Por Canuto  

Según un reporte de Crypto Briefing, la Reserva Federal de Estados Unidos presentó dos propuestas vinculadas con la implementación de la Ley GENIUS: una abordaría las condiciones de respaldo, capital y gestión de riesgos para emisores bajo su supervisión; la otra, un proceso de aprobación para bancos que quieran emitir stablecoins de pago.
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  • Según el reporte, una propuesta exigiría que las stablecoins estén totalmente respaldadas por activos de reserva permitidos, como letras del Tesoro a corto plazo y otros activos líquidos de alta calidad.
  • El reporte atribuye a la Fed requisitos estandarizados de capital, gestión de riesgos y custodia, además de una aclaración sobre las actividades relacionadas con stablecoins que pueden realizar los bancos supervisados.
  • Una segunda propuesta establecería cómo los bancos presentarían solicitudes para emitir stablecoins, con planes de negocio, documentación financiera y procedimientos para apelaciones y decisiones.

 

Según un reporte de Crypto Briefing, las iniciativas buscan desarrollar componentes de la Ley GENIUS y establecer cómo los bancos supervisados podrían solicitar autorización para emitir stablecoins de pago.

Crypto Briefing informó el 24 de septiembre de 2026 que la Reserva Federal de Estados Unidos presentó dos propuestas regulatorias relacionadas con emisores de stablecoins de pago bajo su supervisión. De acuerdo con el medio, una aborda las reservas, el capital, la custodia y la gestión de riesgos; la otra plantea un procedimiento de solicitud para bancos que busquen autorización para emitir estos activos.

Reservas completas y requisitos de capital

Según el reporte, la primera propuesta exigiría que las stablecoins emitidas por empresas supervisadas por la Junta de la Reserva Federal estén completamente respaldadas por activos de reserva permitidos. Entre los instrumentos mencionados figuran letras del Tesoro a corto plazo y otros activos líquidos de alta calidad. La información reseñada no detalla una lista exhaustiva de activos elegibles.

El requisito de respaldo completo se refiere a la relación entre las stablecoins emitidas y los activos que el emisor mantiene como reserva. En la práctica regulatoria, esa condición busca que los tokens cuenten con activos que puedan sostener su valor y atender obligaciones asociadas a su emisión. Sin embargo, el reporte no especifica métodos de valoración, frecuencia de reportes ni procedimientos de redención.

Además de las reservas, la propuesta descrita por Crypto Briefing plantearía requisitos estandarizados de capital para cubrir los riesgos de crédito y operativos derivados de las actividades con stablecoins. También incorporaría estándares más amplios de gestión de riesgos. De este modo, el marco no se limitaría a verificar la existencia de activos, sino que buscaría que las entidades supervisadas mantengan recursos y controles acordes con los riesgos de sus operaciones.

La iniciativa contemplaría por separado obligaciones para las empresas que custodian los activos de reserva. Esa distinción importa porque el emisor y el custodio pueden desempeñar funciones diferentes, y la custodia determina quién conserva los activos que respaldan los tokens. La descripción publicada no precisa qué controles técnicos o de segregación patrimonial tendría que aplicar cada custodio.

El reporte también atribuye a la Fed una propuesta para aclarar cuáles actividades relacionadas con stablecoins están permitidas para los bancos bajo su supervisión. El alcance de esa aclaración sería relevante para las instituciones que ya operan dentro del marco bancario, aunque la información reseñada no enumera las actividades concretas ni anticipa cómo se resolverían casos particulares.

Un trámite específico para los bancos

La segunda propuesta descrita por Crypto Briefing establecería un proceso de solicitud para los bancos supervisados por la Junta que quieran emitir stablecoins de pago. El procedimiento requeriría que cada solicitante entregue información para que su propuesta pueda ser evaluada; la autorización no sería automática por el solo hecho de que la entidad sea un banco.

Entre los documentos requeridos figurarían un plan de negocios y documentación financiera. Esos antecedentes permitirían a la autoridad examinar la iniciativa presentada por cada banco, aunque la información difundida no desglosa qué proyecciones, indicadores o elementos específicos debería incluir el plan, ni cuánto tiempo tomaría revisar una solicitud.

El marco propuesto también incorporaría procedimientos para apelaciones y audiencias, además de etapas para llegar a una decisión final sobre las solicitudes. Con ello, la Fed describiría no solo la documentación inicial, sino también vías para tramitar desacuerdos y cerrar el proceso. Los detalles publicados no permiten establecer qué plazos regirían ni qué criterios determinarían el resultado de cada expediente.

Las dos propuestas se integrarían en el trabajo regulatorio para aplicar la Ley GENIUS, que creó un marco federal para los emisores permitidos de stablecoins de pago. La ley asignó a los reguladores la tarea de desarrollar requisitos en áreas como reservas, capital, liquidez y gestión de riesgos; las iniciativas reseñadas se referirían a entidades bajo el ámbito de supervisión de la Fed.

En junio, la Fed y otras agencias federales ya habían propuesto que los emisores permitidos operaran programas de identificación de clientes y fueran tratados como instituciones financieras bajo la Ley de Secreto Bancario. Esa iniciativa previa aborda obligaciones de cumplimiento distintas de las reservas y el capital planteados ahora, aunque ambas líneas de trabajo forman parte de la implementación regulatoria de la Ley GENIUS.

Las medidas descritas son propuestas, no reglas definitivas. El alcance práctico dependerá de cómo avance el proceso regulatorio y de los textos finales que adopte la Reserva Federal.

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