga más allá de mayo, como advirtió Moreno, la discusión podría quedar atrapada en una nueva etapa de incertidumbre.

Por ahora, el mensaje de Lummis es claro: la legislación está cerca, pero no asegurada. La resolución del conflicto sobre stablecoins, la redacción final sobre DeFi y la delimitación entre valores y commodities serán las pruebas definitivas para saber si Estados Unidos consigue, por fin, una base legal más clara para el mercado de activos digitales.

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Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.


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